見證歷史時刻！一路追趕的創業板指終於揚眉吐氣，於7月13日早盤衝高至3560.88點，首次反超上證指數。
趕超上證指數非一日之功，創業板指這一波上漲可追溯至2018年10月，彼時創業板從1180多點觸底反彈，而後連續跨越2000點、3000點以及3500點的關口，步步逼近上證指數，直到今天，完成歷史性超越。
發生了什麼？創業板指緣何實現歷史性大漲？中央財經大學金融學院金融證券研究所所長韓復齡告訴貝殼財經記者，一方面，以寧德時代為代表的創業板指成分股，從業績增長、產業前景等方面都表現出良好的發展態勢，帶動了創業板指數的穩步上行。另一方面，創業板註冊制的推行，越來越多的成長性公司優先選擇在創業板上市，源源不斷的活水帶動創業板指的持續增長。
不過，也有業內人士認為，熱錢流入是推動創業板向上的核心要素，但流動性的環境已出現變化，作為行情旗幟的創業板，正在面臨兌現壓力的考驗。
創業板指11年表現。
3560.88點！創業板指首度反超上證指數
經過兩天連續大漲，7月13日早盤，A股出現歷史性一刻：創業板指在盤中與上證指數持平，達到3559.68點，隨後繼續衝高至3560.88點，首次超過上證指數。
創業板指與上證指數“平起平坐”。
不過，隨後半導體晶片、鋰電等概念板塊出現分化，拖累創業板指走低迴撤，盤中一度跌超1%，截至收盤，下跌0.56%，報3514.98點，再次與上證指數拉開52個點位的距離。
創業板指是深交所創業板市場的標尺，高新技術企業在指數中佔比超過9成，戰略新興產業佔比超過8成，其於2010年6月1日上線。11年磨一劍，創業板從1000點起步，至今已累計上漲250%，成為A股市場的明星指數。
深交所資料顯示，截至7月12日，創業板共包含A股984只，總市值高達13.34萬億元，佔滬深兩市總市值的15.48%。
股市起起落落，明星指數背後也必是幾經風雨。
奔跑11年，創業板指幾經波動，創業板指自2010年上線便波動下行，於2012年12月4號，創出歷史新低585.44點。
2013年起，創業板指觸底反彈，曾經一度上揚，並於2015年6月攀升4037.96點的高峰，但也沒有超越上證指數，彼時上證指數也觸及5178.19點的高峰，二者相差逾1000點。
隨後，又是新的一輪下行行情，伴隨著A股市場的牛轉熊，上證指數和創業板指數雙雙下滑。
2018年10月，創業板指下滑至1184.91點後再次觸底反彈；上證指數則在2019年1月跌至2440.91點的低點，3月起就一直在3000點徘徊。
隨後3年，創業板指一直波動走高，連續跨越2000點、3000點以及3500點的關口。直到2021年7月13日，創業板指盤中衝高到3560.88點，首次超過上證指數，成為A股歷史上濃墨重彩的一筆。
創業板為何這麼猛？創業板“一哥”寧德時代衝鋒陷陣
指數飆漲背後，是誰在衝鋒陷陣？
貝殼財經記者根據Wind資料發現，目前，創業板股票中，共有21只股票市值超過千億元，寧德時代市值最高，達1.3萬億元，邁瑞醫療、金龍魚、愛爾眼科、東方財富4只創業板股票市值超過3000億元。
市值進入千億俱樂部的創業板股票中，有10只股票的市盈率超過100倍。市值前五的股票中，寧德時代和愛爾眼科對應的市盈率PE較高，分別為194倍和168倍，而其他三隻股票的市盈率PE均在80倍以內。
從市場的行情來看，創業板指自2018年10月觸底反彈以來，卓勝微、陽光電源、康龍化成、億緯鋰能、錦浪科技、天華超淨、博騰股份、英科醫療8只個股漲幅高達1000%。市值最高的寧德時代漲幅高達657%，位列第16名。同期，也有多隻個股出現下跌，其中34只個股價格被“腰斬”，天翔環境、派生科技兩隻個股跌幅在80%左右。
今年以來，創業板指屢創新高背後，潤和軟體、富滿電子兩隻個股漲幅超過300%，此外，還有33只創業板個股漲幅超過100%。同期，一半個股出現下跌，其中，8只個股跌幅超過50%，ST金山跌幅最高，為66.57%。
據財信證券分析師劉鋆統計，截至今年一季度末，創業板指中前五大權重行業（醫藥生物、電氣裝置、電子、計算機和傳媒）佔比始終保持在70%左右。其中，醫藥生物行業佔比逐年上升，佔比超30%；電氣裝置行業佔比翻倍，電子行業佔比在5%-15%區間震盪，計算機、傳媒行業佔比逐年下降。
財信證券研報指出，分年度來看，創業板指數在牛市表現略強於熊市，屬於彈性比較大的指數;自2019 年以來創業板成分股的盈利持續改善，資本市場也給予了相應的收益回報，2019 年、2020 年，創業板指大幅跑贏滬深 300、中證 500 以及中小板指。
註冊制下“源頭活水”拉動創業板指增長 後續走勢如何？
中央財經大學金融學院金融證券研究所所長韓復齡向貝殼財經記者表示，近兩年創業板指數大幅增長根本原因是，以寧德時代為代表的創業板指成分股，從業績增長、產業前景等方面都表現出良好的發展態勢，帶動了創業板指數的穩步上行。而以傳統制造、銀行、地產、釀酒等公司為主的上證主機板，在經營狀況表現並不亮眼，發展前景缺乏想象力的背景下，上證指數一直在3000多點徘徊。
據瞭解，寧德時代是創業板的第一股，目前市值高達1.3萬億元。“寧德時代從發行上市的25元左右上漲至現在的500多元，翻了20多倍，帶動了創業板指數上漲。而上證主機板的代表性企業銀行、地產、鋼鐵等行業股票，已經過了高速增長期。”
韓復齡還表示，隨著創業板推行註冊制，越來越多的成長性公司優先選擇在創業板上市，且上市該板塊的企業多是高新技術企業，極具增長潛力。而主機板近幾年上市的公司乏善可陳，增量上少於創業板和科創板的公司。“源源不斷的活水帶動創業板指的持續增長。”
創業板指數還能高位調整多久？光大證券認為，熱錢流入則是推動創業板向上的核心要素，但流動性的環境已出現變化，熱錢情緒的快速降溫，帶來的是創業板抱團品種的多次分化，核心抱團品種不斷收縮。
光大證券還表示，創業板行情起始於3月25日，上漲幅度超過30%，持續時間超過3個月，在這樣一個上漲時間與空間都不小的背景之下，突破前高會讓部分求穩的資金落袋為安，這個考驗不一定會就此打垮創業板的行情，但確是需要用時間或者空間去消化。
談及創業板高位調整的後市表現時，韓復齡表示，許多千億類的創業板上市公司仍在擴張期。比如，寧德時代的發展與未來新能源行業的發展密切相關。在他看來，寧德時代現在還沒有到達天花板，其他的高新技術企業也是如此。
光大證券認為，總體來看，作為行情旗幟的創業板，正在面臨兌現壓力的考驗，半年報視窗對白馬股而言是壓力更多，因此指數可能需要透過回撤來消化壓力，市場風險偏好將進入到下降階段，博弈難度也會相應加大，指數將從震盪修復進入整固階段。
新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 李世輝