遠離分級基金“剩宴” 投資者勿接“最後一棒”

12月11日，部分分級基金再度迎來大跌。梳理一些分級基金近期的市場表現，持續下跌成為共同特點。隨著分級基金完成整改期限越來越近，尚未完成轉型的分級基金產品正成為市場中的“棄子”，投資者也要避免接“最後一棒”。同時，部分分級基金的轉型方案不斷落地，分級基金正在完成其歷史使命，透過轉型等方式，產生新的生命力。

分級“剩宴”

12月11日，傳媒B單日下跌3.93%，全天成交量為1540手，成交金額為17萬元。同樣，12月11日生物藥B單日下跌3.62%，而此前幾天，生物藥B都是以跌停收盤，短短十餘個交易日，生物藥B的累計跌幅已經超過50%。

這兩隻分級基金的跌跌不休並非孤例。近期，一批分級基金持續下跌。分級基金產品持續下跌的背後是這些基金產品已經走向謝幕，市場正用腳投票，遠離這一場“剩宴”。

就在12月11日，鵬華基金公告稱，根據《關於鵬華中證傳媒指數分級證券投資基金之鵬華傳媒A份額和鵬華傳媒B份額終止運作、終止上市並修改基金合同的公告》，鵬華中證傳媒指數分級證券投資基金之鵬華傳媒A份額（場內簡稱“傳媒A”）和鵬華傳媒B份額（場內簡稱“傳媒B”）的終止上市日為2021年1月4日（最後交易日為2020年12月31日），份額折算基準日為2020年12月31日。同日，招商基金公告稱，生物藥A和生物藥B的終止上市日為2021年1月4日（最後交易日為2020年12月31日），份額折算基準日為2020年12月31日。

轉型加速

與部分分級基金一起持續下跌的是一些分級基金產品透過轉型，完成了作為分級產品的歷史使命，在新的產品定位中尋找生命力。

日前，易方達基金公告稱，易方達中證萬得生物科技指數證券投資基金（LOF）即將上市。公告顯示，該基金由易方達生物科技指數分級證券投資基金變更註冊而來。今年8月26日至10月28日，生物科技指數分級基金份額持有人大會以通訊方式召開，大會表決通過了《關於易方達生物科技指數分級證券投資基金轉型有關事項的議案》，同意易方達生物科技指數分級證券投資基金轉型為易方達中證萬得生物科技指數證券投資基金（LOF），並相應調整基金合同中基金運作方式、折算機制、配對轉換機制、份額分類方式、基金上市、申購贖回、投資範圍、投資策略、風險收益特徵、基金費率、基金資產估值、收益分配政策等條款，基金名稱相應變更為“易方達中證萬得生物科技指數證券投資基金（LOF）”。

同樣，南方基金公告，南方中證高鐵產業指數證券投資基金（LOF）將於12月15日上市交易。公告顯示，該基金由南方中證高鐵產業指數分級證券投資基金轉型而來。經過一系列申請和審批流程，再經由基金份額持有人大會表決透過，自12月1日起，《南方中證高鐵產業指數證券投資基金（LOF）基金合同》生效，原《南方中證高鐵產業指數分級證券投資基金基金合同》同日起失效。

勿接“最後一棒”

招商證券指出，分級基金逐漸邊緣化，紛紛轉型或清盤。近期，臨近整改截止日期，分級基金的投資風險主要體現在以下幾個方面：第一，高溢價分級B基金近期存在極大的交易價格波動，後期不排除仍會有分級B基金的炒作情況；第二，現階段部分分級B流動性較差，變現能力有限，需注意基金的流動性風險；第三，大部分分級B基金處於溢價狀態，因整改最終按淨值兌付，若發生轉型與清算，則會導致溢價率消失，從而給投資者造成損失。

“投資者沒有必要去刀口舔血參與這類炒作，因為在臨近整改之際，這類機會很容易成為部分市場資金‘狩獵’的物件，普通投資者參與其中可能遭遇較大損失。”華寶證券基金分析人士表示。

事實上，透過前期的風險提示等途徑，大部分投資者對這類機會中隱含的風險擁有足夠認識。中國證券報記者觀察部分投資者交流平臺發現，投資者自發為一些想要參與這類機會的基民提示風險，為其解釋這類產品近期大幅波動的原因以及這類產品最終要走向謝幕的相關情況，投資者之間的交流達到了防範風險的效果。