作者：楊雷 編輯：小市妹
12月15日，據外媒報道，預計美國將把中國一些涉及生物技術的公司列入實體名單。
受訊息衝擊，A股醫藥板塊集體大跌，藥明康德（603259）、泰格醫藥（300347）、美迪西（688202）等11家CXO概念股跌幅逾5%。
其中，公司有76.26%的收入來自境外客戶的藥明康德尾盤跌停，一日蒸發逾400億元。截止發稿，公司收報124.02元，市值收報3666億元。
收盤後，藥明康德方面最新作出了回應，稱“公司經營情況一切正常”。
今日CXO板塊下跌是主要受市場情緒影響，而從長期看，以藥明康德為代表的藥企仍具有競爭力，基本面並未發生變化。
所謂CXO，中文翻譯是醫藥外包，被喻為醫藥研發行業的“賣水人”。
CXO分為三個子領域，分別是CRO（幫助創新藥研發新藥）、CDMO（幫助創新藥企業生產和製造新藥）、CSO（銷售外包）。
受益於海外醫藥創新服務需求以及國內醫藥公司向創新藥轉型機遇，CXO產業保持較高景氣狀態。資料顯示，在2018年至2020年期間，CDMO領域年均收入複合增速超過40%。同期，CRO領域年均收入複合增速超過29%。
有機構預測，2018-2025年國內CXO行業年複合增長率在10%以上，到2025年市場規模將達到2440億美元，約合人民幣15529億元。
作為服務於B端的企業，藥明康德屬於CXO行業龍頭公司。三季報顯示，該公司營收規模為165.2億，同比增長39.84%，歸母淨利潤為35.62億，同比增長50.41%。
業績實現雙位數增長，是因為有兩大競爭優勢支撐。
它第一個競爭優勢是技術壁壘。比如，2020年藥明康德以165件專利排名全球CRO及CDMO公司第三。
而強大的技術又是依靠龐大的技術人才奠基。截止今年前三季度，藥明康德在全球擁有逾3.3萬名員工，而科學技術人員達30618 人，佔總員工比例超91%。
它第二個競爭優勢是客戶粘性強。據瞭解，在過去六年，藥明康德前十大客戶保留率為100%。截至2021年前三季度，公司新增客戶1300餘家，活躍客戶5640餘。
此外，藥明康德的創始人是學者型企業家，公司董事長李革和妻子趙寧擁有有機化學博士學位。在高度專業化的醫藥行業，掌門人是否有過硬專業背景，也是衡量企業競爭實力的條件之一。
隨著CXO行業延續較高景氣度，藥明康德等藥企能否持續開啟業績成長性，還需要持續跟蹤。
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