6月15日,和訊SGI指數2022年一季度新能源TOP10榜單出爐!值此次贛鋒鋰業(002460)一騎絕塵成為第一名。值得關注的是,贛鋒鋰業近幾個季度表現確實優秀,從55分躍升至88分。
贛鋒鋰業為何成長性如此之高?贛鋒鋰業主要產品是鋰系列產品、鋰電池系列產品。其“跑”的快的主要原因是受益於新能源車超期發展。
近年來,新能源車需求釋放,產業鏈上下游都需求增長十分強勁。鋰電池作為新能源汽車的動力引擎,價格水漲船高。而作為鋰電池的關鍵材料鋰,價格也是長得驚人,長得有多瘋狂?一年漲10倍,碳酸鋰價格從2021年初5.46萬元漲至2022年3月51.65萬元/噸。
贛鋒鋰業因手握動力電池的重要原材料“鋰礦 ”,近年來業績大幅提升。2021年實現營業收入為111.62億元,同比增長102.07%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為52.28億元,同比增長410.26%。2022年一季度,業績繼續暴增,實現營業收入53.65億元,同比增長233.91%;歸屬於上市公司股東的淨利潤35.25億元,同比增長640.41%。
盈利能力方面,贛鋒鋰業近三年提升明顯。加權淨資產收益率2019年到2021年分別為4.38%、11.07%、31.04%,2022年一季度為14.92%,同比提升10.58%。毛利率和淨利率也有大幅提升,2019年到2021年毛利率分別為23.5%、21.38%、39.81%,2019年到2021年淨利率分別為6.62%、19.25%、48.53%。值得關注的是,因供應緊張,鋰價格持續上漲,2022年一季度贛鋒鋰業的毛利率又直線上升至66.65%,淨利率提升至66.35%。
現金流方面,贛鋒鋰業逐年增加。2019年到2021年經營活動產生的現金流量淨額分別為6.69億元、7.46億元、26.20億元,佔營業收入比重分別為12.53%、13.51%、23.48%。2022年一季度,隨著產銷兩旺,現金流依舊充裕,經營活動產生的現金流淨額為11.35億元,佔營業收入比為21.15%。
隨著贛鋒鋰業營業收入的增加,近幾年的應收賬款也相應出現增長,2019年到2021年分別為9.15億元、13.59億元、24.99億元,2022年一季度為34.64億元。但應收賬款週轉天數仍較為穩定,2019年到2021年分別為78.21天、74.11天、62.20天,2022年一季度又有進一步縮減,為50.01天。
研發方面,贛鋒鋰業投入逐年增加,其中2021年提升最為明顯,增長幅度達142.21% 。2019年到2021年研發費用分別為7959.99萬元、1.40億元、3.39億元。目前研發投入中有多個降本增效專案,未來或將為贛鋒鋰業的業績帶來更大的增長空間。
目前,市場上鋰需求量還在不斷增長,根據亞洲金屬網,2022 年一季度鋰鹽價格繼續上行,電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰季度均價分別環比上漲 103%、97%。光大證券(601788)認為,2022-2023年鋰價均有望維持高位,同時長週期維度下鋰產品價格的中樞也有望顯著抬升。
市場需求供不應求,贛鋒鋰業還在不斷擴產。近期,贛鋒鋰業釋出公告稱,擬以自有資金不超過20億元人民幣投資建設年產5萬噸鋰電新能源材料專案。擬在豐城市建設鋰輝石提鋰生產基地,形成年產5萬噸碳酸鋰當量的鋰電新能源材料產能。
隨著市場供不應求及贛鋒鋰業的業績大爆發,其股價也是連續上漲,2021年全年漲幅41.41%跑贏大盤,截止2022年6月15日收盤,報135.45元/股。更是獲多家券商看好,中信證券(600030)更是給出了227元的目標價。
不過,也有機構看空贛鋒鋰業,高盛釋出研究報告稱,雖然動力電池金屬的長期前景依然強勁,但短期投資者太過狂熱,導致目前已經出現了供過於求的局面,預計關鍵原材料的價格將大幅下滑。
此前,工信部已表示今年將著眼於滿足動力電池等生產需要,適度加快國內鋰、鎳等資源的開發進度,打擊囤積居奇、哄抬物價等不正當競爭行為。未來,如鋰產品價格回撥也或將直接影響贛鋒鋰業的業績。
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