本文來源：時代週報 作者：韓一奇、鄭嘉意
光伏玻璃企業的產融運作正在持續加碼。
1月20日晚間，光伏玻璃巨頭福萊特（601865.SH）披露《非公開發行股票發行情況報告書》， 募集資金總額25億元的定增落地，中信建投（601066.SH）、易方達基金、南方基金、睿遠基金及外資機構等身影出現在了發行物件名單當中。
據悉，福萊特25億元的募資資金將用於加碼光伏元件蓋板玻璃和光伏背板玻璃專案。
在光伏新增裝機量和潛在需求增長的態勢下，光伏玻璃整體產能處於偏緊的狀態。日前多家光伏玻璃生產企業宣佈擴產，汽車玻璃巨頭福耀玻璃（600660.SH）亦宣佈進軍光伏玻璃領域。
在銷售端，1月21日，福萊特公告稱同東方日升（300118.SZ）簽訂了銷售光伏玻璃的《戰略合作協議》，未來三年將向東方日升銷售共計34GW元件用光伏延壓玻璃。預估合同總金額近90億元。
值得指出的是，這是繼去年1月30日福萊特公告與晶科能源（JKS.NYSE）簽訂總金額近140億元光伏延壓玻璃銷售長訂單後，短期內斬獲的第二筆鉅額訂單。
這也意味著，在銷售端福萊特已有超200億元的未來三年長訂單在手。
福萊特年度業績預告顯示，公司2020年實現歸母淨利潤15至16.6億元，同比增長109.20%至131.52%。
“去年至今光伏玻璃的價格上漲一倍，光伏玻璃的緊缺一度制約了裝機規模。雖然產能限制政策已經鬆綁，但新建產能的釋放需要時間。預計今年光伏玻璃產能缺口會得到縮窄，但供給仍將繼續偏緊，價格仍會在高位維持。目前市場需求的增長和行業信心的提升也可能會進一步拉緊光伏玻璃的供給情況。”北京地區一位券商分析師指出。
產能提速、鎖定長單
經過半年時間，福萊特的定增終於落地。
1月20日晚間，福萊特釋出《非公開發行股票發行情況報告書》，本次實際非公開發行8454.5萬股，每股發行價格為29.57元，募集資金總額25億元。
據悉，25億元將分別用於年產75萬噸光伏元件蓋板玻璃二期專案和年產4200萬平方光伏背板玻璃專案以及補充流動資金，金額分別為14億元，3.33億元和7.5億元。
針對年產75萬噸光伏元件蓋板玻璃二期專案，福萊特在此前披露的定增預案中表示，“將建設具有國產自主研發核心技術的光伏元件蓋板玻璃生產線，窯爐日熔量約為2400噸/天，計劃在18個月內完成廠房裝修建設、生產線安裝除錯並投產。專案啟動後6個月內即可達產，達產後將年產產品7955.35萬平方米。”
而年產4200萬平方光伏背板玻璃專案則建設六條光伏背板玻璃鋼化鍍膜生產線，建設週期為18個月。
前述行業分析師指出，“對玻璃生產企業來說，利用規模化經營來降低成本至關重要。日熔量1000噸的窯爐生產的玻璃產品成本較日熔量650噸的玻璃產品成本要低10%至20%。”
福萊特此次定增發行物件最終確定為18家，包括睿遠基金、南方基金、景順長城基金、中銀基金、財通基金5家公募機構，合計獲配金額為6.35億元。
值得一提的是，此次福萊特定增中獲配股數最多的是一家外資機構GOLDMAN SACHS & CO. LLC，共獲配1521.8萬股，獲配金額為4.5億元，佔總募資金額的26%。中信建投也出現在了此次的發行物件名單當中，獲配金額1.3億元。
去年年末，福萊特公告稱全資子公司擬投資約43.5億元建5座日熔化量1200噸光伏元件玻璃專案。
萬聯證券研報預計，福萊特2021年光伏玻璃實際年產能有望達到289萬噸，同增超過60%；22年實際年產能達到466萬噸，較20年增長160%以上。
緊隨定增落地公告發布的，是福萊特與東方日升簽訂的銷售合同。
1月21日，福萊特公告稱同東方日升簽訂銷售光伏玻璃的《戰略合作協議》，東方日升在未來三年向公司採購共計34GW元件用光伏延壓玻璃，具體訂單價格每月協商確定。按照當前市場價格測算，預估合同總金額約89.08億。
福萊特稱，協議的簽訂有利於福萊特玻璃集團股份有限公司大尺寸、薄片光伏玻璃產品的市場推廣，增加光伏玻璃銷量，進一步提升經營業績。
而這是福萊特近期斬獲的第二筆長訂單。
更早前的2020年12月30日晚，福萊特宣佈與晶科能源《戰略合作協議》，晶科能源在未來三年向公司採購59GW元件用光伏壓延玻璃，預估合同總額約141.96億元。
按目前光伏玻璃市場價格測算，福萊特在手訂單合計金額為231.04億元，佔公司2019年度總資產93.92億元人民幣的2459.97%。
事實上，為了保障光伏玻璃穩定供應，光伏元件企業正頻頻透過長單鎖定玻璃。
例如去年8月，隆基股份（601012.SH）與南玻A（000012.SZ）達成約65億元光伏玻璃長單採購協議。天合光能（688599.SH）則在11月16日與亞瑪頓（002623.SZ）簽訂了約21億元的光伏玻璃長單。
1月3日，亞瑪頓公告稱，同晶澳科技（002459.SZ）簽署了關於光伏鍍膜玻璃的《戰略合作協議》，預估銷售總金額約21億元。
政策鬆綁、百億擴產
去年四季度光伏裝機需求井噴。
國家能源局近日公佈2020年我國全年光伏新增裝機容量為48.2GW。其中第四季度光伏裝機容量達29.5GW，超過去年前三季度總和。
另一方面光伏玻璃卻庫存緊缺、價格飆漲。
作為光伏元件環節的上游原料，光伏玻璃在去年8月後價格一路飆漲，鍍膜3.2mm產品均價從23元/平方米上漲至10月的37元/平方米，12月價格已達到43元/平方米。
目前，鍍膜3.2mm產品價格仍維持在40餘元/平方米的高位。
前述行業分析師指出，“在當時的壓力之下，部分元件企業開始嘗試使用超白浮法玻璃替代光伏（延壓）玻璃。但替代會造成發電損失，元件企業下游客戶接受度不高。”
值得指出的是，雙玻元件的技術發展和市場滲透提升也會加大市場對光伏玻璃需求。
目前，市場上單玻元件仍佔據大部分市場份額。據中國光伏行業協會資料，2019 年雙玻元件市場滲透率僅為14%。但中國光伏行業協會預計，至2025年雙玻元件市場滲透率有望達到60%。
“雙玻元件是指由兩片光伏玻璃和太陽能電池片組成複合層，能接收正面直接照射的太陽光及被周圍環境反射到元件背面的太陽反射光，進而增大光電流和發電量。” 前述行業分析師解釋稱。
根據中國光伏測試網資料，2019年我國光伏玻璃產量佔全球光伏玻璃產量近九成。
這也意味著，元件企業既沒有有效的替代選擇，又無法透過海外市場滿足玻璃採購需求，光伏玻璃的緊缺對行業發展造成制約。
彼時光伏玻璃企業面對如此市場形勢，卻無法快速擴產的原因在於去年1月份，工信部發布《水泥玻璃行業產能置換實施辦法操作回答》，將光伏玻璃也納入了產能置換的名列中。
去年11月，隆基股份、天合光能、晶澳科技等6家主要光伏元件企業曾發出聯合呼籲，指出當前產業鏈上游的玻璃產能面臨短缺，已嚴重影響到光伏元件的排產和交付能力。
針對光伏玻璃供需失衡的局面，工信部在去年年底召開了一場關於光伏玻璃企業與光伏元件企業供應保障對接座談會。在對接座談會上，會議代表預測，2021年光伏行業玻璃缺口為8至10GW。
工信部去年底對光伏玻璃的產能限制政策進行了鬆綁，光伏壓延玻璃專案可不制定產能置換方案。
根據Global Data資料，2019年我國光伏玻璃市場份額排名前三的企業為信義光能（00968.HK）、福萊特、彩虹集團（003023.SZ），佔比分別為38%、24%、10%。
政策鬆綁後，多家企業紛紛宣佈光伏玻璃擴產計劃，未來光伏玻璃的格局或將發生改變。
2020年12月20日，光伏玻璃材料製造商安徽燕龍基新能源科技有限公司與安徽省潁上縣政府合作簽約，安徽燕龍基新能源科技有限公司擴建新增日產12000噸光伏元件高透基板材料生產線專案，總投資130億元。
僅僅8天后，咸陽中電彩虹集團控股有限公司總投資達106億元的超薄高透光伏玻璃專案也在江西省上饒市簽約，專案計劃建設10座光伏玻璃爐及配套加工生產線，全部達產後光伏玻璃產能達75GW/年。
而在1月8日晚間，福耀玻璃公告稱，公司擬新增發行H股不超過1.01億股，募資用途包括補充營運資金、研發專案投入、擴大光伏玻璃市場等。這是福耀玻璃首次公開確認進軍光伏玻璃領域的表態。