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近期，蘇州浩辰軟體股份有限公司（下稱“浩辰軟體”）提交了招股說明書，擬科創板上市，公開發行不超過1121.82萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。
IPO日報發現，浩辰軟體存在著重營銷、輕研發的情況。且本次IPO，公司的擬募資總額是資產總額的三倍，欲募集“三個自己”。
來源：公司官網
9成的研發費用為工資
據瞭解，浩辰軟體是一家研發設計類工業軟體提供商，主要從事CAD相關軟體的研發及推廣銷售業務。
2018年-2020年和2021年1-6月（下稱“報告期”），浩辰軟體分別實現營業收入11410.3萬元、15341.2萬元、18588.59萬元、10952.56萬元，扣非後歸母淨利潤分別為3966.52萬元、4626.49萬元、4626.51萬元、3197.43萬元。
在上述時間段內，雖然浩辰軟體營收呈現持續上升的趨勢，但在2020年的收入比2019年多3000多萬的情況下，其扣非後歸母淨利潤幾乎未增長。
需要指出的是，浩辰軟體能實現上述的利潤，或許是靠其較高的毛利率。
招股說明書顯示，報告期內，浩辰軟體的毛利率分別為93.68%、93.54%、92.75%、92.72%，同行業可比公司平均值分別為91.84%、90.55%、91.47%、91.25%。
但令人感到奇怪的是，雖然公司毛利率始終高於同行業可比公司平均值，但研發費用率卻低於同行業可比公司平均值。
在上述時間段內，浩辰軟體的研發費用率分別為14.68%、16.14%、16.37%、17.62%，同行業可比公司平均值分別為25%、24.81%、25.19%、27.48%。
從研發費用的細分領域上看，報告期內，浩辰軟體的職工薪酬分別為1532.75萬元、2224.64萬元、2818.52萬元、1870.42萬元，分別佔當期研發費用的91.53%、89.86%、92.6%、96.92%。
也就是說，浩辰軟體的研發費用幾乎全部是在給研發人員發工資。
“愛推廣”
除了上述情況之外，IPO日報還注意到，相較於研發，浩辰軟體似乎“更熱愛”營銷。
招股說明書顯示，報告期內，浩辰軟體的銷售費用分別為4397.71萬元、6291.92萬元、6682.18萬元、3575.37萬元，合計約為2.1億元；研發費用分別為1674.57萬元、2475.75萬元、3043.88萬元、1929.77萬元，合計約為9100萬元。
報告期內，浩辰軟體在銷售上的投入比研發多了近1.2億元。
在上述時間段內，浩辰軟體的銷售費用率分別為38.54%、41.01%、35.95%、32.64%，同行業可比公司平均值分別為36.04%、35.32%、34.55%、36.46%。
可以看出，除了2021年上半年，浩辰軟體的銷售費用率一直高於同行業可比公司平均值。
對此，浩辰軟體表示，目前公司仍處於市場開拓階段，銷售人員數量不斷增長，市場推廣投入持續增加，未來銷售費用可能持續增長，若上述投入無法取得預期效果，則存在使公司業績下滑的風險。
浩辰軟體愛營銷還在另一方面有所體現。
招股說明書顯示，報告期內，浩辰軟體向其前五大供應商採購佔比分別為68.2%、75.26%、67.42%、65.38%，供應商較為集中。
此外，浩辰軟體向這些大供應商採購的的商品內容主要為銷售推廣或廣告推廣。
募集“三個自己”
本次IPO，浩辰軟體欲募集資金74705.74萬元。其中，22934.27萬元用於跨終端CAD雲平臺研發專案，19931.84萬元用於2D CAD平臺軟體研發升級專案，16581.95萬元用於3D BIM平臺軟體研發專案，15257.68萬元用於全球營銷及服務網路建設專案。
需要指出的是，截至2021年6月末，浩辰軟體的淨資產為18734.45萬元，資產總額為24233.24萬元。
IPO日報計算發現，浩辰軟體的IPO募資總額是資產總額的三倍，欲募集“三個自己”。
除此之外，截至2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，浩辰軟體的貨幣資金餘額分別為4089.67萬元、12846.58萬元、16641.44萬元、14584.08萬元，資產總額分別為14108.96萬元、19357.09萬元、24258.9萬元、24233.24萬元。
在上述時間段內，浩辰軟體的貨幣資金餘額佔其當期資產總額的28.99%、66.37%、68.6%、60.18%。
這意味著，自2019年開始，公司貨幣資金佔資產總額的比例已超過了60%。而此次IPO，浩辰軟體也是帶著“一堆錢”去上市。
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記者 鄧皓天
版式 褚念穎
編輯 吳鳴洲
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