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2019年業績釋出會上，恆大主動宣佈轉向。以“保持業績高速增長、嚴控土儲規模、降低企業負債”為三大主要目標，恆大開啟發展新階段。
繼前瞻性提出上述目標後，2020年業績公告中，恆大表示將分三步走滿足“三道紅線”監管政策要求。
明確的時間點體現了恆大降負債的決心。作為行業龍頭房企，恆大的積極轉向也標誌著一個行業的集體轉身。
轉向成果初顯
對應其於2019年業績會提出的三專案標，當下恆大轉向成果初顯。
據恆大集團業績公告披露，業績增長方面，2020年恆大合約銷售額達7232億元，同比增長20%；2021年一季度實現未經稽核的合約銷售額1510億元，同比增長2%。
與此同時，集團真正做到了有回款的業績增長。2020年，集團銷售回款率達90%，同比增長12個百分點；2021年一季度，集團銷售回款達1330億元，同比增長17%。
控規模方面，2020年下半年，集團土儲面積下降1000萬平方米至2.31億平方米；降負債方面，截至2021年3月底，集團有息負債下降2000億元至6740億元。
但針對“三道紅線”監管政策，當前集團降檔效果並不明顯。截至2020年末，恆大剔除預收款後的資產負債率為83.4%，同比提升約0.7個百分點；淨負債率為152.9%，較上年末下降約7.7個百分點；現金短債比為0.47倍（剔除受限制現金）。
不過，恆大給出了明確的時間表。未來，在降低有息負債，及“三道紅線”降檔上，集團將分為三步走。
員工薪酬成本增加 控費提效存空間
業績公告顯示，2020年恆大集團營收為5072.5億元，同比增長6.2%；毛利為1226.1億元，同比下降7.77%。
2020年恆大仍增加了招聘規模，其在業績公告中披露，年內集團共招募社會專業人才到崗36752人。截至2020年末，集團共有員工123276人。當前，恆大已構建了一支年輕化、高學歷、高素質的員工團隊。房地產開發建設系統中，大學本科以上學歷人員佔比近90%。
報告期內，集團員工薪酬成本有所增加。集團總僱員成本(包括董事酬金)約290.2億元，同比增加6.53%。
與此同時，恆大集團管理費用、營銷費用也有所增加。報告期內，其管理費用為210.6億元，同比增長6.3%。恆大將該費用的增長解釋為新能源汽車研發支出增加所致。
而由於市場環境影響，恆大於報告期內增加了銷售佣金、市場推廣投入，以推動銷售增長。期內集團營銷費用為319.6億元，同比增長37.2%，集團營銷費率達4.4%。
高性價比土儲提供強增長空間
2020年，恆大集團共新增土地儲備140幅，並就現有42個專案進一步購買周邊土地，新購土地儲備建築面積6892萬平方米。
新增土儲主要分佈於北京、廣州、深圳、武漢、成都、太原、合肥、哈爾濱、重慶、鄭州、呼和浩特、石家莊、蘭州、烏魯木齊、中山、無錫等一二線及三線城市，平均成本僅為1992元/平方米。
截至2020年末，恆大集團總土地儲備專案798個，分佈於中國234個城市，覆蓋了幾乎全部一線城市、直轄市、省會城市及絕大多數經濟發達且有潛力的地級城市，總規劃建築面積2.31億平方米，土地儲備原值為4901億元。
整體來看，當前恆大在手土儲結構優質，價效比較高。以土儲原值計算，其中67%土儲位於一二線城市，土地儲備原值達人民幣3287億元，平均樓面地價僅2638元/平方米；33%土儲位於三線城市，土儲原值為1614億元，平均樓面地價僅為1515元/平方米。
同時，當下恆大還佈局了100箇舊改專案，為企業後續發展打下良好基礎，其中78%的舊改專案位於大灣區。
積累了豐厚且價效比較高的土儲，為恆大未來的業績增長提供了較大空間。2021年，恆大集團的總可售貨量預計約1.37億平方米。
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