豐面部、豐額頭、豐下巴、豐太陽穴.......近年來的醫美行業，注射玻尿酸的消費性質正在悄然增加。
在各大醫美平臺不難看到，打一針玻尿酸的價格從幾百元到幾千元不等，從國產品牌到進口產品，可供選擇的範圍也愈加廣泛。
在A股市場，一家名為愛美客的上市公司正是在這樣的背景下股價高漲。資料顯示，2020年9月上市的愛美客，自上市以來股票漲幅超過800%。截至2021年2月19日，愛美客的收盤價為1135.88元/股，對應總市值為1365.3億元。
貝殼財經記者注意到，愛美客此前還公告表示，計劃拿出2020年淨利潤的95%來進行現金分紅。在這背後，愛美客還因為的產品毛利率超過茅臺一度受到關注。
【高送轉推高愛美客股價 95%的淨利潤將拿來分紅收關注函】
春節後第二個交易日（2月19日），愛美客股價跌幅7.8%，這創下了2021年以來愛美客股價單日跌幅紀錄。
春節前，這隻創業板上市近半年的新股收到了關注函。2月8日晚間，愛美客公佈了公司2020年年度報告，並表示，2020年公司實現營業收入7.09億元，同比增長27.18%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為4.40億元，同比增長43.93%。以公司總股本12020萬股計算，公司擬分紅金額達4.21億元，約佔2020年度淨利潤的95.68%。
2月9日，愛美客盤內成交價首次突破千元，當日最高成交價為1088.4元/股。
愛美客同時也收到了創業板公司管理部的關注函，被要求說明此次利潤分配預案的主要考慮、確定依據及其合理性，與公司業績成長是否匹配等問題。
圖說：愛美客2020年年報中的分紅預案
貝殼財經記者注意到，愛美客在上市前的2018年度、2019年度，均未進行過如此高比例的分紅。
深交所還要求，愛美客補充說明此次利潤分配預案的提議人、公司籌劃及決策過程，以及公司在資訊保密方面所採取的措施，相關措施是否完備。
根據愛美客的分紅方案，公司實際控制人簡軍將成為此次分紅的最大贏家。資料顯示，簡軍直接持有愛美客30.96%的股權，其作為有限合夥人的知行軍投資、丹瑞投資、客至上投資分別持有愛美客6.41%、4.85%、4.28%的股權。
記者注意到，在愛美客的招股說明書中，曾提出差異化現金分紅政策，其中顯示“公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到80%”“公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到40%”。
實上，愛美客股價自上市以來就一直暴漲。資料顯示，愛美客在2020年9月28日上市，當日股票漲幅達187.56%。2021年2月1日收盤，愛美客總市值首次突破1000億元。2月18日收盤，愛美客總市值達到了1480.9億元。
截至2021年2月19日，愛美客的收盤價為1135.88元/股，對應總市值為1365.3億元。以此計算，愛美客上市以來股價漲幅為860.41%。
【2千元/支的寶尼達玻尿酸成本僅32元 毛利率達98%】
“我們現在寶尼達是一萬塊錢左右一支，要看您需要注射什麼部位以及需要的量，醫生會給您設計的。”
2月21日，長沙愛思特醫療美容機構的工作人員告訴記者，如果想要對塌陷的太陽穴填充寶尼達玻尿酸，一般會需要3-6支玻尿酸。
這款在網際網路上號稱“注射後維持十年”的玻尿酸產品，此前一度成為網紅醫美專案。
“這個（寶尼達）是比一般的玻尿酸維持時間長很多，但具體要看個人情況，每個人吸收代謝程度不一樣，有的顧客會維持1-3年、3-5年都有的”“這個沒有辦法說確定的（維持）時間，如果說直接維持十年的話，這種宣傳可能有點誇張”，上述長沙愛思特醫療美容機構的工作人員說。
2020年上半年，長沙愛思特醫療美容機構成為寶尼達玻尿酸生產商愛美客的前五大直銷客戶之一，愛美客還對長沙愛思特銷售旗下的嗨體 、 愛芙萊、逸美一加一等產品。
這款在消費終端已經售價萬元左右的寶尼達玻尿酸，成本僅32元。
根據愛美客招股書，公司先後推出了國內首款透明質酸鈉類注射填充劑、國內首款含 PVA 微球的透明質酸鈉注射填充劑、 國內首款含利多卡因的透明質酸鈉注射材料等共六款產品。
透明質酸，也就是大家較為熟悉的“玻尿酸”。從產品來看，愛美客的逸美、寶尼達、愛芙萊/愛美飛均是不同的玻尿酸產品。
在具體售價上，愛美客的愛芙萊、嗨體、寶尼達、逸美一加一 、愛美飛、逸美在2019年度的平均售價分別為310.83元/支、352.61元/支、2547.49元/支、1220.87元/支、292.75元/支、700.41元/支。
圖說：愛美客招股書截圖
而在成本上，愛美客旗下的產品愛芙萊、嗨體、寶尼達、逸美一加一 、逸美的2019年度單位成本分別為30.41元/支、24.72元/支、32.34元/支、44.33元/支、27.53元/支。
值得注意的是，在2018年度、2019年度愛美客各類產品單位成本整體呈現下降趨勢。
從產品看，愛美客旗下的愛芙萊、嗨體、寶尼達、逸美一加一 、逸美等產品的毛利率均超過90%，2019年度上述產品毛利率分別為90.22%、92.99%、98.73%、96.37%、96.07%。
在眾多產品中，寶尼達的產品毛利率也最高。愛美客介紹，寶尼達產品的特點是含有聚乙烯醇微球成分，產品效果維持時間久，定位於高階產品。
資料顯示，在2014年-2016年，愛美客的綜合毛利率就分別達到了93.73%、91.31%和87.19%。2017年-2019年，愛美客的綜合毛利率分別為86.15%、89.34%、 92.63%。
在招股書中，愛美客也直言公司產品的銷售價格較高，“國內透明質酸鈉相關產品種類數量相對有限，醫療美容產品廠家的優質產品具有較強的市 場需求支撐。公司產品在各個細分市場有先發優勢，持續獲取細分市場的高溢價。
“醫療美容服務的消費者具備一定消費能力，在滿足基本物質生活基礎上，出於改善自身形象和外貌的消費升級，願意承擔較高的費用以獲得優質放心的產品和服務。上述原因使得公司有較強的定價能力，產品的銷售價格較高。”
【兩度衝刺IPO 女實控人身家逾400億】
2004年，愛美客在北京註冊成立。2009年，愛美客旗下的透明質酸類填充產品逸美獲批上市，後來相繼上市了寶尼達、嗨體等產品。
2017年6月，愛美客第一次遞交了招股說明書，衝刺創業板。這一次上市之旅並不順利，當時愛美客收到了證監會上萬字的反饋意見，對愛美客的控股權變動、旗下產品收入構成、產品質量問題等均提出信披反饋。
2019年1月，中信證券與愛美客簽署上市輔導協議，愛美客再次踏上衝刺IPO之路。在2019年3月、2019年12月、2020年6月，愛美客多次報送招股說明書申報稿。
2020年8月24日，深圳證券交易所組織創業板註冊制首批企業上市，愛美客也在兩天後拿到了深交所同意公司首次公開發行股票註冊的批覆。
一波三折後，愛美客於2020年9月28日成功在深交所創業板上市。
按照截至2月19日愛美客1365.3億元總市值看，公司實際控制人簡軍直接持股對應總市值就已經超過422億元。
根據愛美客招股說明書，簡軍1963年11月出生，為清華大學工商管理碩士。1985年至2004年，其先後在中國糧油食品進出口總公司、美國Bestrend Int’l Inc.公司、巴拿馬Abatecedora Textil S.A.公司工作。
豐富的國際貿易工作經驗讓簡軍注意到中國醫美市場的空白。2004年起，簡軍先後任愛美客有限董事、副總經理、董事長；2016年至今擔任愛美客股份董事長。
在愛美客官網的一篇文章中，簡軍就曾表示，中國這麼大的（醫美市場）讓其非常興奮。
2020年，愛美客的收入已經達到了7億元。根據愛美客2020年年報，公司報告期 營業收入7億元，同比增長27.18%；實現利潤總額5億元，同比增長43.29%；實現淨利潤4.33億元，同比增長45.45%。
從產品收入看，愛美客2020年業績主要增長來自於以嗨體為核心產品的溶液類注射針劑。報告期內，該類產品實現營業收入4.47億元，較上年同期增長82.85%。根據愛美客招股書，公司2019年銷售佔比最高的明星產品為“嗨體”，報告期的營業收入為2.4億元，佔當期營業收入比重的43.5%。
圖說：愛美客2020年收入構成
此外，愛美客還在繼續研發相關產品。根據愛美客2020年年度報告，公司2020年研發投入佔營業收入8.71%。具體研發專案上，用於皮膚填充的產品醫用含修飾聚左旋乳酸微球的透明質酸鈉凝膠專案進入到註冊申報階段；用於去除動態皺紋的注射用A型肉毒毒素正處於臨床階段；用於慢性體重管理的利拉魯肽注射液正處於臨床階段。
新京報貝殼財經記者 李雲琦 編輯 嶽彩周 校對 劉軍