2021年中國民用雷達行業龍頭企業對比：四創電子VS國睿科技

營業收入對比：國睿科技較為穩健

四創電子的營業收入在2015年實現營業收入25億元隨後上升至2018年的52.5億元，但在2019年出現下跌趨勢一直到2020年前三季度的10.6億元，系由於公司縮減缺乏核心競爭力的非自主產品規模，導致雷達板塊和安全板塊收入減少所致。而國睿科技雖2015-2019年的營業收入表現較為穩定，在2020年前三季度飆升至24.3億元。

淨利潤對比：國睿科技波動上升

從淨利潤角度來看，四創電子的淨利潤在2015-2018年呈現逐年上升趨勢，但在2019年呈現下跌，更是在2020年前三季度下跌至了負數；主要系本部雷達板塊以及博微長安感知低空領域專案回款同比減少所致。而國睿科技的淨利潤呈現波動上升趨勢，在2020年前三季度達到了2.5億元，接近2019年全年的近利潤。

毛利率對比：兩家公司已經不相上下

從毛利率來看，國睿科技在2015-2018年都遠超過四創電子；四創電子在2019年實現反超，但之間差距不大。從公司來看，四創電子的毛利率呈現波動上升趨勢，而國睿科技卻呈現波動下跌趨勢。

資產結構對比：四創電子承擔風險較高

從資產結構來看，2015-2020年前三季度四創電子的資產負債率維持在65%-70%之間，表明公司債權人承擔的風險較高。而國睿科技的資產結構更為合理，一直維持在50%以下，說明國睿科技更加偏好金融融資。

民用雷達業務對比：

——四創電子

在氣象雷達領域，公司在鞏固中國氣象局、民航等市場的基礎上，努力開拓其他領域市場，主推相控陣、毫米波、輻射計、多波長等新體制裝備產品在各行業的應用，爭取儘快進軍國際市場，並重點關注測風雷達、測雲雷達型號改研、相控陣雷達、大氣溫溼廓線儀（微波輻射計）等。積極開拓氣象雷達和系統整合最新技術，引領氣象探測與環境監測系統整合技術發展。延伸公司氣象產品線，積極開展溫度、氣壓、能見度、空氣溼度等多要素的智慧感知和多引數系統融合技術的研究，努力實現由“氣象雷達裝置供應商”向“氣象探測系統供應商”轉型。

在雷達產業領域，公司產品系列豐富，主要包括測雨系列雷達、測風系列雷達、測雲系列雷達、S波段近程空管一次雷達、S模式單脈衝二次雷達、低空監視雷達、警戒雷達等產品以及微波、印製板等雷達相關配套產品，體制多樣，波段齊全，市場佔有率高，與中國氣象局、民航、新疆兵團、黑龍江農墾等部門長期保持良好的客戶關係。博微長安L波段、C波段、S波段雷達為主要值守裝備，炊事車、飲食保障車、高原製氧車等特種車輛市場佔有率高。

——國睿科技

公司雷達系統相關產品主要包括空管雷達、氣象雷達、氣象應用與服務系統等。公司是國產空管雷達的主要供應商，產品包括一次雷達和二次雷達。氣象雷達產品主要客戶包括中國氣象局、中國民航局及環保行業等相關單位。氣象應用與服務系統主要應用於公共氣象、航空氣象、軍事氣象、行業氣象等領域，包括氣象預報預警業務平臺、綜合氣象服務平臺、行業精準化氣象服務平臺等。公司雷達相關業務具備較完整的系列化產品，擁有較強的技術基礎和多年的行業積累，是軍民航國產化空管一、二次雷達的核心供應商，國內市場高階氣象雷達的主要供應商，行業基礎預報預警系統高階產品的領先企業。公司雷達系統業務主要面向國防重點專案和國家重大發展領域的建設，行業客戶主要為軍、地專業機構。

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