人民幣中間價報6.3800，下調40點，貶值至2021年11月29日以來最低

　　3月16日，人民幣(6.3705, 0.0098, 0.15%)中間價報6.3800，下調40點，上一交易日中間價報6.3760，在岸人民幣上一交易日收報6.3800。

　　美國銀行前瞻美聯儲會議：加息25個基點 5月啟動量化緊縮

　　預計美聯儲會議上啟動25個基點的加息週期。此外，美聯儲可能會發布其《縮減美聯儲資產負債表規模原則》的補充檔案，具體規定其所持美國國債和機構證券的平倉上限，美銀預計美國國債的平倉上限為600億美元、但不會為住房抵押貸款支援證券MBS和票據設定上限。這將發出一個強烈訊號，表明美聯儲準備在5月啟動量化緊縮（QT），這是我們的基本觀點。

　　人民幣“五連貶”

　　3月開始，人民幣在美元指數(98.9421, -0.0872, -0.09%)幾乎破百的走勢下依然逆勢走強，對美元匯率邁向6.3，但過去一週以來，在岸人民幣對美元持續貶值，連續5個交易日內大跌近800點，離岸人民幣對美元在15日跌破6.4。瑞穗銀行亞洲首席策略師張建泰表示，人民幣已經有一些貶值壓力，但仍堅挺，不過現在疫情蔓延將給經濟復甦帶來壓力。

　　去年以來，真金白銀的流入使得人民幣維持強勢，這包括貿易順差以及資本項下的外資流入。“目前中國的國際收支平衡仍維持強勁。1~2月，中國出口增長（同比16.3%）和貿易順差（1160億美元）超過預期。1月服務貿易逆差進一步收窄，同比下降28%，環比下降19%，近期疫情反覆下，上述逆差可能會進一步收窄。”渣打中國宏觀策略主管劉潔稱。交通銀行總行國際業務部外匯業務專家朱延樺表示，目前國內區域性疫情反覆的一個直接反映便是人民幣匯率的回撤。“此前，人民幣強勢偏離的邏輯根基——無論是進出口，還是收付匯、結售匯、存貸款，都是建立在‘動態清零’背景下。”

　　資本項下資金則持續出現淨流出。2月近800億元資金流出中國債市。同時，根據通聯資料Dateyes，截至3月15日，北向資金累計淨流出645.26億元。這可能加劇了人民幣的貶值壓力。但相比起其他新興市場貨幣，人民幣近階段對美元的貶值幅度依然很有限。

　　預期落空過後 政策利率“降息”還會有嗎？

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，二季度MLF利率再度下調10個基點的可能性正在增加。“降息仍在央行的政策工具箱內。當前透過政策性‘降息’，適度提升信貸、社融及M2等金融總量增速的迫切性增大。”

　　工銀國際首席經濟學家程實認為，政府工作報告提出，“推動金融機構降低實際貸款利率、減少收費，讓廣大市場主體切身感受到融資便利度提升、綜合融資成本實實在在下降”，明確了寬貨幣與寬信用基調。年內或將有2至3次“降息”，1年期LPR有望下降20BP。

　　對於本月即將出爐的LPR報價，業內認為，由於定價基礎保持不動，本月1年期和5年期以上LPR報價也將大機率保持不變。

來源：新浪網