12月15日和16日，A股三大指數走勢分化，滬指橫盤震盪，創業板指保持上揚走勢，連續上漲了1.18%和0.06%。截至16日收盤，滬指跌0.06%、0.01%，報3368.98點，深證成指跌0.09%%，報13751.09點。創業板指的強勁上攻，讓人們感覺到這個板塊的活躍氣息。
但中國產業經濟資訊網注意到，從7月16日到12月15日，創業板指累計漲跌幅為-1.93%。創業板指數連續進行了5個月盤整，這走勢在A股並不多見，後市必然要選擇方向！但在公募基金，創業板概念主題基金已經出現明顯分化，諾安基金蔡嵩松卻攜兩基“跳水”，讓人不得不嘆息。
兩基金猛跌
據中國產業經濟資訊網觀察，7月16日到12月15日，諾安基金蔡嵩松管理的諾安和鑫靈活配置混合、諾安成長混合復權單位淨值增長率分別為-18.75%、-16.91%，牢牢佔據創業板主題基金業績跌幅榜前兩名。其中，諾安和鑫靈活配置混合近1周、近1月回報率分別為-1.16%、-0.85%，均遠遠跑輸同類；諾安成長混合近1周、近1月回報率分別為-1.92%、-1.36%，更是慘不忍睹。
從近六個月的業績排名看，諾安和鑫靈活配置混合近六個月回報率為11.58%，在3535只同類基金中排名第2774名；諾安成長混合同期回報率為13.47%，在3535只同類基金中排名第2582名，均落後至同類後三分之一。
蔡嵩松“暈菜”
據觀察，基金經理蔡嵩松累計任職時間1年又299天，現任基金資產規模353.60億(2只基金)。2017年11月加入諾安基金，任研究員。2019年2月起任諾安成長混合基金經理。現擬任諾安和鑫靈活配置混合型證券投資基金基金經理。
諾安和鑫靈活配置混合和諾安成長混合主要是“打新”兩隻創業板股票——卓勝微（300782）、聖邦股份（300661）：諾安和鑫靈活配置混合持股市值佔基金淨資產比例分別為8.10%、7.78%，分別是該基金第三、第四大重倉股；諾安成長混合持股市值佔基金淨資產比例分別為9.39%、8.38%，分別是該基金第二、第六大重倉股。
不過，這兩隻創業板走勢出現明顯回撥，其中聖邦股份在8月份、10月份、12月份分別下跌，漲跌幅分別為-21.45%、-8.94%、-11.45%；卓勝微也在8月份、9月份出現回撥。
在三季度，諾安和鑫混合基金淨值下跌9.19%，同期上證指數上漲7.82%，創業板指上漲5.60%，滬深 300上漲10.17%。蔡嵩松分析稱：7月上旬兩市成交量突破1.5萬億，券商帶動指數行情，伴隨著兩市交易活躍，以半導體為首的科技板塊也出現了較大漲幅。7 月中旬市場開始出現大幅度的波動，短期獲利盤迴吐明顯。8月、9月中美貿易戰擾動明顯，科技板塊出現大幅回撥。