財聯社（廈門，記者 李子健）訊 ，或是預知熔噴布帶來的業績增長難以為繼，延江股份（300658.SZ）欲“改天逆命”，擬定增不超過4億元用於紡粘熱風無紡布專案及擦拭無紡布專案，公司有關人士對財聯社記者表示，其實無紡布這一塊，是公司主業，此舉旨在擴大產能規模，豐富產品品類，技術及人員均有自身積累。
3月18日盤後，延江股份公告稱，擬共投資5.89億元用於年產20000噸紡粘熱風無紡布專案、年產37000噸擦拭無紡布專案，其中定增募資投入金額4億元。專案建設期均為2年，紡粘熱風無紡布專案、擦拭無紡布專案完全達產當年可實現銷售收入分別為3.2億元、6.18億元，內部收益率為10.84%、17.98%。
延江股份主營業務為PE 打孔膜及打孔無紡布，用於要供應給下游廠商生產衛生巾及嬰幼兒紙尿褲。去年年初，公司適時開發熔噴布，成為業績新增長點，加之海外各子公司創下業新高，2020年預計實現淨利潤2.84億元-3.24億元，同比增長245%-293%。
顯然，熔噴布帶來的“橫財”隨著價格的下滑及疫情的正常化，復刻去年的高光時刻難以實現。另一方面，受“二胎”政策的影響，以及消費升級的帶動，中國紙尿褲市場迎來了一波發展高潮。各路資本紛紛踏足該領域，使得目前的中國紙尿褲品牌達到2000多種，遠遠高於海外成熟市場的品牌數量，行業產能在幾年來高歌猛進之下已開始顯現出過剩趨勢。
同時，隨著消費者支付能力及消費觀念的不斷提高，舒適性更強、產品效能更佳的一次性衛生用品日益受到人們的追崇。另外，低端無紡布技術成熟、生產企業眾多、市場競爭激烈，而高階市場短缺、產品價效比差的現狀。延江股份在此背景下推出新型紡粘熱風無紡布及新增擦拭無紡布，擬產品升級和向其他一次性衛生用品延升。
延江股份則表示，本專案產品紡粘熱風無紡布，具有蓬鬆度高、觸感舒適、成本低廉的優勢， 能夠有效契合寶潔、金佰利、恆安等重要客戶的需要，而擦拭無紡布（主要分為居家用擦拭巾、產業用擦拭巾）在發展中國家(包括中國等)由於收入較低、消費習慣尚未成熟，人均消費量較低，相比歐美國家，發展潛力巨大。
東北證券有研報指出，隨著女性受教育程度和消費水平的提高，以及個人衛生護理的意識增強，對衛生巾的需求從初期的導滲、吸收、防漏逐步向功能多樣化和高品質轉變，推動了衛生巾行業的消費升級。
延江股份則稱，隨著本次募投專案的建成、達產，公司將進一步擴大產能、實現產品技術升級，提高在原有市場的市場佔有率及競爭優勢，鞏固公司的行業地位。