海底撈55天股價腰斬,呷哺呷哺、九毛九還好嗎?

海底撈55天股價腰斬,呷哺呷哺、九毛九還好嗎?

編者按:本文系專欄作者投稿,作者奇偶派。

自今年2月16日的高點以來,海底撈股價從85.80港元跌至今日最低42.55港元。僅55天的時間,海底撈股價暴跌50.41%。截至發稿,海底撈今日股價下跌3.71%,報42.8港元每股。

海底撈股價大跌的背後,原因是多重的。

第一,業績表現不佳是主要原因。

海底撈財報顯示,2020年海底撈實現收入286億元,同比增長7.8%,全年淨利潤3.09億元,同比2019年下降86.8%,跌幅驚人。儘管隨著國內疫情的有效控制,經濟復甦下,海底撈業績也在逐步恢復,但資料同比2019年依舊稍顯慘淡。

據海底撈管理層透露,2021年4月份旗下餐廳整體翻桌率低於3次,恢復到2019年同期的約70%水平,也較3月份的3.5至3.7次下跌,表現較市場預期差。於5月1日至5日的“五一”長假期間,海底撈整體翻桌率為約4.5至5次,恢復至2019年同期的約70%至75%水平,較首季的70%略有增長。

第二,餐飲市場行情不景氣,疊加餐飲淡季影響。

一方面,與今年2月份的高點相比,今年春節後,多家餐飲企業股價暴跌,除了海底撈之外,九毛九跌17%;呷哺呷哺跌幅更甚,自2月11日以來,公司股價暴跌近60%。

另一方面,3月到4月是餐飲的傳統淡季,此前受追捧的海底撈的估值有所調整,加上4月翻枱率恢復速度遜於市場預期,環比錄得下降,讓股價回撥明顯。

第三,淨利大幅收窄下,海底撈擴張門店依舊迅猛。

去年一年,海底撈一共新開了544家門店,全球門店數量破千達到1298家,平均每天開出1.5家門店,創下公司成立以來開店速度的新高。據海底撈2020年財報資料,用於業務擴充套件及抗疫物資的費用從2019年112.39億上漲9.1%到2020年的122.62億,開支巨大 。

第四,市場競爭不斷加強,新興火鍋勢力危及海底撈龍頭地位。

市場上越來越多的新火鍋品牌崛起,巴奴、德莊、蜀大俠等火鍋品牌都以差異化的特色受到歡迎,海底撈的頭部地位受到威脅。

第五,負面事件不斷。

以品質和服務立身的海底撈從去年以來負面熱搜不斷,如最受歡迎的小料“五香牛肉粒”替換成人造肉、包間裝攝像頭、衛生監測不合格、烏雞卷裡摻塑膠等負面新聞頻出,品牌形象有所影響。

作為餐飲界的龍頭,股價腰斬的海底撈並不是個案,今年春節以來,港股餐飲龍頭集體大跌。除海底撈外,九毛九跌17%,呷哺呷哺跌股價暴跌近60%。讓人不禁發問,傳統餐飲行業到底怎麼了?

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