光大證券：上調誠志股份(000990.SZ)評級至“買入”清潔能源量價齊升 半導體顯示材料需求旺盛

智通財經APP獲悉，光大證券釋出研究報告稱，考慮誠志股份(000990.SZ)主營產品價格大幅走高，支撐業績增長，工業大麻投建助力未來發展，上調對未來3年的盈利預測，預計21-23年淨利潤分別為14.17(上調154%)/17.15(上調155%)/20.6億(上調165%)。公司在建工程有序推進，一體兩翼快速發展將持續提升競爭力，故上調為“買入”評級。

事件：公司釋出2021年半年報，報告期內實現營收64億元，同比上升61%，實現歸母淨利潤7.4億元，折EPS0.61元/股，同比增加9.45億;其中Q2單季實現營收34億，同比提升73%、環比增加14%，實現歸母淨利潤4.2億，同比增加4.7億、環比增加29%。

光大證券主要觀點如下：

MTO景氣度回升，公司清潔能源實現量價齊升。受益於國內疫情控制帶來的下游需求復甦，公司清潔能源產品銷量增加，價格提升明顯。2021H1南京誠志的液體產品銷量同比增加14.2%，同時伴隨著下游客戶開工率和用氣負荷的提升，工業氣體銷量同比增加39.8%。2021H1，乙烯、丙烯和丁二烯均價分別為1025、1040和984美元/噸，同比大幅上漲56%、41%、72%;Q2單季乙烯、丙烯、丁二烯均價分別為1041、1050、1056美元/噸，同比上漲79%、55%、213%，環比上漲3%、2%、16%。公司旗下子公司誠志永清擁有60萬噸MTO裝置，並配套10萬噸丁二烯產能，具有裝置操作簡便、催化劑消耗少、裝置投資低等優勢。2021H1，公司積極迎接市場景氣，適時調整裝置執行負荷、靈活調整產銷量，實現了裝置執行效益和經濟效益的最大化。

半導體顯示材料需求旺盛，積極佈局有機顯示材料。2021H1，在國內市場對液晶產品需求的持續增長下，石家莊誠志永華實現TV用液晶銷量同比增長137%，中小尺寸產品用液晶銷量同比增長152%。同時，誠志永華建設的河北省有機光電材料重點實驗室獲正式授牌。該重點實驗室將瞄準國家有機顯示材料戰略需求，針對行業中存在的制約有機顯示材料國產化過程中的關鍵瓶頸問題，開展應用基礎研究和共性技術研究。

工業大麻專案持續推進。公司旗下子公司誠志漢盟持續推進工業大麻專案建設，該專案嚴格按照藥品GMP標準和相關規範設計建造工業大麻花葉提煉加工工廠。專案投產後，公司將擁有2000噸工業大麻花葉處理能力，成為全球較大的工業大麻加工提取基地和工業大麻產業綜合體。此外，誠志漢盟可以生產高純度CBD晶體(≥99.5%)，還可提供不含THC的廣譜系油，並掌握規模化提取CBDV、CBC等十幾種高價值大麻素的核心技術。誠志漢盟已取得《雲南省工業大麻種植許可證》，並已開始工業大麻種植，積極佈局化妝品、食品等工業大麻下游應用，積極尋求國際和國內市場的銷售拓展，未來潛力可期。

風險提示：原料價格大幅上漲風險，新專案推進不及預期風險。