5月23日晚間，科陸電子披露定增預案，擬向美的集團非公開發行不超過4.23億股，募資不超過13.86億元。
受此訊息影響，5月24日，科陸電子一字漲停，報4.54元/股，總市值63.94億元。
實控人變更
定增的同時，科陸電子控股股東深圳資本集團與美的集團簽署《表決權委託協議》，擬將其持有的1.26億股（佔總股本的8.95%）對應的表決權委託給美的集團。深圳資本集團還會將上述8.95%的股份，以6.64元/股的價格協議轉讓給美的集團。
另外，自本次發行的股份登記至美的集團名下之日起的10個工作日內，深圳資本集團有權按照6.64元/股的價格繼續向美的集團轉讓所持部分股份，但不超過協議簽署日總股本的6.05%，且使得美的集團持股比例不超過轉讓完成時總股本的29.96%。
按發行上限測算，本次發行完成後，美的集團將持有科陸電子29.96%的股份及表決權，成為公司控股股東，公司實際控制人將變更為何享健。
科陸電子為何會被美的看上？2007年登陸資本市場的科陸電子，坐落在深圳，主要從事智慧電網、新能源及綜合能源服務三大業務。儲能業務方面，公司自2009年涉足儲能領域，是國內較早進入儲能行業的企業之一，已在北美、非洲、澳大利亞、日本等地區實現電網級儲能產品的批量出貨。
科陸電子指出，美的集團基於對上市公司及其所處行業良好的發展前景的看好，以及推動中國新能源產業發展的願景，希望獲得上市公司的控制權，並助力上市公司抓住國家產業政策帶來的歷史機遇，透過公司產能的擴大和升級，增強公司生產的規模效應，更好地服務中國能源產業及廣大人民群眾，助力“雙碳”目標的實現。
5月24日，美的集團在互動平臺上表示，入主科陸電子後，擬將其作為開展能源管理業務的主要平臺之一。此外，儲能產業符合國家支援的戰略方向，空間廣闊，科陸電子具備行業競爭優勢。科陸電子在儲能賽道中兼具自研技術、專案經驗、海外認證、渠道資源等方面能力，同時也在系統整合和儲能變流器市場中排名靠前。科陸電子具備國際主流的安全認證，屬於國內少數有能力參與儲能專案全產業鏈的儲能整合商，並已實現對相關核心部件的自主研發。
不過，2021年年報顯示，報告期內科陸電子儲能業務實現營收2.33億元，較上年下滑39.19個百分點，佔總營收的比例僅為7.3%。易主美的集團，科陸電子的業務方向會否有所調整？《國際金融報》記者致電致函公司董秘辦，截至發稿，未獲近一步回覆。
連年虧損
按照計劃，科陸電子前述13.86億元募資扣除發行費用後，將全部用於償還有息負債。這也透露出科陸電子揹負著較大的債務壓力。
截至2022年一季度末，公司資產負債率為88.91%，遠高於國內同行業可比上市公司36.58%的平均資產負債率。具體來看，公司應付票據及應付賬款達21.19億元，有息負債包括短期借款26.77億元、長期借款1.81億元、應付債券5.26億元，而其賬面貨幣資金僅有8.03億元。
償債能力方面，科陸電子最新一期流動比率、速動比率分別為0.55、0.42。而同行業可比公司的這兩項平均資料分別為2.56、2.13。
將時間線拉長，2019年末、2020年末、2021年末，公司資產負債率分別為89.37%、82.34%、88.25%，同樣遠超同行。期間產生的財務費用分別為4.47億元、3.29億元、3.12億元，佔營業收入的比重分別為13.99%、9.87%、9.76%。
對於負債率多年維持高位，科陸電子解釋稱，公司所屬能源行業為資本密集型行業，特別是智慧電錶和儲能專案生產設施的固定資產投資金額較大，公司投資資金除部分來源於自有資金外也來源於銀行貸款等渠道。
債務高企之外，科陸電子正被虧損陰雲籠罩。上市前十年，公司一直維繫盈利狀態，但在2018年首度出現虧損，虧掉12.2億元，2019年再次大虧23.76億元，公司也因此實施退市風險預警，股票簡稱改為*ST科陸。
科陸電子連年虧損的同時，深圳國資下場紓困，2018年8月，深圳資本集團入股科陸電子，兩次增持後，深圳資本集團在2019年6月成為第一大股東，較實控人饒陸華僅多出83股。
圖源 Wind
2021年，科陸電子扭虧為盈，得以摘星脫帽，但扣非後依舊虧損3.2億元。2021年及2022年一季度，科陸電子又相繼陷入虧損，虧損額分別是6.65億元、4699.63萬元。
頻頻出售子公司股權
業績未見起色，又為債務所困的科陸電子，今年二度出售旗下公司股權。
3月6日，科陸電子公告稱，擬掛牌轉讓控股子公司車電網27%股權，掛牌底價約為2.59億元。科陸電子稱，公司透過股權轉讓方式為車電網進一步引入戰略投資者，將促進車電網直接對接產業及社會資本。同時，公司將回籠部分資金、補充流動性。
據悉，車電網主要從事新能源汽車充電裝置的研發、生產、銷售，充電網路的建設、投資、運營維護以及相關增值服務。截至2021年6月30日，車電網已累計接入充電樁數量達1.64萬臺，在全國各運營商充電樁總量中排名第9，充電站已累計達920座，在全國各運營商充電站總量中排名第10。
另據2月7日公告，科陸電子籌劃掛牌轉讓全資子公司芯瓏電子65%股權，掛牌底價5135萬元。芯瓏電子是一家生產載波晶片的高新技術企業，於2015年被科陸電子收購。截至2021年三季度末，芯瓏電子淨資產為7457.04萬元，2021年前三季度營收為961.08萬元，淨利潤為-82.55萬元。
科陸電子聲稱，目前芯瓏電子的經營狀況已無法實現公司原有產業鏈佈局的戰略意義，此次掛牌轉讓旨在引入有實力的新股東為芯瓏電子的發展賦能，促使芯瓏電子的經營儘快走上良性發展軌道，重新實現芯瓏電子與公司業務的協同發展，提高公司資產運營效率，實現公司整體利益最大化。
記者：胡安墉
編輯：王麗穎