記者 | 胡穎君
牛市味道越來越濃郁了。
7月8日，滬指一掃昨日尾盤跳水的陰霾，成功站上3400點關口，連續7日收陽，連續5日成交額破萬億元。
市場風格切換已是板上釘釘，在地產、銀行、券商等板塊悉數登場亮相後，軍工股今日異軍突起，低估值板塊成為市場資金追捧的物件。
“按照A股的這種走勢，短期內好像沒有什麼調整的可能。對於目前想進場的資金而言，建議還是可以配置低估值的藍籌板塊，現在即便漲了一波，相比於題材股而言，價效比還是很高的。”一位私募人士告訴介面新聞記者。
根據Wind提供的資料，介面新聞記者梳理了A股各個行業當前的估值水平，供投資者參考。
從絕對估值來看，銀行、建築裝飾、地產等板塊估值排名靠後，其中，銀行、房地產在經歷一輪快速的估值修復後，估值仍只有6.60倍、10.14倍。此外，鋼鐵、建築材料、採掘等板塊的絕對估值也非常便宜，PE不足20倍。
休閒服務、計算機、國防軍工等板塊的絕對估值位居行業前列，其中，休閒服務板塊最新動態市盈率高達90.18倍，高於計算機板塊的78.07倍。緊隨其後的是電子、醫藥生物板塊，當前市盈率均超過50倍。
除了絕對估值外，我們還可以觀察各個板塊的估值歷史分位數。事實上，估值歷史分位數反映了個股當前估值在一段歷史區間中的高低程度，能刻畫出個股的估值在一段歷史區間中是否“便宜”。
說明：統計區間為2000年1月1日至7月8日收盤，以交易日為單位，統計得出各行業最新PE在此區間內的分位點。
從估值歷史分位來看，截至7月8日收盤，計算機、休閒服務、醫藥生物、食品飲料、通訊板塊相對估值明顯偏高，其PE估值歷史分位數分別高達95.85%、95.71%、85.36%、83.17%、74.95%。
處於歷史估值低窪的有農林牧漁、房地產、建築裝飾、採掘、輕工製造等行業，其PE估值歷史分位數分別為0.87%、8.72%、10.75%、12.86%、17.82%、26.41%。
綜合絕對估值和估值歷史分位來看，房地產、銀行、鋼鐵板塊屬於真正的低估值板塊。業內人士指出，市場短期內，中觀景氣仍在恢復通道中，這些價效比較高的低估值板塊或將迎來更多機會。
具體到個股而言，地產板塊下半年隨著市場供應量加大、流動性寬鬆疊加基數較低，基本面改善有望持續，將繼續推動板塊估值修復。投資者可關注低估值、高股息的優質住宅開發行業龍頭股，如萬科A（000002.SZ）、保利地產（600048.SH）、招商蛇口（001979.SZ）。
對於銀行板塊而言，由於其經營具有明顯的“高槓杆”特徵，因此公司治理能力、風控能力尤為關鍵。建議關注招商銀行（600036.SH）、寧波銀行（002142.SZ）等零售等業務優勢突出、經營治理能力較好的銀行。
鋼鐵板塊，沿著穩投資、擴內需為鋼鐵產業帶來的結構性投資機會，重點關注整體競爭力好，以及符合高分紅、低估值、且未來資本性支出較少特點的公司，例如三鋼閩光（002110.SZ）、華菱鋼鐵（000932.SZ）、新鋼股份（600782.SH）等低估值高股息優質普鋼鋼企。
值得一提的是，對於此輪踏空的資金而言，高估值、曾經交易擁擠的板塊還值不值得繼續持有？科技、消費題材能否在牛市中繼續表現？
中銀證券楊思睿認為，對於計算機板塊而言，相比估值，邏輯與驗證更重要。較好的業績彈效能夠消化估值，同時提升資金的風險偏好。因此，相比高估值帶來的心理壓力，投資者應更重視具體標的的邏輯通順與業績驗證。他認為新的上車機會在40~50倍個股，推薦科大訊飛（002230.SZ）、華宇軟體（300271.SZ）、恆生電子（600570.SH）、太極股份（002368.SZ）等。
針對消費板塊，新時代證券策略分析師樊繼拓認為投資者無需悲觀。他表示，不能簡單用估值的歷史水位來簡單衡量主線板塊是否太貴，行情是否到頭了，只要能保持一定的盈利增速，估值會在這一過程中取得動態平衡。歷史上的大部分大級別領漲主線板塊都在上漲的過程在突破了當時的歷史估值天花板，且突破歷史極值後，主線行情仍維持了一段時間。