煤炭股繼續發威 中國神華盤中漲停 第二波行情正當時？

9月9日，午後煤炭板塊繼續發威，個股掀漲停潮。截至發稿，開灤股份、山西焦化、冀中能源、中國神華等7股漲停，山煤國際、潞安環能、山煤國際漲幅超9%。

此外，國內煤炭期貨價格持續上漲，今日動力煤主力合約一度上漲逾4%，最高至1009元/噸，這自動力煤期貨上市交易以來，歷史首次突破千元大關。焦煤主力合約最高暴漲逾7%，焦炭主力合約最高暴漲逾6%，兩者價格也雙雙創出歷史新高。

煤炭是我國主要能源，火電佔比超60%。而我國經濟活動從疫情中迅速恢復、疊加新能源汽車、智慧化電器等裝置的使用量大幅提升，我國全社會用電量全面攀升。2021年前7月累計用電量增速高達15.6%，即使與疫情前的2019年同期相比，仍增長15.8%。

具體到煤炭行業來看，中報業績優秀加上當前煤價仍有上漲預期，板塊行情有望持續演繹。此外限產政策促使供給端收緊，供需不匹配推高煤價。

需求端來看，電煤方面，目前夏季用電高峰現象逐漸消退，但終端煤炭庫存仍處在絕對低位，各環節庫存均處於低位。煤炭需求將再遇“淡季不淡”。

隨著10月起，供暖季即將來臨，冬儲補庫需求逐漸開啟，屆時強需求有望帶動煤價進一步上漲。煉焦煤方面，受澳煤進口缺失影響更為嚴重，我國優質煉焦煤資源較少，供應不足的現象將支撐價格持續上漲。

受益於煤炭價格大漲，煤炭行業上半年盈利創歷史新高。統計半年報顯示，申萬採掘二級煤炭開採板塊所覆蓋的37家上市公司，上半年共計實現淨利潤755.77億元，同比增長超60%。

中泰證券表示，煤炭行業前期缺乏投資，行業進入供應短缺週期，且伴隨整體經濟增長能源需求依然能保持正增長，供需錯配可能是“十四五”期間經常發生的事情，煤價有望維持在高位，存量產能就是高額利潤，煤企資產價值重估正當時，持續看好煤炭行業投資機會。

開源證券指出，總體看下半年煤炭行業高景氣度不改。考慮到保供放量及煤價強勢，煤企有望量價兩端均獲支撐，看好下半年業績進一步改善以及煤炭股估值提升。