出來混總是要還的。9月11日，證監會決定將獐子島及相關人員涉嫌證券犯罪案件依法移送公安機關追究刑事責任。證監會認定，獐子島2016年虛增利潤1.3億元，佔當期披露利潤總額的158%；2017年虛減利潤2.8億元，佔當期披露利潤總額的39%。
在前期證監會已依法對獐子島及相關人員涉嫌違反證券法律法規案作出行政處罰和市場禁入決定的基礎上，再次對獐子島及其相關人員涉嫌犯罪行為進行刑事追責，充分說明了監管部門對證券犯罪行為“零容忍”的監管態度。同時，對獐子島及其相關人員涉嫌犯罪問題依法徹查嚴辦，有助於發揮典型案例的警示震懾作用，讓上市公司們從獐子島的反面案例中吸取教訓，長長記性。
千里之提，毀於蟻穴。資本市場一些有惡劣影響的重大違法行為往往對市場法治建設和市場誠信基礎產生巨大破壞性，獐子島的違法犯罪問題就屬此類。上市公司獐子島從2014年開始，利用自身深海養殖難以核查存貨等特點，在不到六年的時間裡，上演了“扇貝死了三次，跑了一次”的綜藝資本秀，涉及金額也是上億之巨。把獐子島涉嫌證券犯罪問題移交公安機關追究刑事責任，向市場傳遞了監管部門全面落實“零容忍”監管工作要求的鮮明態度，對於嚴厲打擊資本市場造假、欺詐、信披違規等惡性違法行為具有重要影響。
對獐子島涉嫌犯罪問題移交公安機關追究刑責，也是對資本市場推進以資訊披露為核心的註冊制改革的最大支援。推進註冊制改革是資本市場改革的頭等大事，是全面改善資本市場生態建設、實現市場化、法治化的一項根本性制度變革。註冊制改革的核心要義之一，就是將上市公司的價值判斷權交給市場，讓投資者自行判斷上市公司的價值進行投資，監管部門不再對上市公司的價值“背書”，而是迴歸監管本位，推動上市公司真實、準確、完整、及時地披露資訊，強化事中、事後監管，打擊違法犯罪行為。因此，資訊披露的真實、完整、可理解性對註冊制改革順利推進產生非同一般的影響。
證監會以獐子島涉嫌構成違規披露、不披露重要資訊罪移送公安機關，其中的深意之一就是給上市公司提個醒，讓上市公司清楚，註冊制下依法依規披露資訊將是監管工作重點，在資訊披露上來不得半點馬虎，否則將面臨重罰，包括刑事責任追究等。證監會資料顯示，自2019年以來，證監會共向公安機關移送涉嫌違規披露、不披露重要資訊犯罪等案件24起，包括康美藥業財務造假、天翔環境實際控制人背信損害上市公司利益等典型案件。
監管層對獐子島證券犯罪問題移送公安機關追究刑事責任，是踐行“建制度、不干預、零容忍”以及不干預不等於放任自流、零容忍是淨化市場生態等監管工作要求最有說服力的註腳。證監會表示下一步將全力支援公安司法機關的案件偵辦，堅決落實“零容忍”的工作要求，著力構建行政處罰與刑事懲戒、民事賠償有機銜接的全方位立體式追責體系，全力維護資本市場平穩健康發展。
由此可見，監管層推動獐子島接受刑事處罰是整個追責鏈條中的一個環節，是“進行時”，而非“完成時”。我們相信隨著證監會協同公安機關不斷強化行政刑事執法合作，對有造假嫌疑的上市公司“獐子島們”來說，警示和震懾力度更大，“長記性”綜合效應更佳。
□木丁（財經評論人） 校對 吳興發