最高預計下降95% 四大AMC上半年淨利潤下滑

　　據中國證券報記者統計，截至目前，四大全國性資產管理公司(簡稱“AMC”)均已透過未經審計財務報表或業績預告形式披露2020年上半年業績情況。其中，中國華融資產管理股份有限公司(簡稱“中國華融”)今年上半年淨利潤下降幅度最大，預計同比下降90%-95%；中國長城資產管理股份有限公司(簡稱“中國長城”)今年上半年淨利潤同比下降63.14%；中國東方資產管理股份有限公司(簡稱“中國東方”)今年上半年淨利潤同比下降28.10%；中國信達資產管理股份有限公司(簡稱“中國信達”)預計今年上半年淨利潤同比下降25%-30%。

　　分析人士稱，部分金融資產公允價值變動收益下降是四大全國性AMC上半年淨利潤下滑的重要原因之一。隨著外資入場，地方性AMC增多，未來四大全國性AMC或面臨更大壓力。

　　淨利潤大幅下滑

　　具體來看，中國東方在中國貨幣網披露的上半年財務報告顯示，該公司上半年實現營業收入433.14億元，較去年同期下降9.95%；歸屬於母公司所有者的淨利潤約25.70億元，同比下滑28.10%。

　　中國長城在中國貨幣網釋出的2020年二季度財務報表顯示，該公司上半年實現營業收入115.37億元，同比下降41.07%；歸屬於母公司所有者的淨利潤6.26億元，較去年同期下降63.14%。

　　中國華融和中國信達此前均釋出了盈利預警公告。中國華融稱，根據集團現時可得的資料以及對集團截至2020年6月30日止6個月未經稽核綜合管理賬目的初步評估，預計上半年歸屬於母公司股東淨利潤較2019年同期下降約90%-95%；中國信達預期上半年歸屬於母公司股東淨利潤較2019年同期下降25%-30%。

　　多重因素影響

　　對於上半年淨利潤為何下降，中國華融表示，一是受新冠肺炎疫情和持續壓降無優勢非主營業務影響，集團除不良資產外債權投資的利息收入較去年同期繼續下降；二是受2020年上半年資本市場表現不及去年同期影響，集團持有的部分金融資產公允價值變動收益下降較多。

　　中國信達則表示，一是受2020年上半年資本市場表現不及去年同期影響，集團持有的部分以公允價值計量的金融資產公允價值變動收益同比下降；二是受新冠肺炎疫情及外部經濟形勢變動影響，公司持有的部分以攤餘成本計量的金融資產質量承受較大壓力，出於審慎考慮，公司增加計提信用風險撥備。

　　從財務報告來看，中國東方和中國長城這兩家公司公允價值變動收益也下降不少。中國長城公允價值變動收益為20.43億元，去年同期為55.75億元。中國東方公允價值變動收益為-12.03億元，去年同期為50.41億元。

　　“分食者”增多

　　盈利能力出現下降趨勢的同時，四大全國性AMC還面臨“分食者”搶奪市場份額的威脅。

　　中國證券投資基金業協會官網資訊顯示，2020年8月18日，全球知名投資管理公司橡樹資本(Oaktree Capital)的全資子公司——Oaktree(北京)投資管理有限公司完成備案登記，企業性質未外商獨資企業，機構型別為其他私募投資基金管理人，註冊資本454.88萬美元。北京市地方金融監督管理局官網資料顯示，橡樹資本在中國不良資產投資領域較為活躍，投資總額已超過65億美元。

　　國內地方性AMC也在不斷增員。近期，吉盛資產與長春市財政局合資設立了資產管理公司——盛金資產。吉盛資產表示，盛金資產籌建工作目前已完成，下一步將開展開業申請工作。

　　此外，全國性AMC也添了“新軍”。今年3月，銀保監會網站發文稱，同意建投中信資產管理有限責任公司轉型為金融資產管理公司並更名為中國銀河資產管理有限責任公司。

　　標普全球釋出研報預計，隨著“分食者”不斷進入，未來兩到三年，四大全國性AMC的市場份額將下降至80%-90%。