智通財經APP獲悉，據港交所披露，雲康集團於9月6日遞交招股書，招銀國際和浦銀國際為聯席保薦人。上一次遞表時間為今年的2月26日。
成立於2008年的雲康集團，是一家醫學運營服務的供應商，致力於為醫療機構提供專業的診斷外包服務。同時，擁有六個獨立臨床實驗室，為非醫療機構提供相應的服務，滿足診斷的需求。若按收益計算，截至去年末，雲康集團於我國醫學運營服務市場排名第五，市佔率為3.7%。
醫療改革經歷了十年，醫聯體讓雲康集團認識到，市場對於醫學運營服務有非常大的需求。透過提升自身的診斷能力，並引導患者得到合適的就診，以及合理分配醫療資源。雲康集團已經發展成為，一家全方位的醫學運營服務平臺。
下面來了解雲康集團是如何做到的。
三項業務構建醫學運營服務平臺
雲康集團的業務模式可以分為三部分，分別是診斷外包服務，為共建醫療機構提供的診斷檢測服務，以及為非醫療機構提供的診斷檢測服務。
診斷外包服務是雲康集團的最大收入來源，截至今年前四個月，該服務佔同期總收入的64.6%。若按收益計算，截至去年末，雲康集團在我國診斷外包服務市場排名第五，市佔率為3%。
診斷外包服務的物件是醫院、其他醫療機構以及公司。由於醫院需要診斷檢測的患者樣本較多，過程會耗費過多時間和資金。而其他醫療機構以及公司，沒有自行診斷檢測的能力。因此，針對這樣的需求，有了該項服務的存在。雲康集團提供超過2000項診斷檢測專案，包含病理檢測、感染病診斷檢測，以及遺傳病診斷檢測。
但診斷外包服務有其侷限性，醫療機構無法提高自身的診斷能力。為解決這一問題，越來越多的醫療機構選擇與醫學運營服務供應商合作，共同建立診斷中心。這類業務就是為共建醫療機構提供的診斷檢測服務。
截至今年前四個月，雲康集團的該類服務收入佔同期總收益的30.2%。按收益計，截至去年末，雲康集團是提供該項服務的全國第二大服務供應商，市佔率12.5%。公司從裝置採購、科室設計以及方案變準化、專業知識建立以及診斷檢測培訓方面提供幫助，將服務融入進醫聯體的日常運營。
透過雲康集團的服務，成員醫院為患者提供診斷檢測服務，再透過診斷檢測報告，清楚瞭解患者情況，將患者推薦至醫聯體中合適的醫療機構。截至今年前四個月，雲康基因向共建醫療機構提供診斷檢測服務的醫療機構，已經超過了600家，覆蓋17個省份的79個城市。
最後一類業務是，為非醫療機構提供的診斷檢測服務，該業務佔同期收益較少，僅為5.2%。主要涵蓋個性化診斷檢測、報告諮詢以及醫院轉診。截至今年前四個月，雲康集團為206家非醫療機構提供服務，大部分是金融機構以及保險公司。
業績維持穩定增長，三大業務增速分化
智通財經APP瞭解到，雲康集團今年前四個月總收入4.55億元，同比去年增長了27.6%。下面來分析各業務的收入情況，看看具體增長來自哪裡。
截至今年前四個月，診斷外包服務的收入為2.94億元，同比去年增長6%。增長的主要原因是去年前四個月由於新冠疫情，國內多家醫院運營受到影響，因此今年同期有所增長。但是部分的增長幅度則是被新冠檢測的收入減少所抵消，因為新冠檢測現已被列為常規檢測，導致的價格下調。
另外，為共建醫療機構提供的診斷檢測服務，所得收入較去年前四個月增長114.8%，達到了1.38億元。取得大幅增長的推動力為，雲康集團的客戶網路擴張，從147家增長至今年前四個月的227家。同時，感染病診斷檢測的需求也增多，越來越多的醫院需要擁有新冠檢測的能力。除此之外，對遺傳病診斷檢測的需求也在增多。
為非醫療機構提供的診斷檢測服務也有增長，今年前四個月的收入為2360萬元，較去年同期增加57.3%。增長原因之一是，醫療機構從新冠疫情恢復正常營業。另外，我國新年假期對新冠檢測的需求較多。
毛利率方面，雲康集團有著不錯的整體毛利率，截至今年前四個月為55.1%。較去年同期有所下降，主要原因為，新冠檢測成為常規檢測，導致的價格下降，從而降低了毛利率。但三項業務的毛利率保持穩定。
共建醫療機構市場為行業發展方向
開頭提到過，雲康集團身處醫學運營服務市場。2016年至2020年該市場規模增長較快，複合年增長率為27.2%。2020年至2015年的複合年增長率預計為9.3%。
以下的因素，或將為雲康集團帶來持續發展。
第一是對醫聯體的扶持政策。我國已經發布了多項政策幫助醫聯體發展，加快醫療資源的合理分配。雲康集團配合政策的發展，為醫聯體提供服務。客戶網路也在持續的擴張。
第二是醫療資源比較稀缺，以及分配不平均。由於分級診療制度，國家鼓勵患者到基層醫療機構就診，後者在醫療體中承擔的責任越來越多。同時，基層醫療機構需要增強自身的整體能力，提高服務質量，促進醫療資源的合理分配。雲康集團為醫療機構共建診斷檢測中心，也是在幫助解決這一痛點。
除此之外，慢性病管理與康復的需求還沒達到飽和。我國對這類需求越來越重視，慢性病需要長期的科學管理。基層醫療機構需要在這其中扮演主要角色，同時也需要運用診斷檢測給予支援。但是，大多基層醫療機構做不到這點，因此需要雲康集團這種，來自第三方的幫助來建立診斷檢測服務。
醫學運營服務市場包括診斷外包服務，以及為共建醫療機構提供的診斷檢測服務。這兩項服務也佔據雲康集團的大部分收入。其中後者所得的收入出現大幅增長，那該市場是否也有較好的發展前景?
為共建醫療機構提供的診斷檢測服務市場規模，從2016至2020年的複合年增長率為37.4%，2020年至2025年預計為21.8%。反觀我國的診斷外包服務市場規模，2016年到2020年的複合年增長率為26.5%，2020年到2025年的複合年增長率預計為8.1%。
可以看出，診斷外包服務市場的增速在下降，但最近這些年，隨著國家的利好政策出臺，為共建醫療機構提供的診斷檢測服務得到了快速發展。得益於共建診斷中心，醫療機構不再需要將樣本送到獨立臨床實驗室，提高了自身的診斷能力。加上雲康集團在此市場中市佔率排在第二位，未來很有可能取得更好的發展。