財聯社（上海，記者孫詩宇）訊，中國華融8月12日晚間釋出上半年業績公告，預計截至2020年6月30日止六個月歸屬於本公司股東淨利潤較2019年同期下降約90%至95%。
中國華融作為四大AMC之一，雖然近年來業績不佳，但是面對今年以來不良資產風險壓力加大，2020年的不良資產處置行業加速變化，範圍或將繼續延伸，規模或將繼續擴張，AMC或迎來發展機遇，機遇與挑戰並存。
淨利潤下降90%-95% 13日開盤盤初跌超7%
根據中國華融公告，預計2020年上半年淨利潤同比下降90%至95%。根據2019年上半年資料，中國華融淨利潤為25.19億元，則2020年上半年華融淨利潤僅為1.26億元至2.52億元。
此前2019年年報，中國華融全年實現淨利潤22.69億元，增幅50.4%；受集團清理非金子公司外部股東影響，歸屬母公司淨利潤小幅下降至14.24億元；收入總額1126.57億元，增幅5.0%。
對於中期業績下降，華融表示原因一是受新型冠狀病毒肺炎疫情和持續壓降非主業無優勢業務的影響，本集團除不良資產外的債權投資的利息收入較去年同期進一步下降；二是受2020年上半年資本市場表現不及去年同期影響，集團持有的部分金融資產公允價值變動收益下降較多。
同時，中國華融旗下金融控股平臺華融金控也釋出公告稱，預期2020年中期淨虧損介於4.5億港元至5億港元之間。
8月13日開盤，華融股價盤初一度超跌7%，截至2020年8月13日下午收盤，中國華融股價收於0.920港元，跌6.12%。同時和其2018年1月29日的最高點3.784港元相比，中國華融股價是一路下跌，跌幅高達75.69%。
偏離不良資產經營主業 2020年以來不斷“瘦身”轉型
中國華融成立於2012年9月28日，是經國務院批准，由財政部、中國人壽保險(集團)公司共同發起設立的國有大型非銀行金融企業。公司前身為成立於1999年11月1日的中國華融資產管理公司，和中國信達、中國長城、中國東方並列四大金融資產管理公司（AMC）。
2015年中國華融在香港上市後，中國華融境外發債規模遠超另外三家AMC，開始在主業不良資產經營以外大力發展其他業務。
2015年和2016年，中國華融不良資產經營業務的收入總額分別為406億元和506億元，分別佔集團收入總額的53.9%和53.2%；稅前利潤分別為119億元和159億元，分別佔集團稅前利潤總額的53.7%和52.1%。主業比例不斷下降。
但近年來，中國華融開始迴歸主業，同時2020年以來，開始不斷“瘦身”，進行股權等資產處置。2018年後，公司不良資產處置收入佔營業收入的比例提高至60%；2019年的比例進一步提高至62%。
截至2019年末，中國華融資產總額為17050.12億元，下降0.3%。不良資產主業板塊、金融服務板塊保持增長，非主業資產持續收縮。
2020年2月，中國華融公開轉讓其持有的華融崑崙青海資產管理股份有限公司全部股權，6月末，山東國資接盤。華融崑崙更名為昆朋青海資產管理股份有限公司。
3月，中國華融透過其海外投資子公司中國華融國際控股透過11個離岸子公司所持有的股權，涉及12家港股上市公司。4月，中國華融釋出公告整合附屬公司，其全資附屬公司華融致遠投資管理有限責任公司擬將其持有的華融華僑資產管理股份有限公司91%的股份轉讓。
7月6日，華融金控宣佈，將以2.82股換1股，私有化華融投資。交易完成後，華融金控將全資持有華融投資，後者從港交所退市。
中國華融8月12日晚間公告表示，下一步，其將繼續做強做精不良資產主業，加快主業轉型創新，推進化險瘦身與深化改革，努力實現公司高質量發展目標。
萬億藍海 AMC或迎發展機遇
雖然中國華融近年來業績表現不佳，但不良資產行業目前或迎來轉機，此前就有市場觀點認為不良資產處置行業具有逆週期性，未來5~10年很可能是中國不良資產行業的機遇時期。
2020年以來，銀行業不良資產壓力明顯增大，銀保監會新聞發言人此前曾表示，今年初以來賬面不良貸款餘額雖然增加不明顯，但由於經濟下行在金融領域反映有一定時滯，加之宏觀政策短期對沖效應等，違約風險暫時被延緩暴露，預計在今後一段時期不良貸款會陸續呈現和上升。
中國人民銀行研究局課題組也曾撰文指出，面對疫情衝擊與經濟下行疊加的複雜局面，金融風險有所積聚。隨著實體經濟困難向金融領域傳導的滯後效應逐漸顯現，以及一些政策因素的影響，銀行後期不良貸款處置和資本消耗壓力明顯加大，銀行利潤增速可能下滑，不排除年內出現零增長或負增長的可能。
公開資料顯示，截至2020年一季度末，商業銀行不良貸款月2.6萬億元，不良貸款率1.91%。
面對壓力，今年以來，上半年四大AMC不斷增加收購不良資產的規模，資料顯示，中國華融收購不良資產規模超800億元，6月收購規模超500億元，保持同業領先；中國長城收購金融不良資產超300億元。
同時，AMC不斷加大、創新了網際網路和線上化的不良資產處置方式，包括網際網路拍賣平臺的合作、直播等形式。公開資訊顯示，6月1日中國華融上海分公司成交了首單線上推介專案；2季度中國華融與阿里、京東以及各地資產交易平臺，積極開展線上資產推介與處置，進行了兩場不良資產線上直播推介。
中國東方2季度舉辦二場“行雲流水”系列線上資產推介會，按照計劃還有一場即將舉行，三場推介債權資產本息合計超110億元。
中國長城在4月啟動線上資產營銷月活動，創新開展不良資產線上社群營銷，拓寬資產收購渠道與客戶資源。
面對風險，AMC或有“乘風破浪”的發展可能。東興證券觀點認為在國內不良資產供給增加的同時，買方主體也在逐步多元化，市場化處置格局進一步完善，不良資產市場有望進入高質量發展的新時期。
此前，金融監管研究院資深研究員楊瑾公開撰文表示，2020年去槓桿，強監管、嚴調控、防風險的工作依然不會放鬆，2012年後逐漸疊加的不良資產仍有待化解，這一輪不良資產處置工作將不斷縱深，而2020年新的法律法規需要實施，將深刻影響不良資產行業的規模和格局，此時計劃外的疫情又意外的發生，使得2020年的不良資產處置行業加速變化，範圍將繼續延伸，規模將繼續擴張。
同時，楊瑾還認為經濟的下行，使得投資者信心走低，資產價格不斷被低估，不良資產投資者可以獲得更多價格低廉的優質資產，經濟壓力下，更多的企業出現經營困境，也給了不良資產投資者獲得優質企業股權的機會，投資者可以透過對不良資產及困境企業的投資和處置修正風險因子，在透過市場退出獲得高額的收益。