段永平出手“立竿見影”拼多多大漲12% 中概網際網路ETF大幅溢價傳遞啥訊號？

就在阿里、拼多多等網際網路股票繼續下跌之際，知名投資人段永平又罕見出手抄底，拼多多股價“立竿見影”，12月7日反彈漲12.53%，領漲中概網際網路股票。

段永平在投資圈久負盛名，其價值投資理念與巴菲特一脈相承，過去多年一直重倉蘋果和茅臺等，在抄底網易大賺上百倍後更是一戰成名。此外，段永平還是知名的企業家，曾以創立“小霸王”和“步步高”兩個知名品牌而聞名全國，後擔任步步高集團董事長。

值得注意的是，段永平是拼多多的天使投資人，在拼多多股價跌超70%之際，再次出手買入，並表示看好拼多多對農產品的支援，在投資圈影響巨大。

拼多多股價大漲12%

在接連抄底騰訊後，段永平最近又瞄準了拼多多。

12月6日，段永平發文表示，準備再次風投一下拼多多。受該訊息影響，12月7日，拼多多股價大漲，當天漲幅達12.53%，報63.03美元，總市值達到790億美元。

在拼多多的帶動下，中概網際網路股票也全線呈現反彈走勢，網易12月7日漲3.13%，阿里巴巴和百度漲超1%，港股的騰訊今日開盤後也一度漲超1%。

12月2日，段永平曾表示：“拼多多股價從200多掉到現在我也沒有任何想法想多買點，因為一直沒看懂商業模式。但也沒賣過，這大概就是風投的意思？”

不過，12月6日，他又發文表示：“雖然還是看不懂商業模式，但拼多多對農產品的支援還是非常有意義的，準備再次風投一下。”

為何段永平轉變如此之快，他到底看中了拼多多啥了？“拼多多對農產品的支援”或是其看好的重要原因。

三季度財報顯示，拼多多第三季度營收215.058億元，同比增長51%；歸屬於普通股股東的淨利潤16.4億元。

值得一提的是，在今年釋出二季報的時候，拼多多宣佈設立“百億農研專項”計劃，打算將第二季度及未來幾個季度的利潤優先投入該專項，支援農業現代化及鄉村振興。三季度財報顯示，公司研發費用為24.224億元，同比增長34%。研發投入創新高，主要用於技術平臺的投入和研發人員的招募，進一步推動農業數字化。

國信證券認為，拼多多宣佈將加大對農業科技的研發，投入重點也從營銷改為向研發傾斜。拼多多還將加大力度提拔年輕領導者，在6到12個月內將有管理層變動。管理層磨合和營銷投入減少都將直接影響使用者和收入的增長，預計在可見期間內公司收入增長速度將持續低於此前。

國信證券表示，季度核心收入增長速度和活躍購買者季度增幅都創下新低，由於公司目前戰略重心從營銷向農業科技研發轉變，不利情況難以得到明顯改觀，下調為“增持”評級。

除了拼多多，騰訊今年也接連獲段永平增持。8月4日，段永平曾發文稱買入騰訊控股，並表示如果下跌還會繼續買入。14天后，8月18日段永平再次發文表示買入騰訊控股。

芒格大幅增持阿里

自年初以來，網際網路股票持續下跌，而投資界大佬卻選擇了逆勢抄底。

近日，巴菲特“黃金搭檔”、伯克希爾哈撒韋副董事長查理·芒格旗下公司也大手筆買入了網際網路股票——阿里巴巴。

據查理·芒格旗下公司Daily Journal Corporation的第三季度13-F檔案，在阿里巴巴跌超50%後，Daily Journal將阿里巴巴的持倉數量增加了82%，直接升至第三大重倉股。檔案顯示，近期Daily Journal購買了136740股阿里巴巴股票，使其股票總數達到302060股，持倉市值達到4472萬美元。

實際上，今年一季度該公司就已經持有阿里巴巴，在3月底的持股數為165320股，以當時的股價計算持倉市值約3750萬美元，佔其投資組合的19%。

不過，芒格的增持並未改變阿里巴巴的下跌走勢，近期，阿里巴巴股價繼續下跌，最低跌至108.7美元，較2020年底最高價已經跌超60%。這也就意味著，芒格增持阿里巴巴實際上已經產生不少虧損。

為何芒格單獨重倉持有阿里巴巴？Daily Journal與4月釋出了一份宣告解釋了其重倉的原因。

“公司持有且需要一些證券作為現金等價物。這些現金等價物通常是美國國債。但是，由於當前美債回報率如此之低，公司轉而投資了普通股，”宣告表示。

宣告還補充稱，除非一隻股票的長期前景“看起來不錯”，否則它就不能被視為良好的現金等價物。彼時，也有分析認為，查理·芒格建倉的時機大機率是在阿里巴巴大跌之後，抄底意圖較為明顯。

摩根大通大幅增持拼多多

在網際網路股票持續下跌之際，海外資管巨頭增持動作不斷。

近日，摩根大通旗下JPM China A基金披露10月持倉資料顯示，該基金10月份將拼多多ADR的持倉數量增加了14.2%，最新持倉市值為1.9億美元。

晨星資料顯示，該基金2018年7月份就已經持有該股，隨著今年拼多多股價大跌，該基金也出現較大回撤，該基金持有拼多多近一年的回報為虧損57.06%。

騰訊、美團、阿里巴巴等也是其重倉持有的股票，其中，騰訊持倉市值達6.86億美元，但該基金10月份小幅減持了騰訊，而第二大重倉股美團獲其小幅增持，10月份持倉股數增加3.76%，持股市值達5.03億美元。阿里巴巴持倉未變，10月末持倉市值為4.95億美元，但一年回報同樣也是虧損50.97%。

不過，另一巨頭，瑞銀資管卻有不同看法，10月份，瑞銀旗下的中國精選股票基金對其持倉的網際網路股票均在減持，其中，對阿里巴巴持倉減少了15.35%，減持幅度最大。

第一大重倉股騰訊也被其減持7.76%，10月末持倉市值為9.1億美元，阿里巴巴ADR被其減持1.68%，網易被減持1.98%。

近日，瑞銀資管中國股票主管施斌表示，對於中國股票資產的投資者來說，今年是艱難的一年。年初的時候，表面來看，人們應該有很多理由可以期待不錯的“收成”，例如與其它國家相比，中國經濟表現強勁，人們的生活恢復到了疫情之前，以及工業生產恢復良好等積極的跡象。然而，股票市場的表現卻大相徑庭。

施斌表示，從估值來看，與美國市場或全球其它主要市場相比，中國股票更有吸引力。但是，便宜並不構成股價上漲的充分理由。

實際上，除了海外巨頭以及投資大佬在增持網際網路股票，國內不少投資者也借道基金抄底網際網路股票，其中以易方達中概網際網路ETF最火。

由於抄底人數太多，外匯額度有限，易方達中證海外中國網際網路50ETF聯接基金此前宣佈單日單個基金賬戶限購500元。

場外限購，投資者只能透過場內買入，而這也推高了場內ETF的交易價格，使易方達中概網際網路ETF出現較高的溢價。即便在12月7日網際網路股票集體反彈的情況下，易方達中概網際網路ETF溢價率仍接近5%。

國信證券研究指出，2020年以來，《反壟斷法》草案和《關於平臺經濟領域的反壟斷指南》草案相繼出臺，彌補了網際網路領域反壟斷立法的空白，對大資料殺熟、簽訂獨家協議、平臺“二選一”等行為進行了規範。2021年網際網路領域監管政策的繼續加碼，對市場造成了一定不確定性，網際網路公司的股價出現了一定波動。但是隨著政策不斷落地，市場的擔憂情緒也在逐步緩解。

國信證券認為，長期來看，反壟斷有利於規範行業秩序，促進公平競爭，保證行業健康發展。首先，從政策層面，國家充分肯定了平臺經濟的價值，對網際網路行業的態度為“鼓勵與規範並重”。同時，國家也希望網際網路平臺企業切實踐行以人民為中心的發展理念，主動承擔更大的社會責任，在增強經濟發展新動能、促進科技創新、維護公共利益、保障和改善民生等方面體現更多的作為、更多擔當。預防和制止網際網路平臺經濟領域壟斷行為，有利於從最佳化競爭的角度促進行業的健康發展。