光伏ETF、大資料ETF、農業ETF、食品ETF、智慧汽車ETF、新能源汽車ETF……年末之際，行業和主題類ETF迎來“高歌猛進”的大發展。大發展背後是大比拼。進入到發行階段，首募規模成為很多基金公司追求的重要目標，基金公司大多希望一鳴驚人。不過，除了首發規模之外，對於ETF至關重要的流動性，基金公司則只能慢慢培養、徐徐圖之。
另外，ETF有“早於市場入春”的指標意義，臨近年末的行業和主題類ETF大發展是否意味著未來行情仍然以結構性和行業性為主？對此，基金機構認為，行業和主題類ETF會對細分行業和細分領域形成支撐，有望成為相關行業和主題的重要增量資金來源。不過，ETF產品越來越豐富，將提供給投資者越來越豐富的投資工具。
ETF發行火爆
華泰柏瑞基金指數投資部在光伏ETF啟動發行的時候，這樣寫道：“瑞雪兆豐年。這句家喻戶曉的諺語，可以解釋為嚴冬和風雪往往預示著來年的豐收。於是伴隨著這美好的希冀，在正式進入北半球冬季的第一天，我們發行了市場上第一隻光伏ETF。”該ETF在12月1日啟動發行，發行時間僅為一天。
光伏ETF只是2020年年末高歌猛進的ETF大潮中的一員。近期落地發行的行業和主題類ETF還有：富國中證智慧汽車主題ETF、富國中證大資料產業ETF、銀華中證農業主題ETF、博時新能源汽車ETF、華寶中證細分食品飲料產業主題ETF等。
這些行業和主題類的ETF各有千秋。例如富國中證大資料產業ETF緊密跟蹤中證大資料產業指數，該指數成份股是按照過去一年日均總市值由高到低排名，選取排名前50只股票，主要涉及大資料儲存裝置、大資料分析技術、大資料運營平臺、大資料生產、大資料應用等領域的上市公司。截至11月11日，按照申萬二級行業分類來看，該指數中計算機應用板塊佔比77%，通訊裝置和計算機裝置兩個板塊各佔8.33%，其他成份股分佈於醫療服務、網際網路傳媒等板塊。
此外，在繼12月1日獲得證監會“準生證”之後，國內首隻“食品ETF”——華寶中證細分食品飲料產業主題ETF(基金簡稱“食品ETF”)將於12月14日開售，填補了國內ETF市場中在食品領域上的空白。食品ETF跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，是國內首批跟蹤該指數的ETF產品。公開資料顯示，該指數從食品飲料產業中挑選規模較大、流動性較好的公司組成樣本股，反映滬深兩市細分食品產業公司股票的整體走勢，目前有49只成份股，包括五糧液、伊利股份、貴州茅臺、海天味業、瀘州老窖等各食品飲料細分行業的龍頭股。
農業ETF則是“雙雄爭霸”。此前，富國、銀華基金旗下中證農業主題ETF產品啟動發行，農業板塊迎來新的場內投資工具。兩隻農業主題ETF認購時間從11月23日開始至12月4日結束。兩隻ETF跟蹤的標的都是中證農業主題指數。該指數從滬深A股中選取50只業務涉及農用機械、化肥與農藥、畜禽藥物、農產品、肉類與乳製品等領域的上市公司股票作為指數樣本股，以反映農業主題上市公司的整體表現。
除了新發ETF外，存量ETF近期也風光無限。例如，12月1日，銀行股走出“開門紅”行情。當日，銀行ETF價格大漲2.71%。據上交所12月1日公佈的最新資料計算，銀行ETF3個交易日內資金連續淨流入5.19億元，最新基金份額增至67億份。按12月1日的最新單位淨值1.2108元計算，銀行ETF最新估算規模首超80億元，達81.13億元，創出歷史新高。
大發展和大比拼
密集的行業和主題類ETF發行，也讓基金公司各方面資源的比拼愈演愈烈。
“ETF需要面對廣大投資者進行推廣營銷，整體而言，ETF需要考驗基金公司的發行能力。比如此前科創板50ETF發行的時候，各家基金公司對於產品的推介和各方面推廣資源的運用就基本屬於全部出動的狀態。現在行業和主題類ETF同樣面臨爭奪發行資源的壓力。”上海一家券商系基金公司市場部門負責人表示。
事實上，行業和主題類ETF產品在申報端就已經非常擁擠。據不完全統計，目前，申報新能源相關主題ETF的基金公司超過10家，申報創新藥產業ETF的基金公司也有多家，此外，還有多家基金公司申報光伏產業ETF、智慧汽車ETF，新材料主題ETF、雲計算與大資料主題ETF等等產品。
ETF產品有其特殊性。“需要迅速佔據投資者，同質化產品的密集釋出，意味著投資者買你家的和買別人家的產品的區別並不是很大，所以一定要佔據投資者的第一印象。”一家剛發行了行業ETF產品的基金公司內部人士表示。據悉，為了佔據投資者的第一印象，這家公司制定了完備和系統的方案，包括行情軟體開機畫面、財富管理社群主題設定、基金公司影片直播，以及傳統的廣告等等。“這個時候無法精確計算投入產出比，因為現在的投入肯定很大，但是如果沒能投入到一定的數量，後續的回報可能並不能盡如人意，所以與其因為投的不夠沒有回報，不如做的稍微過頭些，投入順勢放大一些。”該基金公司內部人士直言不諱。
至於推廣的重點，基金公司被動投資的歷史業績，特別是對於風險的管控，成為了重要賣點。例如，光伏ETF的管理人華泰柏瑞基金是業內ETF管理經驗最豐富的頭部基金公司之一，也是國內最早涉足ETF領域的管理人之一，發行了市場首隻跨市場ETF、首隻Smart Beta ETF和首批科創板ETF。截至2020年10月底，華泰柏瑞旗下ETF管理規模超過500億元(交易所資料)，在業內名列前茅。公司在被動投資領域精耕細作，保持著十四載無差錯運營的記錄。大資料ETF的管理人富國基金，在被動投資領域深耕多年。早在2009年便專注於該領域，經過十餘年的深耕細作後，已擁有豐富的量化運作經驗和強大的量化投資團隊。在ETF領域，富國基金陣容強大，僅主題產品包括消費50ETF、科技50ETF、軍工龍頭ETF等，並做了大量前瞻性的佈局和探索，填補了相關行業的空白。截至2020年第三季度末，富國基金旗下被動權益基金資產淨值達604億元。
重要“掘金”工具
行業內有“ETF早於市場入春”的說法，認為ETF的發行和交易活躍，將推動相關行業和主題有好於市場的表現。回顧2020年開年，雖然指數層面的漲幅相對有限，但是不少行業、主題、概念等表現不俗。從板塊表現看，半導體、新能源汽車等題材表現火熱。在這樣的市場背景下，行業、主題類ETF迎來規模和流動性的快速提升。科技主題、醫藥行業、半導體行業等ETF得到了市場的持續追捧。
回顧相關板塊，ETF確實成為行業和主題類機會的重要掘金工具。以醫療ETF為例，截至11月30日，該基金2020年以來的淨值增幅高達60.79%，高居滬深兩市所有生物醫藥類ETF同期淨值增幅第一，且和增幅第二名的生物醫藥類ETF拉開了近8個百分點的收益差距，可謂一枝獨秀。在疫情影響之下，醫藥板塊的強勢表現幾乎貫穿全年，而醫藥ETF也讓持有人擁有了投資醫藥板塊的抓手。而反觀寬基類ETF，2020年以來並未有全面表現，結構性行情助推了行業和主題類ETF的良好表現，可以說是“風景獨好”。
那麼，光伏ETF、大資料ETF、農業ETF、食品ETF、智慧汽車ETF、新能源汽車ETF等等行業和主題類ETF在年末和跨年之際密集落地，是不是意味著跨年行情仍然會以行業和主題類的結構性機會為主？
目前來看，投資機構普遍預計，明年A股市場仍將保持結構性行情。招商證券指出，展望2021年，在盈利驅動下，A股市場有望繼續上行，在此框架下，2021年A股市場流動性可能呈現“前高後低”的狀態。從資金供給端來看，不同於2015年，本輪居民資金入市更多透過基金投資，使得基金擴張持續時間更長；銀行理財子公司初具規模，積極佈局混合型產品；保險資金目前的股票和基金配比仍有較大提升空間；在經濟改善、人民幣升值背景下，外資有望繼續流入。資金需求端，註冊制改革持續推進；定增專案落地將繼續推高本輪定增規模；在解禁規模較高及市場可能加速上行的假設下，重要股東減持規模預計延續擴張。綜合以上因素測算顯示，2021年A股資金流入規模仍有望超萬億。
具體板塊上，景順長城基金指出，2021年上半年中國經濟恢復仍有慣性，政策面將回歸常態，股市流動性預計仍然充裕。股市方向上，預計市場風格再平衡仍將延續，“低估值+盈利改善”將是核心配置思路。從戰略配置維度看，成長板塊仍是未來長期重點關注方向，特別是新興經濟如科技、醫藥及消費升級等板塊。
在具體行業和板塊上，機構的研判出現一定差異。科技、醫藥、消費再加上順週期等等行業和板塊仍然是基金的核心關注所在，但是其它板塊同樣不缺乏看好的基金。“光伏、新能源、農業、大資料等細分領域會有不錯的機會，這也是基金公司密集推出ETF產品的重要背景之一，但是順週期板塊等，也會促使煤炭、鋼鐵等行業的相關基金產品有不錯表現。”深圳一家基金公司的基金經理表示。
作為被動投資的管理人，基金公司推出的ETF基金產品，更多的意義不在於為市場和投資者界定市場機會，而在於為投資者提供便利的投資工具。“投資的核心在於選擇賽道。想要把握未來的結構性行情，核心在於選擇好的行業、佈局好的賽道。作為被動投資的管理人，我們的使命就是要為投資者提供合適的ETF，幫助投資者在未來的結構性行情中有稱手的工具，做正確的判斷。”華泰柏瑞基金指數投資部表示。
（文章來源：中國證券報）