特斯拉三季度單車毛利率27.9%,“掙錢了,但是沒能掙更多”

10月20日,特斯拉釋出的最新財報顯示,特斯拉汽車第三季度總營收為214.54億美元,同比增長56%,去年同期為137.57億美元,而上一季度為169.34億美元。

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此外,歸屬於普通股股東的淨利潤為32.92億美元,同比增長103%,高於分析師預期的32億美元,去年同期為16.18億美元,上一季度為22.59億美元。但在毛利率方面,第三季度汽車毛利率為 27.9%,低於分析師的預期,低於去年同期的 30.5%,也是特斯拉連續第二個季度毛利率低於30%。

“長期來看,我認為特斯拉的市值有望超過蘋果和沙特阿美的總和。”馬斯克對於特斯拉的未來表示樂觀。從各項指標來看,特斯拉達到了優等生的標準,但優等生有優等生的煩惱:比如鋰價格太高導致電池成本升高,又比如物流費用上升直接增加了運營成本,再比如產能受限導致交付量沒能更高……畢竟,受多種因素的影響,特斯拉第三季度在營收和毛利率方面低於行業預期標準。

Model 3和Model Y銷量佔比94.56%

從市場角度來看,特斯拉在今年第三季度營收大幅度增長,主要歸功於汽車交付量的增加和產能提升。根據特斯拉資料顯示,今年第三季度在全球共交付新車343830輛,相較去年同期增加了42%。

新車交付量的提升主要得益於多款車型共同矩陣。其中,Model 3和Model Y佔了大頭兒,共交付325158輛,且同比增長40%(去年同期為232102輛)。Model S和Model X車型共交付18672輛,與去年同期的9289輛相比增長101%。

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這也意味著,今年前三季度,特斯拉已累計交付908573輛汽車,接近去年全年水平。在2021年,特斯拉共交付了936172輛汽車。

儘管成績可喜,但對比此前特斯拉定下的“每年增幅50%”的目標仍有距離。而特斯拉想要達到目標的話,今年必須交付140多萬輛新車,算下來特斯拉第四季度要交付近50萬輛。

對此,特斯拉創始人馬斯克樂觀地表示,第四季度的需求非常旺盛,預計將售出所有生產的汽車,特斯拉的交付量也將達到“創紀錄”水平。同時,他還說到:“即使2023年美國經濟陷入嚴重衰退,公司也能獲得可觀的收入。”

此外,特斯拉汽車淨利潤的增長或許與“漲價”有著直接關係。以中國市場為例,Model Y長續航版漲價幅度達1.9萬元,Model 3漲價幅度1.4萬-2.8萬元,Model Y漲價幅度1.5萬-3萬元等。

四大工廠:交付與產能的依託

資料顯示,特斯拉第三季度共生產超過36.5萬輛汽車,尤以上海超級工廠最為明顯。此前,受國內疫情影響,上海超級工廠在第二季度產能有所下滑,但好在疫情緩和後,工廠復工復產,開始蓄力。僅9月份,上海上海超級工廠就交付了8.3萬輛新車,創下月度交付新紀錄。官方表示,上海超級工廠第三季度的生產速度已經超過了之前的季度記錄。

儘管官方並未公佈第三季度上海超級工廠的具體產能資料,但從第二季度財報來看,上海的超級工廠已進行了產能升級,產能提升30%,每週生產約22000輛,年產能達到75萬輛已是特斯拉目前產能最高的超級工廠。

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截至目前,不止上海超級工廠,紐約超級工廠、柏林工廠、得州奧斯汀超級工廠都在助力提升特斯拉的總產能。據悉,特斯拉將會公佈新一座特斯拉生產工廠的位置,目前看來,加拿大和印尼是最強有力的候選者。

今年3月22日,特斯拉在歐洲建立的首家超級工廠——柏林超級工廠正式開業。根據官方說法,每年生產至少50萬輛汽車以及所需電池,並將在當地創造至少1.2萬個工作崗位。

而在4月7日,特斯拉位於得克薩斯州的奧斯汀超級工廠也正式營業。該工廠單一車型產能達50萬輛,並計劃生產特斯拉即將推出的電動皮卡Cybertruck。同時,特斯拉還為當地提供至少20000個直接工作崗位和100000個間接工作崗位。

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據不完全統計,柏林超級工廠耗資58億歐元,奧斯汀超級工廠花費超10億美元。前文中也提到,特斯拉計劃新建另一家超級工廠。因此,新工廠在幫助特斯拉提升產能的同時,也無形當中增加了工廠投資成本和人工成本。

馬斯克樂觀預期的底氣是啥?

對於業內關於營收和毛利率低於預期的說法,官方給出的解釋為:原材料成本上漲;柏林和得克薩斯州新工廠的效率低下均擠壓了特斯拉的盈利能力;物流波動和供應鏈瓶頸雖然已經有所改善,但仍具挑戰。

從整個汽車行業角度來看,無論是特斯拉或是其他汽車車企,都面對著原材料價格上漲,帶來的電池價格上漲和晶片出現供應鏈短缺問題,一定程度上擠壓了車企的利潤空間。

針對原材料“鋰”價格的不斷上漲,馬斯克仍表達出“希望只是暫時”的積極態度。當然,這份樂觀態度的根源則是馬斯克希望透過新建鋰開採工廠的方式,從根本上控制上游端供應鏈。

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此次財報會議上,馬斯克在回答行業分析師有關最新4680電池技術開發進展的問題時,也確認了鋰冶煉廠的最新計劃:特斯拉正推進在德克薩斯州墨西哥灣沿岸建設鋰精煉廠。

而對於每季度最後幾周的大批次交付,導致運輸成本及物流不穩定性增加的問題。特斯拉也回應稱,特斯拉將向更平穩的交付節奏過渡,並預計季度內更平順的出廠物流,能夠降低每輛車的運輸成本。

不過,特斯拉還面臨汽車業務之外的問題。馬斯克一直在為440億美元收購Twitter籌集資金。業內人士預計,在特斯拉釋出財報後,馬斯克可能需要再出售30億美元特斯拉股票才能幫助他完成這筆交易。鉅額收購計劃,勢必對特斯拉的財政造成前所未有的壓力。

此外,特斯拉的股價也在今年出現動盪。在特斯拉多次分拆股票後,今年市值損失超過三分之一。8月份,馬斯克曾透露過價值50億至100億美元股票回購的可能性。但這一計劃並未實現,讓部分投資者感到失望。

在最新財報電話會議上,馬斯克透露:特斯拉董事會已經討論了價值50億至100億美元的回購計劃。但是,這一計劃至今尚未得到明確批准,可能會在2023年進行。

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