最近，華爾街以為曾經瘋狂做空人民幣的海曼資本管理公司的創始人凱爾巴斯又開始了胡言亂語，他說在美元加息下，香港的外匯儲備將在下個月底耗盡。
這事情用小腦一想，香港外匯儲備4000多億美元，即便是美元指數漲到150，也不可能完全消耗掉。
不過回想一下，這個華爾街瘋子一貫喜歡唱空中國金融，2017因此鉅虧19%，同年標普500指數暴漲19%，諷刺意味十足。
當然，美聯儲本輪加息的確給香港帶來不少麻煩，就說外匯儲備，要從歐洲戰爭開始算（2-6月），香港花了438億美元用來維持港幣的穩定。
也足以說明香港資金外流情況還是比較明顯的，再看另一個數據：衡量香港銀行同業流動性的一項指標在過去兩個月減少了一半。
自5月11日以來，香港金融管理局共購買了1720億港元的本幣，總餘額縮減至約1650億港元。
於是目前有一個問題引起了議論：港幣到底還要不要繼續與美元掛鉤？對此，香港金管局表示，與美元掛鉤已經40年，當前執行“良好”，目前沒有改變計劃。
這裡面就簽到了港幣錨定美元的歷史。一開始港幣是與英鎊掛鉤的，後來發生“港元危機”，港幣兩年時間從5到了9。
為了挽救危機，香港宣佈港元與美元掛鉤，匯率定位7.8，並且在2005年設定了邊界線——7.75-7.85，只要波動超過某一端，金管局就會買入或賣出美元。
可見，港元危機是港幣與美元掛鉤的直接因素，那麼這場危機怎麼來的呢？1982年英國贏了“馬島戰爭”以後，華爾街在香港到處渲染香港未來，加速香港股市暴跌，大批的對沖基基金撤退，另一方面增加港元空頭頭寸。
英國雖然打贏了，但是戰爭帶來的匯率變故對港元衝擊不小，美元乘虛而入，再加上當時貨幣霸權地位已經穩固，因此港元最終選擇了美元。
需要注意的是，港幣的匯率是聯絡匯率（港幣的發行是以美元作為本位比的），簡單來說匯率完全看美元臉色，根據香港資料外匯儲備數額是香港流通貨幣的兩倍多，穩定這種制度問題不大。
但請注意，由於完全看美元顏色，如果大規模的資本外逃，香港壓力就相當大了，被迫得想我國央行求助。
當年川普執政美國的時候曾經威脅美元不允許兌換港幣，當然美國的金融界沒人響應，但也提示了一個風險——在百年變局之下，美國使出任何手段都存在可能性。
透過打擊香港金融市場從而影響整個中國經濟，也不是沒有可能，亡羊補牢勝於臨渴而掘井。
於是港幣有了兩個選擇：
一種可以借鑑新加坡元，即單一匯率制，允許新加坡元匯率在一個目標政策區間內浮動，並以按照主要貿易伙伴和競爭對手貿易權重進行組合的一籃子貨幣為參考。
這種模式既可以鞏固貿易和金融的地位，也可以避免被某一個貨幣限制，防止資本衝擊。
另一種是與人民幣掛鉤，這裡面有個問題，香港是離岸人民幣最大的交易地，若港幣與人民幣掛鉤，兩者作用似乎有重疊的嫌疑。
再有，當前人民幣並不能自由兌換，因此目前選擇並不合適，要知道香港市場的股市三分之一都是外資，如此會對香港全球金融中心地位不利。
展望未來，你認為港幣應該做何選擇？