本文來自微信公眾號：投中網（ID：China-Venture），作者：王滿華、張俊雯，編輯：曹瑋鈺，頭圖來源：視覺中國
位元組跳動在醫療業務再下重拳。
天眼查顯示，近日，北京美中宜和醫療管理 ( 集團 ) 有限公司發生股權變更，新增股東小荷健康香港有限公司，持股比例為69.5%，與此前股東小荷健康科技（北京）有限公司（持股30.5%）共計持股100%。
根據股權穿透發現，小荷健康香港和小荷健康科技均為位元組跳動全資子公司，也就是說，此輪增資過後，位元組跳動已經實現了對美中宜和的全資控股。
美中宜和成立於2006年 ，是一家提供產科、婦科、兒科、輔助生殖等一站式服務的私立醫療機構，目前擁有7家婦兒醫院，2家綜合門診中心及5家月子中心。
最近幾年，位元組跳動一直在醫療健康領域尋找機會。此前，公司已經透過自研、投資、併購等動作，初步實現了在醫療健康賽道“線上+線下”的佈局，業務覆蓋了基因測序、網際網路醫療、心理健康、產科兒科、腫瘤治療、AI醫療等多個領域。
位元組跳動出手醫療本身不令人意外。令人不解的是：網際網路投資收緊的背景下，位元組為何進行大手筆的收購？位元組本已是美中宜和持股不低的股東，為何繼續增資直至全資控股？位元組和網際網路大廠紛紛加碼醫療，發展態勢又是如何？
位元組全資收購，創始人系“醫療+投行”雙重背景
被位元組青睞的美中宜和，是一家國際高階私立婦兒醫院。
美中宜和成立於2006年，提供產科、婦科、兒科、輔助生殖、產後康復、產後休養等服務，擁有7家婦兒醫院、2家綜合門診中心及5家月子中心，覆蓋京津冀、長三角和珠三角三大區域。
從區域覆蓋、院區數量和中高階市佔率來看，美中宜和都屬於私立醫療中的領頭羊。更值得注意的是，其在京還擁有試管嬰兒業務牌照。
美中宜和創始人胡瀾背景也不一般，不但是一名海歸博士，還同時擁有醫療專業+投行背景。據瞭解，胡瀾在北京大學醫學院畢業後，又先後取得了美國俄亥俄醫學院的博士學位和美國密西根大學的工商管理學碩士學位。2002年到2005年，她曾任職於美國華爾街著名投資銀行摩根大通，歸國後創辦美中宜和。
2011年，美中宜和正式開啟資本化運作，同年就獲得了來自君聯資本、中金佳成、航天投資的天使輪融資；2013年11月，公司完成了1億元A輪融資，投資方包括華平投資、光大資本、華興資本；2015年10月，美中宜和又獲得了來自高瓴資本的數千萬元A+輪融資……
CVSource投中資料顯示，成立至今，美中宜和共計完成8輪融資，投資方包括十餘家投資機構和產業資本。
美中宜和融資情況
值得關注的是，雖然公司目前並未透露交易的金額和細節，但收購完成之後，基本意味著上述股東均實現了退出。
視線迴歸到全資收購美中宜和的位元組。事實上，位元組跳動與美中宜和的淵源頗深。
早在2021年9月，位元組跳動就透過旗下全資子公司小荷健康科技，拿下美中宜和17.57%的股權，成為公司第二大股東。就在同一天，小荷健康科技還投資了美中宜和創始人胡瀾名下的另一家公司——宏達愛瑞。
宏達愛瑞是一家腫瘤多學科會診平臺，成立於2018年，旗下擁有北京美中愛瑞腫瘤醫院等品牌。天眼查資訊顯示，小荷健康科技當時購入宏達愛瑞10.71%的股權。今年4月，小荷健康科技對宏達愛瑞追加投資，持股比例增至 91%，成為控股股東。
短短半年不到，位元組完成兩次控股式投資，標的還是重資產的線下醫院這類。
就在幾個月前，“位元組跳動戰投部解散”的訊息沸沸揚揚。位元組為何還會進行如此大手筆的投資？
位元組跳動曾向《介面》表示：公司年初對業務進行盤點和分析，決定加強業務聚焦，減小協同性低的投資，將戰略投資部員工分散到各個業務條線中，加強戰略研究職能與業務的配合。
翻譯一下就是：部門沒了但投資業務還在，戰投部員工分散到各個業務線，重點開展業務協同的投資。
基於此再來看位元組的這兩次出手，思路就清晰多了——簡單來說，就是公司醫療健康板塊透過投資對自身的一次擴容。
過去幾年，位元組跳動早已經透過自研、投資、併購等動作，搭建了一張清晰的醫療健康版圖。
頻繁落子，“小荷”已露尖尖角
位元組跳動首次佈局醫療健康是在2020年。
2020年5月，位元組跳動以5億元全資收購了醫學內容平臺“百科名醫”，並將其改名為“小荷醫典”。
同年9月，公司收購了網際網路醫院“么零貳四科技”。交易完成不久，位元組就將原有的頭條健康更名為獨立品牌“小荷醫療”，併發布了面向患者的“小荷”APP和麵向醫生的“小荷醫生”APP。
據瞭解，小荷APP所提供的問診服務就是依託於么零貳四科技，該公司的創始人正是現在位元組跳動大健康業務部門（小荷健康）負責人吳海峰。
2021年1月，公司又併購了線下門診機構“松果門診”，更名為“小荷門診”。
至此，位元組跳動初步建立起線上+線下的醫療佈局。透過位元組這幾次重要出手不難看出，但凡位元組選擇全資併購的公司，之後都會成為位元組健康業務的重點發展方向。
這次位元組全資控股美中宜和，超90%控股宏達愛瑞，或可以推測，婦產醫院和腫瘤醫院是位元組跳動未來線上下醫療佈局的又一重棋。
除了併購重注之外，位元組還投資了不少小荷健康的業務協同企業，以及與AI Lab有所關聯的醫療AI公司。截止目前，位元組跳動的醫療健康板塊已經覆蓋了臨床前創新藥研發、醫療器械、合成生物學研發、結腸鏡AI輔助診斷、口腔護理、醫學檢測領域等多個領域。
網際網路大廠扎堆醫療，“後來者” 位元組還有機會嗎？
“小荷健康”雛形已現，但相比百度、騰訊、京東、阿里等網際網路大廠，位元組這一步還是邁得稍晚了些。
早在“移動醫療創業元年”的2014年，騰訊就開始了醫療領域的第一筆投資，之後一路透過投資和自建，迅速搭建起了一個百億醫療帝國。當下國內的網際網路醫療獨角獸，大半都在騰訊麾下，如丁香園、微醫集團、卓健科技、醫聯、好大夫線上、企鵝醫生、碳雲智慧等。同時，騰訊健康的觸手還伸向了AI醫學、醫學影像、醫美等醫療器械等多個領域。
從佈局風格來看，騰訊熱衷“賽道投資”，只要看中某一熱門賽道，便會積極下注多家企業，其中不少甚至互為競爭對手。經過幾年佈局，騰訊成功收穫了多個醫療IPO。
百度則在2010年就開始自建團隊，試水線上醫療。2017年“魏則西事件”後，百度醫療事業部被裁撤，團隊進行最佳化調整後，將醫療業務重點佈局在人工智慧領域；2019年，百度入局醫療器械領域，2000萬入股“國產CT一哥”東軟集團。近年來，百度又進一步轉型網際網路醫療平臺，投資了不少網際網路問診和醫藥平臺公司。
阿里健康和京東健康更是早早拆分出來獨立運營，目前兩家公司已在港交所成功上市，市值分別為642.21億港元和1957億港元。
不過，無論是阿里健康，還是京東健康，營收主要都是來自線上醫藥銷售，簡單說，就是靠“線上賣藥”賺錢。Tech星球此前報道，位元組跳動也在謀劃打造一個線上購藥電商後端產品，類似醫藥電商平臺。
不過，藥品管理新規的頒佈，也讓這條已被驗證的盈利之路出了更多變數。2022年6月，國家藥監局釋出的藥品管理新規明確規定：第三方平臺提供者不得直接參與藥品網路銷售活動。
訊息一出，網際網路醫療股應聲暴跌，阿里健康、京東健康紛紛重挫。訊息釋出當天，短短几個小時內，京東健康近190億元市值蒸發，阿里健康市值也縮水近90億元。
之後兩家公司的股價下跌不斷。目前，阿里健康相比於2021年的高點，市值縮水超80%，蒸發了3000億港元；京東健康的市值也較巔峰時期的6000億港元縮水近7成。
由此可見，醫療這塊“硬骨頭”並不好啃。
值得注意的是，近日脈脈上有位元組內部人員透露，小荷健康也在進行內部最佳化。綜合來看，位元組能否在醫療健康領域“後來居上”，仍待觀察。
本文來自微信公眾號：投中網（ID：China-Venture），作者：王滿華、張俊雯，編輯：曹瑋鈺