金禾實業(002597.SZ)近日公佈的三季報業績超出多家券商研究員預期。對於瞭解公司的投資者來說，金禾實業目前正處於量價提升階段，公司多個產品線相繼在今年和明年都會有專案投產，該公司業績成長還只是在半路上，有望迎來產能和價格雙重利好的“戴維斯雙擊”。
再造金禾已拿地
金禾實業是我國甜味劑行業的龍頭企業，公司的甜味劑產品安賽蜜、三氯蔗糖、麥芽酚產能均達到全球規模領先。從行業上看，在低糖化趨勢下，代糖需求將維持增長。安賽蜜產品為例，目前我國安賽蜜總產能約 1.65 萬噸，，而金禾實業年產能是 1.2 萬噸，在全球產能中佔比約 60%，國內產能佔比超過七成。在三氯蔗糖產品線上，隨著金禾實業今年上半年5000噸新建專案投產，目前金禾實業三氯蔗糖總產能達到8000噸。目前國內該產品名義總產能只有1.95萬噸，金禾實業佔國內名義產能四成多。從實際有效產能角度看，金禾實業佔比甚至超過六成。在甲乙基麥芽酚業務上，金禾實業今年四季度將會有 5000 噸甲乙基麥芽酚產能釋放，屆時其國內產能佔比將提高到接近四成。東莞證券研究員盧立亭認為，金禾實業工藝技術水平優異，具有原材料一體化和規模化的成本優勢，有望把握行業機遇公司推動市佔率提升。
今年上半年投產的5000噸三氯蔗糖和四季度計劃投產的5000噸甲乙基麥芽酚產能，在新專案建設和新產能釋放上，金禾實業還有諸多利好訊息值得等待。1萬噸/年的糠醛、4萬噸/年的氯化亞碸、5000噸/年的2-甲基呋喃、3000 噸/年的2-甲基四氫呋喃產能都在緊張建設中。其中4 萬噸氯化亞碸預計明年會投產。更加值得期待的是，金禾實業已經在籌備定遠二期的專案建設了。
有細心的投資者關注到，金禾實業近日已取得定遠金軒二期1200畝土地，向上市公司提問這1200畝用地有何規劃。公司證券部門回覆稱：“計劃將以生物質為主要原料，緊緊圍繞食品新增劑、香精香料以及新材料等產品為主要發展方向，透過搭建合理的迴圈經濟產業鏈和公用工程設施為基礎，打造生物基新材料和香精香料產業基地。”並稱“專案用地報批的相關工作正在積極的推進過程中。”再造一個金禾的計劃已經進入規劃操作階段了。
量價齊升業績暴增
金禾實業 近期主導產品價格上漲明顯，在產能擴張的背景下，量價齊升正帶來業績暴增。今年第三季度金禾實業實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.74億元，同比增長55.43%。歸屬於上市公司股東的扣非後淨利潤2.23億元，同比增長更是63.39%。
今年下半年安賽蜜市場報價持續上漲，從 2021 年 8 月初的 6 萬元/噸的市場報價上漲到目前近9萬元萬元/噸，漲幅達到50%，是 2011 年以來的歷史高位。金禾實業另一拳頭產品三氯蔗糖，最近一年多其價格跌破行業大部分企業的成本線。今年 8 月份以來，三氯蔗糖市場報價明顯上漲，從 20.5 萬元/噸的市場報價上漲到目前45萬元/噸，漲幅超過100%。