虧損三年的物農網上市後暴漲 C2F模式是風口還是炒作？
據悉，物農網是一家總部位於深圳的線上和移動購物平臺企業，該企業主要透過旗下網站經營線上零售店，在網站上出售食品。但該企業並不直接參與種植、栽培或生產食品，而是為生產農產品的農戶和消費者提供直接聯絡的平臺。採取由個人會員發起集體預訂，生產基地按需生產的模式，即所謂C2F模式(Customer-to-Factory)。
而此番暴漲引發市場對物農網和C2F模式的關注，但在股價沖天的背後，物農網卻揹負著132萬美元的虧損，且連續三年虧損。著名財經評論員侯寧在接受《華夏時報》記者採訪時表示：“C2F的模式並不是新鮮概念，其實就是訂單農業，典型的如拼多多等都在實踐。”因此，股價的飆升預示著C2F模式成為新的風口還是藏著炒作之嫌？
什麼是物農網和它的C2F模式
物農網的C2F模式是英文Customer-to-Factory（消費者對工廠）的縮寫，C指的是消費者，F指的是工廠，指消費者透過網際網路向工廠定製商品的一種新型電子商務模式。在物農網表現為消費者向農業產品生產者提出需求，農產品生產者按需提供的“定製”模式。
據悉，物農網是一家總部位於深圳的線上和移動購物平臺企業，該企業主要透過旗下網站經營線上零售店，在網站上出售食品，但其銷售的產品全部由供應商提供，物農網只是為生產農產品的農戶和消費者提供直接聯絡的平臺。從提供的產品結構來看，其主營糧食、食用油和調味品。
物農網自2017年開始向C2F轉型，致力於減少中間流通環節，使需求側與供給側精準對接。3年間物農網營收持續增長，但虧損也隨之擴大，2018年和2019年，物農網的營業收入分別為107萬美元和768萬美元，同比增長613%；毛利分別為22萬美元和190萬美元，同比增長735%；毛利率分別為21%和25%。
截至今年上半年，物農網營收299萬美元，同比增長21.4%，虧損卻達到132萬美元，同比增加185%。實際自2018年起，物農網的虧損勢頭就一直延續。從資料來看兩年半內，公司淨虧損累計為404.5萬美元，約合人民幣2642萬元。
2016年起，C2F借“新零售”之風受到市場關注，曾在茶葉和其他高附加值經濟作物領域掀起了一陣私人定製的浪潮，除農業外傢俱業和珠寶行業也引入了C2F模式。根據統計資料，截止2019年10月中國定製傢俱行業創造2800億元產值。定製品類也從單一的櫥櫃向全屋定製蔓延，同時帶動了家裝行業向C2F轉型。
股價瘋漲，C2F是風口還是炒作
既然概念已不算新鮮，公司體量也不算很大，那麼為什麼會在上市之初就受到資本如此追捧呢？
香頌資本執行董事沈萌在接受《華夏時報》記者採訪時認為，由於公司並不大，因此上市後的暴漲恐怕並不能反映市場的真實狀況。既不代表這家企業有長期的增長潛力也並不能認為其C2F模式得到了資本市場認同，更不能理解為C2F模式成為資本市場新的風口。
沈萌表示：“農業與物聯網雖然的確具有相互融合的潛力，但是從農業科技市場的消費能力等各方面看，這種模式落地的難度還是很大，畢竟這樣按需定產，雖然減少了庫存和銷售的週轉壓力，但是也失去了規模化生產的成本優勢。”
對此，物農網表示將開設1000家覆蓋社群超過10000個的線下物農食堂，以擴大需求。目前已有30家物農食堂落地。但從物農網的虧損情況來看，這一模式商業性的確不強，不可避免地引發了市場對其股價暴漲涉嫌炒作的猜測。
著名財經評論員侯寧在接受《華夏時報》記者採訪時坦言，物農網之所以3天暴漲20倍，主要還是因為近來美國資本爆炒IPO和中概股的瘋狂所致。他還指出，導致其股價暴漲的另一個原因是，隨著美國對中概股登陸的限制越來越多，類似資源可能在市場看來會逐步短缺。
美股火爆的炒作背後是美國無限制的印鈔，從3月到現在美國已印鈔近四萬億美元，超過中國改革開放40年來積累的所有外匯儲備。而這些資金大量流入股市，造成美股最近行情的暴漲。侯寧表示，和目前美國的“六股牛市”一樣，這種炒作，包括對新能源汽車中概股的炒作，都是難以持續的。
“這對A股的啟示倒是有的，即第一，不要干預二級市場的投資投機行為；第二，上市公司商業模式的重要性重於業績。”侯寧最後提示道。
責任編輯：徐芸茜 主編：公培佳