券商機構預判 保險股四季度上漲確定性高

業內人士表示，昨日保險股上漲大機率是“一日遊”行情。但長期來看，保險股估值修復可期，新一輪景氣度上行週期即將開啟。

保險板塊領漲

東興證券(12.840, 0.57, 4.65%)非銀首席分析師劉嘉瑋表示，保險股上漲歸功於三大原因，分別是低估值板塊補漲、北上資金大幅流入以及MLF和逆回購本週合計淨投放2100億元流動性，緩解了季末流動性緊張預期。

“此前，富時羅素全球股票指數半年度調整結果出爐，宣佈新納入150只A股，該變動將於9月18日收盤後（9月21日開盤前）生效。富時羅素指數本就青睞藍籌，金融又首當其衝，這導致保險、證券類股票18日領漲兩市。”劉嘉瑋說。

也有業內人士指出，18日保險股上漲缺乏基本面的直接催化因素，大機率是“一日遊”行情，較難持續。

景氣回升可期

按照往年經驗，每年四季度起保險公司將先後進入“開門紅”銷售階段。今年由於受到新冠肺炎疫情衝擊，上市保險公司有望提前備戰2021年“開門紅”。

廣發證券(16.540, 0.78, 4.95%)非銀團隊表示，無論是保險公司還是居民消費能力和訴求，均有利於保險公司實現2021年“開門紅”，驅動壽險承保週期的因素均朝著積極方向變化，“新一輪壽險景氣度上行週期即將開啟。”

對於2021年“開門紅”，招商證券(21.950, 1.59, 7.81%)非銀團隊預計，低基數險企可實現30%以上的增長，“這是確定性非常高的事件，‘開門紅’從而實現‘全年紅’，進而開啟新一輪保費增長週期，從而帶動板塊含金量提升。”

同時，保險公司紛紛開啟壽險改革。劉嘉瑋認為，壽險轉型已成為主旋律，保險公司迴歸本源是中長期趨勢，壽險價值必將重構。即使保費中長期增速不及前期，但價值高增長仍可期待。

估值修復動力足

業內人士認為，保險股後續存在超額收益的可能性。

長城證券(13.560, 0.87, 6.86%)分析師劉文強認為，寬信用不斷推進，邊際呈現收斂趨勢，預計對成長股形成一定壓制，對金融週期股相對有利。當前股價反映的無風險利率預期悲觀，監管層持續推進市場改革，高分紅低估值的保險股配置價值凸顯，繼續看好估值修復。

川財證券研究所所長陳靂表示，目前保險板塊估值處於歷史低位，長期來看，保險行業穩健增長前景可期，估值有望得以修復。