財聯社(上海,編輯 瀟湘)訊,美債收益率週三(6月2日)小幅下跌,交投整體陷於窄幅區間內,成交低迷。投資者在週四公佈ADP就業資料和週五公佈的非農就業報告之前,正避免進行大規模押注。
行情資料顯示,10年期美債收益率隔夜尾盤下跌1.1個基點報1.59%。紐約時段盤初美債漲勢曾受到德債上揚的支援,隨著美股漲幅消退,美債收益率接近盤中低點。其他各週期收益率隔夜波動也不大:2年期美債收益率下跌0.5個基點報0.153%,5年期美債收益率下跌1個基點報0.799%,30年期美債收益率下跌1.4個基點報2.275%。
花旗利率策略師Bill O‘Donnell表示,週三債市成交量低迷,當日收益率的小幅波動首先歸因於摩根大通的一項客戶調查,該調查稱利率資產的空頭頭寸處於2017年末以來最多。此外有訊息稱,美國參議院議員Elizabeth MacDonough裁定,2021年預算磋商中只允許再使用一次立法協商,這也給收益率造成了些許影響。此舉最終可能會推遲美國總統拜登的一些經濟舉措獲透過的時間。
從走勢看,指標10年期美債收益率過去一週來一直陷於1.55%-1.64%的區間。更能反映投資者升息預期的兩年期美債收益率,則自美聯儲去年將利率降至近零水平以來一直處於錨定狀態。
有分析人士指出,眼下的美債市場似乎正處於一種平靜卻又不安的情緒中,無論是多空雙方都無力徹底擊垮對方。而在4月就業報告遠遜於預期之後,將於週五公佈的5月非農就業報告,預計將為勞動力市場復甦的穩定性提供至關重要的線索。目前市場預測中值為5月非農就業崗位將增加65萬。
儘管此前多項美國經濟資料顯示重啟正在推動經濟增長,但勞動力市場復甦的根基還不夠穩固。美聯儲曾表示,將保持寬鬆的貨幣政策,直到實現就業最大化。
聯邦基金有效利率出現反彈 逆回購使用量連續第三日下滑
在近來備受關注的短期利率市場方面,在上週五跌至0.05%的一個月低位後,美聯儲“最重要的利率”聯邦基金有效利率(EFFR)週二回升至了0.06%,這預示著上週五的回落仍主要歸因於月底再平衡。該利率通常在美東時間次日上午9點(北京時間次日21點)公佈。
此外,美聯儲隔夜逆回購操作的需求量在週三也降至一週最低4388億美元,創5月25日以來新低;連續三個交易日下降,創3月份以來最長連降天數。美國利率市場資金面流動性氾濫的現象似乎有所改善,這令美聯儲本月是否會調整管理利率的前景再度存疑。
美聯儲方面週三傳來了多則頗受矚目的訊息。在週三收盤後,美聯儲釋出公告稱將逐步縮減疫情期間推出的SMCCF(二級市場信貸便利)工具所購買的資產,這一臨時的疫情支援工具已經於去年年底關閉。美聯儲發言人還特意強調,投資組合縮減與貨幣政策無關,也不是貨幣政策的訊號。
美聯儲在公告中稱,投資組合的出售將是逐步和有序的,並將透過考慮交易所交易基金和公司債券的日常流動性和交易條件,最大限度減少對市場執行產生任何不利影響的可能性。紐約聯儲在開始出售之前將提供更多細節。根據上週更新的資產負債表細節,美聯儲二級市場企業信貸便利項下一系列公司債和ETF持倉餘額約137億美元。
美聯儲週三公佈的最新經濟褐皮書報告則顯示,4月初至5月底,美國經濟以溫和的速度增長,比前一報告期內的速度略快。但企業普遍表示受到供應鏈中斷的拖累。製造商和房屋建築商報告稱,材料和勞工供應短缺。褐皮書稱,企業還面臨著交貨延遲的問題。企業聯絡人預計未來幾個月將面臨成本上升和價格上漲。
在聯儲官員講話方面,美國費城聯儲主席哈克(Patrick Harker)週三再度表示,美聯儲應開始討論縮減債券購買計劃的時間表。哈克週三在一場線上活動中說,“我認為我們應在適當時候緩慢、謹慎地減小債券購買規模,等時機到了,這就是我們需要開始討論的事情。”
哈克和達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)目前堪稱是美聯儲內部近來最為鷹派的人物。他們兩人近幾周多次公開表示,減碼討論宜儘早進行。不過頗為諷刺的是,無論是哈克還是卡普蘭,今明兩年在聯邦公開市場委員會(FOMC)中都沒有投票權。