作者：杜川
PPI可能在近期維持高位；CPI將有所上行，但會繼續處在年初的預期目標區間內。
年內是否存在降準可能？房地產政策是否生變？碳減排支援工具何時落地？
10月15日，央行舉行2021年第三季度金融統計資料新聞釋出會，人民銀行新聞發言人、調查統計司司長阮健弘、貨幣政策司司長孫國峰、金融市場司司長鄒瀾出席釋出會並對上述問題一一回應。
關於貨幣政策：以我為主、穩字當頭
近期，美聯儲關於貨幣政策的表態，讓市場預期美聯儲可能在今年年底前啟動縮減購債。與此同時，我國9月份CPI、PPI資料顯示，二者剪刀差達到了10個百分點，再上歷史新高。基於此，市場高度關注中國貨幣政策接下來會如何應對？
孫國峰認為，PPI可能在近期維持高位，但考慮到我國是全球主要生產國，經濟自給能力較強，企業大部分能源品供應有長期協議保障，國際大宗商品價格上漲和各國通脹上行的輸入性影響可控，所以PPI維持高位還是一個階段性的。隨著全球供給恢復、運輸效率提升和高基數效應顯現，PPI有望於今年底至明年趨於回落。
對於CPI，孫國峰則預測將有所上行，但會繼續處在年初的預期目標區間之內。這個過程當中對一些下游的中小微企業會造成一些影響，各部門也採取了很多措施支援中小微企業應對挑戰。央行也出臺了很多措施，包括前期出臺的新增3000億元支小再貸款額度，也包括7月初的降準，都是對中小微企業加大金融支援力度。
孫國峰表示，今年以來，考慮到國際經濟和金融市場環境的變化，以及主要經濟體可能的貨幣政策調整，人民銀行做了前瞻性的政策安排，降低了美聯儲等發達經濟體央行政策調整可能帶來的外溢衝擊。當前，我國金融市場執行平穩，十年期國債收益率在2.95%附近，總體處於較低水平。跨境資本流動基本平衡，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持了基本穩定。
孫國峰稱，下一階段，穩健的貨幣政策將靈活精準、合理適度，以我為主、穩字當頭，做好跨週期調節，統籌考慮今明兩年政策銜接。人民銀行將綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性。持續釋放LPR改革效能，穩定銀行負債成本，推動小微企業綜合融資成本穩中有降。發揮好結構性貨幣政策工具作用，引導金融機構加大對中小微企業、綠色發展等重點領域和薄弱環節的支援力度，增強人民幣匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用，引導市場主體樹立風險中性理念，加強跨境資本流動宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
關於房地產政策：個別金融機構有誤解
受個別房企引發的流動性問題影響，市場關注央行會否對房地產信貸管理暫時放鬆。
對此，鄒瀾表示，十九大以來，中央堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，加快建立房地產長效機制，在防範化解房地產“灰犀牛”風險、實現房地產市場平穩健康發展的同時，也有力推動了中國經濟結構轉型和高質量發展，降低了整體金融風險水平。“中央關於房地產調控的戰略和方針，是我們做好房地產金融工作的長期遵循。”他稱。
鄒瀾稱，從資料上看，今年前三季度，個人住房貸款發放金額保持平穩，與同期商品住宅銷售金額基本匹配。其中，少數城市房價上漲過快，個人住房貸款投放受到一些約束，房價上漲速度得到抑制。房價回穩後，這些城市房貸供需關係也將回歸正常。
鄒瀾強調，近期，個別大型房企風險暴露，金融機構對房地產行業的風險偏好明顯下降，出現了一致性的收縮行為，房地產開發貸款增速出現較大幅度下滑。這種短期過激反應是正常的市場現象，2019年包商銀行出險、去年永煤和華晨債務違約後，在同業市場和信用債券市場也發生過類似現象。
此外，鄒瀾還表示，部分金融機構對於30家試點房企“三線四檔”融資管理規則也存在一些誤解，對要求“紅檔”企業有息負債餘額不得新增，誤解為銀行不得新發放開發貸款，企業銷售回款償還貸款後，原本應該合理支援的新開工專案得不到貸款，也一定程度上造成了一些企業資金鍊緊繃。
“針對這些情況，人民銀行、銀保監會已於9月底召開房地產金融工作座談會，指導主要銀行準確把握和執行好房地產金融審慎管理制度，保持房地產信貸平穩有序投放，維護房地產市場平穩健康發展。”鄒瀾說。
關於碳減排支援工具：正抓緊推進
自今年7月7日國常會提出設立支援碳減排貨幣政策工具以來，市場也時刻關注碳減排支援工具設立工作的進展。
孫國峰表示，目前人民銀行正抓緊推進碳減排支援工作設立工作。碳減排支援工具是為助推實現碳達峰、碳中和目標而創設的一項結構性貨幣政策工具，人民銀行提供低成本資金，支援金融機構為具有顯著碳減排效應的重點專案提供優惠利率融資。
孫國峰指出，為保證精準性，碳減排支援工具支援清潔能源、節能環保、碳減排技術三個重點領域；為保證直達性，採取先貸後借的直達機制，金融機構自主決策、自擔風險，向碳減排重點領域的企業發放貸款，之後可向人民銀行申請碳減排支援工具的資金支援，並按照人民銀行要求公開披露碳減排相關資訊，接受社會監督。人民銀行將以穩步有序的方式推動碳減排支援工具落地生效，注重發揮槓桿效應，撬動更多社會資金促進碳減排。
孫國峰同時強調，碳減排支援工具對碳減排重點領域的支援是“做加法”，支援清潔能源等重點領域的投資和建設，從而增加能源總體供給能力，不是“做減法”。金融機構仍要按市場化、法治化和商業化原則，對煤電、煤炭企業和專案等予以合理的信貸支援，不盲目抽貸斷貸，更好發揮金融對能源安全保供和綠色低碳轉型的支援作用。
關於信貸結構：又有新亮點
阮健弘表示，三季度信貸結構方面又有了新亮點，金融在支援新動能、新產業、新業態方面取得了較大的進展，金融資源向國家的“專精特新”企業傾斜，專、精、特、新企業貸款增長勢頭良好。
一是“專精特新”企業的獲貸率比較高。9月末，“專精特新”企業的獲貸率是71.9%，戶均貸款餘額7582萬元。
二是貸款餘額穩定增長，成本持續下降。9月末，“專精特新”企業貸款餘額同比增長18.2%，比全部貸款的增速高6.3個百分點，貸款合同平均利率是4.52%，分別比上年末和上年同期低0.15個和0.25個百分點。
阮健弘強調，當前金融體系在不斷加強對重點行業和普惠小微支援的同時，也在增強對“專精特新”企業的支援，信貸結構持續最佳化，將推動經濟的高質量發展。