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1月20日訊息，Netflix週二表示，該公司計劃今年保持現金流中性，此後每年現金流為正。此外，該公司不再需要外部融資來為運營提供資金，結束長達十年的趨勢，證明那些不顧公司燒錢方式對其進行投資的投資者是正確的。
Netflix還表示，該公司將考慮股票回購，這是自2011年以來從未有過的做法--當年也是Netflix最後一次實現現金流為正。Netflix週二釋出的2020年第四季度財報顯示，該公司第四季度每股收益為11.9美元；營收為66.4億美元；全球使用者首次超過2億人，達到2.0366億，高於2011年底的2600萬。在財報釋出之後，Netflix股價在盤後大漲12.64%，報收於565.00美元。
過去10年，Netflix憑藉著信念的飛躍顛覆了媒體行業。該公司每年在影視劇版權和原創內容上投入數十億美元，並在此過程中演變成為數以百萬計家庭傳統付費電視的替代產品。自2011年以來，Netflix已籌集了150億美元的債務來幫助支付這些內容。Netflix表示，計劃用手中超過80億美元的現金償還2021年到期的未償債務。
多年來，質疑Netflix的市場觀察人士和分析師，如券商Wedbush的分析師邁克爾·帕切特（Michael Pachter）就曾指出，隨著內容支出膨脹和消耗更多的現金，Netflix不斷增加的債務負擔應引起投資者的關注。“自2013年以來，Netflix每年都要燒掉更多的錢，”帕切特2018年在接受媒體採訪時曾表示。“當這家公司需要不斷增加支出時，突然他們有了100億美元的債務，會發生什麼？人們會開始問，‘這家公司能償還債務嗎？’如果這種情況發生，他們的貸款利率將飆升。如果Netflix還需要籌集資金，將被迫進行增發。這時候投資者會被嚇到。”
不過帕切特設想的這種情況並未發生。原創內容的成本沒有毀掉Netflix，該公司週二的宣告也表明Netflix不會出現債務危機。與此同時，隨著Netflix的發展，擁有傳統付費電視的美國家庭數量從2012年的峰值1億下降到如今的約7500萬。媒體高管當前預計在5年內將這一數字降至5000萬至6000萬。
Netflix在2011年1月時市值約為115億美元，如今的市值已超過了2200億美元。新冠肺炎疫情的居家隔離讓Netflix開始迴歸正現金流。疫情導致生產中斷，世界各國的人們被迫居家隔離，這推動Netflix在2020年新增3657萬用戶，同時在內容上的支出比往年有所減少。去年，Netflix自2014年以來首次連續3個季度報告季度自由現金流為正。
訂閱使用者加速增長以及隨後所有媒體公司向流媒體的轉移，讓Netflix聯席執行長裡德·哈斯廷斯（Reed Hastings）和泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）相信，Netflix將能夠限制流失率，並開始持續盈利。
全新故事未知的問題是投資者將如何對Netflix故事風格的變化做出回應。隨著投資者越來越多地得出Netflix將兌現不再舉債和開始回購這一承諾的結論，該公司的股價之前已經出現上漲。
“隨著時間的推移，我們打算成為一家規模更大、利潤更高的自籌資金公司，”哈斯廷斯之前在公司2019年第一季度的財報電話會議上曾表示。“這就是我們要走的路。我們致力於從2020年開始，每年都有意義地改善我們的現金流狀況。”
隨著Netflix燒錢的日子一去不復返，該公司可能需要一個全新的華爾街故事來說服投資者：未來的增長故事值得獲得高估值。
也許這種新的故事將用Netflix為中心的流媒體捆綁服務徹底顛覆付費電視服務。在過去的一年左右的時間裡，為應對這種情況，各大媒體公司均推出自己的流媒體服務，推動整個娛樂行業進行了重組。
但是，來自迪士尼、蘋果、華納媒體和其他公司的競爭可能會阻礙Netflix使用者的增長。投資者可能會因為Netflix開始股票回購，而不是利用資金獲取更多內容懲罰這家公司。激進投資者丹尼爾·勒布（Daniel Loeb）敦促迪士尼取消股息，更多地關注新的原創節目。
如果Netflix選擇使用多餘的現金進行回購，那可能是因為哈斯廷斯和薩蘭多斯認為該公司的地位以及未來提價的能力非常強大，以至於他們可以開始將該公司轉變成為全新、更成熟的階段，而不會看到後續的價值損失。
大膽投資Netflix首席財務官斯潘塞·紐曼（Spencer Neumann）週二表示，考慮回購並不代表公司會放棄大膽的投資。“我們重視資產負債表的靈活性，所以我們將繼續積極投資於看到的增長機會，這永遠是第一位的，”他說。“但除此之外，如果我們有多餘的現金，我們將透過股份回購計劃將其返還給股東。”
Netflix表示，自2011年以來，該公司已累計透過發債融資150億美元，目前手頭有82億美元的現金。過去三個季度，Netflix的自由現金流一直為正值，儘管高管們大多認為這是疫情期間生產延期的結果。由於一些地區重新開始生產，第四季度的自由現金流為負，但沒有預期的那麼大。Netflix2020年全年的自由現金流為19億美元，而2019年為負33億美元。
競爭加劇在第四季度，Netflix不得不在流媒體領域與幾個新的競爭對手競爭，包括Apple TV+、Discovery+、迪士尼+、AT&T華納傳媒的HBO Max、以及NBCUniversal的Peacock等。Netflix高管在致股東的信中表示，2020年是公司改善平臺的使用者滿意度以應對競爭的“證明”。“迪士尼+在推出第一年便擁有了8700萬訂閱使用者，而我們記錄了有史以來付費會員增長數量最多的一年，”Netflix高管稱。
Netflix的高管們深入談論了與迪士尼的競爭。聯絡執行長哈斯廷斯和薩蘭多斯表示，迪士尼在流媒體節目方面的早期成功表明，使用者願意為優秀的內容支付更多費用。
Netflix投資者關係副總裁斯賓塞·王（Spencer Wang）指出，在這8700萬用戶中，約有30%來自Hotstar，這是迪士尼在印度推出的流媒體平臺，而印度的每使用者平均收入較低。
該公司還分享了第四季度一些最受歡迎的節目的細節，如熱播劇《女王的棋局》，在上線的前28天，有6200萬家庭觀看了這部電視劇。除了成為“Netflix最成功的系列劇”之外，Netflix還自詡這部電視劇的文化影響力，推動了國際象棋的銷售。
Netflix還表示，電視劇和電影製作“在大多數地區已恢復執行。”該公司此前宣佈，計劃在2021年每週發行一部新的原創電影。雖然Netflix的高管們表示，影院不是他們的核心業務，但他們急切地關注著行業現狀的變化，這通常要求電影在獨家放映視窗期間保持離線。哈斯廷斯說，他有興趣觀看華納兄弟公司2021年在影院和HBO Max上映電影的試驗。但是，他說，這一策略的全部效果要到新冠肺炎大流行之後才會明朗。（騰訊科技編譯/無忌）