作者：小食代
紐西蘭乳業巨頭恆天然準備好“解鎖”下一個十年了。
今天，恆天然公佈了2020/21財年業績，期內營收達211.24億紐西蘭元（約合人民幣954.42億元），同比增長1%；調整後稅後利潤為5.88億紐西蘭元，增加1.9億紐西蘭元；調整後集團息稅前利潤9.52億紐西蘭元，上漲7300萬紐西蘭元。
聚焦中國市場，小食代翻閱業績資料發現，恆天然大中華區期內的調整後息稅前利潤同比增長10%，達4.03億紐西蘭元（約合人民幣18.21億元）。在恆天然三大市場中，大中華區對利潤貢獻最大。
“大中華區是我們的重要市場。”該公司執行長Miles Hurrell在今天通報中表示， “（業績增長）歸功於我們餐飲服務渠道的實力、中國充滿活力的經濟環境及中國市場對乳製品的熱愛。”
與此同時，恆天然還宣佈完成業務重組，併發布了2030財年長期目標和戰略。下面，我們來一起看看。
應用創新推動在華增長
我們先來看下大中華區情況。
恆天然大中華區執行長周德漢今天表示，2021財年該公司大中華區所有業務單元均保持了良好的增長態勢，主要得益於中國對新冠疫情的良好控制、整體經濟平穩恢復，同時也得益於中國乳業整體良好發展的態勢，以及消費者對乳製品等營養產品不斷增加的需求。
值得留意的是，隨著後疫情時期消費者對健康食品偏好程度的提升以及消費習慣的養成，乳蛋白、益生菌、功能性乳原料等也成為了食品企業追捧的熱門原料，銷量也出現了明顯提升。
恆天然方面為了迎合市場的最新變化，其大中華區原料部團隊為客戶提供了新的原料應用思路，比如將乳礦物鹽加入堅果零食類產品中提供天然鈣源、將恆天然HN001和HN019益生菌加入代餐、糖果和零食中，以及將奶油乾酪加入冷藏酸奶產品中，引領了酸奶零食化的消費新趨勢。
除了持續深耕常規明星產品之外，恆天然還積極聯手客戶共同探討開發符合未來趨勢的新產品和新應用。
小食代瞭解到，2021財年該公司餐飲服務團隊在中國推出了272款創新產品應用配方，包括開發了素燕窩龍眼桃膠雪頂茶、山藥桂花枸杞奶蓋和銀梨普洱奶蓋茶等面向年輕養生消費人群的“朋克養生花式飲品”系列，以及配合東京奧運會發布的特色茶飲產品。
其中，安佳稀奶油、馬蘇裡拉芝士及奶油芝士等產品得益於市場需求的顯著提升，成為了推動本財年餐飲服務板塊業績增長的引擎。
據介紹，恆天然中國戰略客戶部全面升級和擴大了對客戶的服務模式和範圍，將與客戶在新品開發、乳製品品類拓展、市場研判、可持續發展、品牌活動等全方位合作作為了新的戰略側重點。具體而言，一方面持續突破產品既定的應用領域，另一方面將單一產品的應用延伸到更多全新的場景。
全面拓寬渠道
事實上，恆天然在中國的業績增長也得益於旗下所有業務對各類渠道的積極開拓。
以體量最大的原料業務為例，該業務板塊在中國市場最新拓展了電商銷售平臺，為中國客戶提供7×24小時全天候、更便捷的原料採購服務。
恆天然餐飲服務的業務網路也進一步實現了擴大。資料顯示，截至今年7月底，安佳餐飲服務業務的產品和服務已觸達385個城市，服務超過81000個網點。
對於該公司的消費品牌業務而言，渠道創新也是2021財年的重點戰略之一。
該業務板塊在不斷最佳化線上渠道運營模式的同時，還持續加大對新零售、興趣電商等新型渠道的培養和搭建。據悉，其透過建立抖音藍V賬號和興趣電商抖音小店，加強與目標客戶群體的溝通，同時也提供了更廣闊的購買渠道。
近期，恆天然消費品牌業務還在抖音平臺推出了全球乳企首個AI虛擬主播角色，藉助智慧營銷技術在直播平臺為消費者提供服務，並推動該業務板塊在多個渠道向營銷數字化與業務數字化的目標轉型升級。
新財年展望
回到全球層面。Hurrell今天表示，恆天然過去三年一直在重新調整業務。“我們堅持將紐西蘭牛奶價值最大化的戰略，同時轉向以客戶為主導的運營模式，並加強了我們的資產負債表。”
據其表示，恆天然對融資管理的重視已取得顯著成果，該集團淨債務減少 8.72億至38億紐西蘭元，現金流再次改善，現在的負債與息稅折舊及攤銷前利潤比率達到2.7倍，處於公司長期目標之內。
展望2021/22新財年，恆天然表示，預計每股收益指導區間為0.25-0.40紐西蘭元，原奶收購價預測範圍為每公斤乳固體7.25至 8.75紐西蘭元。
Hurrell判斷，高奶價的趨勢可能仍會持續，這有利於奶農利益，但也有可能擠壓恆天然的銷售利潤並影響收益。此外，疫情影響仍存，尤其是對供應鏈而言。
“我們預計，本財年全球航運市場的競爭緊張態勢將持續下去。感謝我們供應鏈合作伙伴的支援，幫助我們的產品得以在目前的情況下，順利在供應鏈中流通至各個市場。”他說。
下一個十年
完成業務重組後，恆天然也規劃好了下一個十年，並在今天首度釋出了2030財年目標和新的長期戰略。
“恆天然目前正致力於轉向戰略的下一階段，即將重點放在價值增長上。”該公司表示，計劃到2030財年實現四個關鍵財務指標：
1）未來十年原奶收購價格的平均價格範圍穩定在每公斤乳固體6.5 - 7.5紐西蘭元；
2）運營利潤從21財年增加40-50%，加上債務減少帶來的利息減少，這將轉化為大約75%的利潤增長，使集團有能力在30財年穩步提高股息至每股0.4-0.45紐西蘭元左右；
3）集團資本回報率從21財年的6.6%上升至9-10%；
4）透過計劃中的資產出售和提高收益，預計到24財年將向股東返還約10億紐西蘭元，以及約20億紐西蘭元的額外資本，用於投資於未來增長和回報股東。此外，預計還將投資約20億紐西蘭元用於可持續發展，並將牛奶轉化為更高價值的產品。
展望2030財年，Hurrell說，乳製品基本面，尤其是紐西蘭乳製品的潛力非常巨大。
“簡言之，世界需要我們所能提供的——可持續生產、高質量、營養豐富的牛奶。目前，我們看到紐西蘭的牛奶供應總量可能會下降，在最理想的情況下可能會供需持平。”Hurrell說。
恆天然執行長Miles Hurrell
他表示，為解決這一問題，一方面，恆天然需要正確的資本結構，確保不會失去幾代奶農建立起來的規模化合作社利益。另一方面，新的資本結構能為恆天然處理合作社原奶提供更多選擇，在未來十年增加為奶農創造的價值。
該公司今天表示，其董事會已提交修訂後的資本結構提案，將在未來幾周內與奶農討論，然後再決定是否進行股東投票。小食代留意到，新資本結構主要是增強奶農持股的粘性和靈活性，例如提高奶農持股上限、吸納更多型別的奶農股東等，從而確保恆天然的原奶可持續供應。
“為實現（2030財年）目標，我們做出了三個戰略選擇——繼續專注於紐西蘭牛奶，成為可持續發展的領導者，成為乳製品創新和科研的領導者。”Hurrel說。
例如在創新上，恆天然將進一步加大對附加值更高的業務和產品投入。
“隨著我們將更多的產品引入餐飲服務和消費品牌業務，我們將在原料業務減少部分產品，同時把更多資源轉向更高價值的原料，比如我們的活力營養業務。”Hurrell表示，這將使恆天然的原料業務更多地集中在身體、病人、消化和心理健康以及免疫方面的解決方案上，並充分利用公司在乳製品創新方面的專業知識。
此外，恆天然也圈定了最新的增長引擎——營養科學解決方案。按照Hurrel說法，該行業的全球規模已達5000億紐西蘭元，恆天然也希望在當中“更大膽”地探索。
“我們已經成立了一個專門的團隊，來探索我們公司在營養科學解決方案領域的未來發展。明年，我們將縮小範圍，並優先考慮我們可以建立競爭優勢的領域。”Hurrel說。