樂居財經 楊凱越
中國陶瓷家居行業原來依靠市場需求驅動的粗獷式發展時代基本終結，正加速轉型進入品牌化、規範化、綠色環保、智慧製造等高標準高質量的發展階段。
2020年，全國陶瓷磚累計產量101億m2，同比增長2%;規模以上建築陶瓷工業主營業務收入累計3,111.24億元，同比增長1.5%。利潤總額累計204.98億元，同比增長 4.36%，銷售利潤率6.59%，同比增加0.18個百分點。
2020年，家居企業共有18家企業成功 上市，其中包括主營衛浴陶瓷的東鵬控股。資料顯示，在過去幾十年裡，A股總共僅66家家居上市企業，2020年是家居企業的IPO爆發年。
4月28，上市企業的年報相繼發出，樂居財經就5家主流陶瓷公司的年報，別是蒙娜麗莎、帝歐家居、斯米克（悅心健康）、東鵬控股和四通集團。從營收、負債、歸屬股東淨利潤等指標進行對比，看看誰的增速最快，誰是現金王，誰吸金最強。
營收：東鵬控股領跑，四通集團大跌
2020年，營業收入最高的為東鵬控股，營收71.6億元，營收漲幅最大的是蒙娜麗莎，漲幅27.86%至48.6億元，達到近5年來最高水平。
帝歐家居和斯米克（悅心健康）2020年營收小幅上漲1.2%和2.44%，總營收升至56.4億元和11.95億元，
五家企業中，唯一出現營收下跌的是四通集團，2020年公司營收僅2.93億元，大幅下跌27.75%。
對此，四通集團在年報中表示，營收下跌主要受全球新型冠狀病毒肺炎疫情影響，公司 2020 年前三季度出口銷售產品訂單減少，小部分出口銷售產品訂單出現客戶要求延遲發貨、取消訂單等情況，
主營業務收入：帝歐家居佔比最高 東鵬控股吸金能力最強
在主營業務方面，對主營業務依賴最強的是帝歐家居，其主營業務為工業，收入佔比達99.2%，2020年營收55.92億元，同比增長1.07%。
主營業務佔比次高為四通集團，起主營業務為陶瓷，佔總收入比也高達99%。2020年四通集團陶瓷業務營收2.91億元，同比下跌28%，主營業務營收下跌是導致四通集團總體營收下跌的主要原因。
主營業務漲幅最高為蒙娜麗莎，2020年，蒙娜麗莎主營業務為建築陶瓷製品製造，增長25.6%至47.69億元。
歸屬股東淨利潤：斯米克增速最猛 帝歐家居原地踏步
2020年，5家上市公司中，4家歸屬上市公司股東的淨利潤出現不同比例的上漲。
漲幅最大的為斯米克（悅心健康），其2020年歸股淨利潤增長51.02%至5719萬元。蒙娜麗莎漲幅次之，其2020年歸股淨利潤增長30.89%至5.66億元，為近5年來最高水平。
對此，蒙娜麗莎在年報中表示，報告期內，公司努力爭取保持一二級市場銷售穩定，加大深挖三四級市場的發展潛力，推動整個銷售渠道深入到縣鎮級市場。同時公司加大房地產戰略的合作，同時加大小B業務(地方性房地產業務、家裝、整裝等)。 公司總體經營情況呈現穩健增長的態勢。
2020年帝歐家居歸股淨利潤漲幅僅0.10%至5.67億元，和去年基本持平。四通集團2020年歸股淨利潤大幅下跌111.19%，虧損487萬元，是5家企業中唯一出現虧損的一家。
毛利率：五家公司整體下滑
2020年，陶瓷行業5家上市公司毛利率均出現下跌，其中跌幅最大的是四通集團，2020年公司毛利率跌27.16%至22.14%，為近5年來最低水平。
毛利率最高的是蒙娜麗莎，毛利率達34.29%，但對比2019年毛利率也下滑了10.96個百分點。
帝歐家居和東鵬控股毛利率也維持在30%以上，分別為30.46%和32.42%。2020年，這5家上市陶瓷企業的平均毛利率為29.5%。
負債：東鵬控股負債壓力最大，平均負債率為45.7%
2020年，負債最高的企業為東鵬控股，負債50.26億元，負債率為40.07%。據資料顯示，東鵬控股2016年-2020年總負債分別為25.77億元、28.94億元、33.49億元、46.79億元和50.26億元，呈現持續走高的態勢。
負債最低的企業為四通集團，僅負債3.56億元，同時負債率也是5家公司最低的，僅為25.15%。但該資料仍然是近5年來最高水平。
蒙娜麗莎、帝歐家居和斯米克（悅心健康）三家公司的負債率均高於50%，分別為52.57%、52.61%和58.17%。
5家公司平均負債率為45.7%，與動輒負債率高達70%以上的房地產企業相比，陶瓷上市公司的負債率還是維持在一個較低水平。
經營現金流：帝歐家居現金狂跌超9成 東鵬控股現金充裕
此次對比的五家陶瓷企業，經營現金流均為正數，但蒙娜麗莎和帝歐家居2020年現金均出現較大幅度下滑。其中帝歐家居現金暴跌90.08%至2666.89萬元，為近五年來歷史最低水平。
蒙娜麗莎2020年經營現金流下跌37.46%至5.76億元。對此蒙娜麗莎表示，主要系受疫情衝擊及房地產政策調控的影響，導致工程業務貸款回款週期延長，同時工程業務增加使用非現金方式結算，導致同期對比現金淨流入減少。
資料顯示，這兩家企業在2019年經營現金流均出現大幅度增長，其中帝歐家居暴增342.97%至2.69億元，蒙娜麗莎暴增234.44%至9.21億元。2020年現金流下跌屬或是回撥至正常水平。
現金最充裕的是東鵬控股，2020年公司經營現金流13.36億元，相比2019年大幅增長42.08%。