財聯社6月2日訊，2021年主動權益類基金的榜首之爭就在5月末6月初的這幾天裡悄然發生了一些改變。
5月31日，廣發多因子單日淨值增長0.81%，而廣發價值領先則跌0.28%，就此，唐曉斌在“貼身”緊追數月後，終於反超林英睿，暫居年內權益類基金收益排名榜首。
自5月中旬起，順週期概念遭遇回撥，此前依靠重倉煤炭股取得巨大領先優勢的廣發價值領先增速放緩。而從廣發多因子一季度末的十大重倉股來看，行業分佈則更加多元，且配置比例相對平均。
不過與之前領跑的林英睿一樣，規模也是接下來唐曉斌所要面對的考驗。
雖然基金公司都心嚮往之，但與優異業績表現如影隨形的管理規模激增永遠都是基金經理“最幸福的煩惱”。
回顧過往兩年，最終取得權益類冠軍的基金，管理規模都是在發力衝刺階段才迎來大爆發。
2020年三季度末，趙詣的農銀匯理工業4.0管理規模還只有6.49億元，而隨著四季度追趕廣發高階製造A並全面超越的戲碼，2020年年底，該基金管理規模已來到39.35億元。
2019年三季度末，劉格菘的廣發雙擎升級管理規模8.63億元，一個季度之後，隨著年度爭奪的結果出爐，新加冕的冠軍基管理規模也來到了68.73億元。
觀察過往冠軍基金“奪冠”前後業績表現，看好的主賽道、重倉的公司有足夠容量來接納新增的管理規模對於基金優異表現的穩定性有及時的影響，而從較長時間段來考量，規模對於業績表現的影響則似乎有幾個月的延遲。
2019年四季度，劉格菘的廣發雙擎升級管理規模增近8倍，而其十大重倉股變化不大，其前四大重倉股，康泰生物、中國軟體、聖邦股份、三安光電未變，僅排序微調，而持倉市值增幅也在6~9倍之間，可以看做是將新增資金按比例平衡分配到原持倉之上。
到了2020年，廣發雙擎升級自年初起排名便始終保持在權益類基金前5%左右，四季度更下降至前20%附近，雖然毫無疑問依舊是頭部基金經理，但已退出冠軍爭奪。
2020年四季度，趙詣的農銀匯理工業4.0管理規模增約6倍，除了寧德時代、贛鋒鋰業、通威股份、隆基股份等重倉股同比增配外，原第二大重倉股應流股份僅增倉一倍，四季度退出十大重倉股，且該季度農銀匯理工業4.0的股票持倉佔比下降約17%，看得出是有所取捨。
2021年至今，農銀匯理工業4.0雖然已經“回正”，但整體排名還正在努力嘗試擠進權益類基金的前三分之一。
而作為對比的例子是去年最後衝刺階段後勁不足的廣發高階製造。該基金的規模激增比農銀匯理工業4.0要早大約一個季度：去年二季度末，該基金管理規模僅7.33億，三季度末激增近十倍至71.04億，到年底更再度翻番達到144.32億元。
四季度，廣發高度製造A前十大重倉股更換了六隻，“不合群”清倉第一大重倉股隆基股份使之未能吃到年末的那一波上漲，雖然在此後的“抱團大跌”中站穩了腳跟，但終究是在年度冠軍爭奪中功虧一簣，未能守住此前的領先優勢。而該基金三季度末第二大重倉股錦浪科技的持倉已佔上市公司流通股比例的9.12%，已瀕臨上限，無法用來消化倍增的規模。
平安銀行、中國神華、中國平安、京東方A、中國建築，這些都是去年四季度廣發價值領先A新增的十大重倉股，共同點很明顯：流通市值都在2000億以上。
目光回到當下，今年一季度，林英睿的廣發價值領先管理規模激增11.62倍，來到45.87億元，而唐曉斌的廣發多因子一季度末管理規模8.52億……
不過，脫離實際行情談投資表現並無意義，一時的業績領行者並不一定就能夠笑到最後。每個基金經理都有所擅長的領域有所不同，沒有人能有絕對把握，自己所擅長的領域就是這一年的熱門賽道。
大家都記得2020年主動權益類基金的年度冠軍是趙詣，但可還記得2020年半年度領頭羊，皮勁松的創金合信醫療保健？
大家都記得2019年主動權益類基金的年度冠軍是劉格菘，但說起蕭楠，又有多少人能回憶起他的易方達瑞恆曾在2019年上半年領跑？
往往，只有最終的冠軍才會被人長時間銘記，對於投資者來說，買基金並不能簡化為“追星”，因為市場瞬息萬變，此刻最耀眼的明星，並不一定就明天還會是站在最高處的那一個。
對於基金投資來說，往往都是規模較小調倉靈活跑得快，但跑得快並不一定走的穩，與其關注一時的冠軍或領跑者，更應關注其在更長週期內的表現。