歐林生物成立於2009年，是一家專注於人用疫苗研發、生產及銷售的生物製藥企業。目前，歐林生物已有吸附破傷風疫苗、Hib結合疫苗和AC結合疫苗3種疫苗產品上市銷售，吸附破傷風疫苗銷售收入佔比超過70%。歐林生物還擁有10種在研產品，包括AC-Hib聯合疫苗處於III期臨床試驗、重組金葡菌疫苗處於II期臨床試驗。
其中，重組金葡菌疫苗引人矚目。金黃色葡萄球菌已成為全球ICU病房、創傷等感染率最高的病原菌，列為耐藥菌前列。
然而，全球範圍內，目前尚未有重組金葡菌疫苗取得臨床試驗成功並上市。國外，包括Merck、Pfizer、Novartis、GSK在內的國際巨頭醫藥公司共計9個金葡菌疫苗開展了人體臨床研究，但是效果差強人意。
歐林生物與陸軍軍醫大學合作開發重組金葡菌疫苗，是國內唯一進入臨床試驗的金葡菌疫苗。I期臨床試驗結果表明，該疫苗安全性較好，產生了高水平的特異性抗體與細胞免疫應答。招股書顯示，目前該疫苗在II期臨床試驗階段，處於臨床試驗階段的早期，產品的安全性和有效性未得到充分驗證，研發風險較高，若該產品研發失敗，則不能為歐林生物帶來收益。同時，歐林生物預計重組金葡菌疫苗於2025年上市銷售。
財務資料顯示，歐林生物2017-2019年歸母淨利潤分別為-2723.99萬元、-1900.69萬元、-3104.06萬元，扣非後歸母淨利潤分別為-3205.32萬元、-2274.70萬元以及-3664.70萬元。對此，歐林生物表示公司2020年實現盈利但存在累計未彌補虧損，考慮到未來幾年研發投入金額較大，預計公司未來一段時間內將持續存在累計未彌補虧損的情況。
歐林生物還解釋道，旗下疫苗產品上市銷售時間短，尚處推廣期，而該公司在研產品的臨床前研究、臨床試驗及商業化階段均仍需要繼續投入大量資金，預計未來三年需要發生研發投入超過6億元。
同時，記者注意到，歐林生物有較大的現金流壓力。報告期內營業收入雖大幅增長，但推廣費一直居高不下，經營現金流量持續為負。歐林生物在2019年5月還透過售後回租的方式融資600萬元補充流動資金，可見其對現金流十分渴求。
此外，歐林生物的應收賬款淨額較高。2017年至2019年，歐林生物的應收賬款規模分別是712.45萬元、3,764.68萬元、11,129.51萬元，2018年和2019年分別同比增長428.41%、195.63%，該公司的客戶主要為全國各地區疾控中心。由此可見，歐林生物在渠道端的議價能力比較有限。