作者：時代財經 高秋榕
受到國藥集團宣佈新冠滅活疫苗最快今年年底或明年年初推向市場訊息的影響，23日和24日國藥股份連續兩日漲停，同時帶動疫苗板塊上漲，康華生物也收穫漲停板，神州細胞大漲超8%。
今年以來，醫藥醫療板塊表現強勢，據wind資料，截至6月23日，醫療生物指數以超過40%的漲幅領漲28個申萬一級行業指數。
具體到個股，A股創歷史新高的個股有603只，其中醫藥生物行業以95只的數量拔得頭籌，佔全部創新高個股數量的15.8%。
疫情導致口罩、防護服、體溫計、醫療藥品等需求爆發式增長，相關個股股價上漲不難理解。
但與此同時，也有不少與疫情“沾不上邊”的醫療股股價創新高，此類個股的火爆是否只是市場炒作？在國內疫情態勢向好的背景下，醫療個股估值是否過高？板塊還有多少上漲空間？
目前A股醫藥生物行業有330只個股，截至6月23日，今年有95只個股股價創新高，佔比高達28.7%。在近百家股價新高的醫療股中，剔除今年上市的新股，英科醫療以602.6%的漲幅領漲醫藥生物行業，總市值高達652億元。
資料來源：wind丨時代財經制圖
前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍在接受時代財經的採訪時表示，上半年醫藥股表現強勢，主要是受疫情影響。此次疫情對生物醫藥的利好較大，市場對醫藥股的預期也比較高，所以生物醫藥板塊的表現非常突出。
眾多醫療股中，英科醫療表現搶眼。疫情之下防護用品需求大增，公司主營的一次性手套呈現爆發性增長，一季度公司淨利潤驟增280%。而從疫情演繹路徑來看，由於二季度海外需求暴發，公司上半年淨利潤有望延續高增長。
從市值來看，恆瑞醫藥堪稱醫藥股中的“茅臺”，該股今年上半年上漲約30%，市值超過5000億元，擠進A股前十大市值的榜單。股價暴漲，其實控人孫飄揚的財富也不斷增長。根據福布斯最新富豪榜，孫飄揚的財富高達1400億美元，超越昔日首富——萬達集團董事長王健林。
圖片來源：福布斯官網
恆瑞醫藥是抗腫瘤藥、手術用藥和造影劑的供應商，近日公司PD-1單抗藥物注射用卡瑞麗珠單抗獲批增加肺癌及食管癌兩大適應症，目前該產品已擁有4大適應症。在公司2019年的232.89億元營業收入中，腫瘤藥品貢獻了105.76億元的份額，佔總營收的45%。此次新適應症的獲批，也為公司產品未來的銷售開啟空間。
值得注意的是，醫療股中，邁瑞醫療的實控人李西延身家與恆瑞醫藥的實控人身家同為140億美元，同樣超越王健林的138億美元。該股今年上半年漲幅約67%，市值達到3678億元，位列創業板首位，同時也是醫藥行業的市值亞軍。
邁瑞醫療主營業務覆蓋生命資訊與支援、體外診斷、醫學影像三大領域，為全球市場提供醫療器械產品。此次疫情對公司的影響喜憂參半，公司多種和疫情直接相關的產品在不同程度上增長加速，而體外診斷產品則由於醫院疫情期間的常規診療、手術量、體檢量的下降而有所放緩。但總的來看，一季度公司淨利潤同比增長仍超過30%。
英科醫療受疫情影響強勢霸榜，但與此同時，也有部分受到疫情負面影響的個股股價暴增或創新高。
剔除今年上市的新股，未名醫藥以276.6%的漲幅位列行業第三。但股價暴漲的背後，信披違規常客也浮出水面。22日，因資訊披露不準確，未名醫藥受到證監會山東監管局的警示函。
其中最受爭議違規行為便是公司涉嫌蹭新冠疫情熱點。2月份公司在深交所“互動易”上回復投資者問詢時稱，公司參股公司北京科興生物製品有限公司正在開展新冠肺炎疫苗的研製工作，但實際上，新冠疫苗研發單位為北京科興中維生物技術有限公司，公司與其無股權關係。
與此同時，近期未名醫藥控股股東未名集團持有的公司股票100%遭凍結，其中部分已遭司法拍賣，股票質押已多次違約，債務危機持續發酵。今年一季度公司淨利潤虧損近400%，與公司節節新高的股價形成了鮮明的對比。
“新冠肺炎疫情推動醫藥板塊整體走強，但也不乏蹭概念、蹭熱點的個股受到追捧。”楊德龍認為，股票投資仍要看公司基本面，需要選擇真正的細分行業龍頭進行配置。這樣即使疫情結束了，公司的業務仍有比較好的增長。
而以口腔醫療連鎖經營為主要經營模式的通策醫療今年上半年股價也屢創新高。但實際上，新冠肺炎疫情的暴發對口腔行業造成較大的負面影響。新冠肺炎疫情期間，全國防疫形勢嚴峻，常規口腔醫療服務受影響較大，公司暫停下屬醫院全部診療服務，受此影響，公司一季度淨利潤由盈轉虧。直到5月下旬，公司下屬醫院才全面恢復診療。
機構調研顯示，雖然目前各地醫院經營正在逐步恢復，但社會辦醫院門診量及營收狀況仍然慘淡。時代財經走訪中大口腔醫院時發現，5月以來，到醫院進行口腔有創治療的門診患者需提供新冠病毒核酸檢測結果，患者普遍延後了“非緊急”的就診需求。對此，公司二季度業績能否恢復到疫情之前的水平，仍需打上一個問號。
沃森生物上半年股價同樣刷新歷史紀錄，漲幅高達70%。但目前公司已經連續兩個季度淨利潤出現虧損，一季度虧損幅度更高達138%。沃森生物近期釋出公告，公司擁有自主智慧財產權的二價HPV疫苗收到國家藥監局的《受理通知書》，有望成為國內繼萬泰生物後第二個上市的二價HPV疫苗。
但今年以來，沃森生物卻屢遭大股東減持，雲南公投集團、劉俊輝等大股東頻繁減持，導致第一大股東之位頻繁變更。重磅產品即將上市，沃森生物為何留不住大股東？
時代財經查詢發現，公司負責研發HPV疫苗的子公司上海澤潤一直處於虧損狀態。早在公司披露2019年年報時，深交所曾對於2019年上海潤澤營收下降68.61%、淨利潤下降55.22%而未計提商譽減值提出問詢。而沃森生物已連續數年收到監管問詢函。
從醫藥行業的估值來看，wind資料顯示，生物製藥行業目前的估值為51.47，已經超過一年估值中樞37.63及三年估值中樞34.27，存在被高估的可能性。“目前醫藥股估值偏高，短期追漲有一定的風險。”楊德龍表示，但長期而言，醫藥行業仍被看好。
圖片來源：wind
時代財經統計，過去20年醫藥板塊牛股頻出。2000年以來，自最低價的最大漲幅TOP 20的個股中，醫藥生物行業個股佔據5個席位，佔比達到25%。其中，長春高新漲幅最大，高達433倍；恆瑞醫藥排名第三，漲幅近350倍，僅次於貴州茅臺的420倍。
資料來源：wind丨時代財經制圖
楊德龍表示長期看好醫藥板塊，它和消費板塊的白酒一樣，屬於業績增長持續性較強的板塊；中藥、創新藥、生物疫苗、醫療器械等細分賽道的龍頭股都可以長期持續關注。
對於下半年醫藥行業的投資方向，中信建投證券醫藥行業首席分析師賀菊穎在研報中表示，疫情常態化背景下，醫藥投資的長期變化主要體現在：檢測試劑的持續需求、疫情暴露出的醫療新基建投資需求、疫苗及相關藥物研發的需求、網際網路醫療的興起；而不變的仍然在於剛性的需求及永恆的創新。醫藥投資的新常態下需尋找防疫與增長的平衡。