楠木軒

連續兩個月加倉 私募最新佈局思路曝光

由 頻長志 釋出於 財經

  連續兩個月加倉!私募最新佈局思路曝光

  馬嘉悅

  10月以來A股的震盪調整並未打亂私募加倉的步伐。華潤信託陽光私募股票多頭指數(CREFI指數)月報顯示,11月末,該指數成分基金的平均股票倉位為78.52%,較上月末上升1.44個百分點,至此已經連續兩個月倉位提升。

  從調倉情況來看,11月私募顯著加倉順週期板塊,減倉科技和醫藥行業。多位業內人士表示,短期部分標的存在估值迴歸的風險,但消費、科技與醫藥為中長期看好的三大黃金賽道,隨著優質標的估值迴歸合理區間,明年投資機會值得關注。

  連續兩個月加倉

  10月以來,多隻前期漲勢強勁的個股遭遇大幅調整。Choice資料顯示,前兩個月跌幅超過5%的市值超千億元的股票達15家。從行業分佈來看,上述股票集中在醫藥和科技板塊。

  “今年前8個月,具備高確定性的龍頭股漲勢驚人,一個重要原因是流動性較為充裕,龍頭股股價隨之迭創新高,不過由於經濟復甦趨勢明顯,流動性收緊的預期有所提升,上述股票開始回撥,不過市場的輪動節奏有所加快,因此還是維持高倉位。”一位公募基金研究員分析稱。

  華潤信託陽光私募股票多頭指數(CREFI指數)月報顯示,11月末,該指數成分基金的平均股票倉位為78.52%,較上月末上升1.44個百分點,整體倉位水平高於歷史均值。其中,股票持倉超過五成的成分基金比例為86.05%,較上月末上升0.11個百分點。10月,該指數成分基金就較9月末上升了2.25個百分點,可見,私募整體已經連續兩個月加倉。

  減持科技與醫藥板塊

  具體來看,消費仍是私募主要的配置方向。截至11月底,在CREFI指數成分基金的股票資產中,食品、飲料是私募配置比例最高的行業,配置比例為11.6%,緊隨其後的是材料和資本貨物板塊。

  值得注意的是,11月私募整體減倉了食品飲料、科技和醫藥板塊,同時加倉保險、材料等行業。資料顯示,私募11月持倉增幅最大的三個行業為材料、保險和消費者服務,分別提高了1.6、0.74和0.25個百分點,減幅最大的三個行業為技術硬體與裝置、軟體與服務以及醫療保健裝置與服務,減倉幅度分別為4.91、2.88以及2.78個百分點。

  名禹資產表示,經濟資料向好反映了國內經濟復甦動能延續,因此週期行業迎來業績拐點,與此同時,年末機構更可能積極主動地選擇調整持倉結構,疊加其估值低位,順週期行業在年末享有更高的景氣度,投資邏輯較為暢通。

  中長期關注核心賽道

  距離年末收官還有十餘個交易日,短期關注順週期板塊的私募將如何佈局來年?

  多位業內人士表示,流動性邊際收緊使得優質標的估值存在回撥壓力,但中長期來看,消費、醫藥和科技仍是未來的核心賽道,明年的短期調整或是加倉的機會。

  “明年市場受四個因素影響,一是國內經濟持續復甦,從出口資料來看,中國優勢較為明顯;二是居民資金將不斷流入資本市場,而且由於今年公私募賺錢效應凸顯,機構佔比在市場中將逐漸提升;三是外資加速流入A股市場;四是貨幣政策可能邊際收緊。”同犇投資創始人童馴直言,在此背景下,明年需關注核心賽道中增速較快、估值泡沫較小的標的。

  常春藤投資基金經理石海慧也表示,明年關注的行業包括新能源、TMT、醫療服務等,宏觀環境對優質上市公司來說,僅僅是短期波動,而且隨著A股的長線資金增加,黃金賽道的好公司長期投資價值很難改變。

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