事實證明，只要你願意忍受反對壓力，買入石油和天然氣公司的高收益債券是一個有利可圖的策略。
智通財經APP獲悉，今年6月，在北海運營鑽井平臺的Ithaca Energy Inc.以9%的票面利率發行2026年到期的高收益債券，幾乎是歐洲高收益債券平均票面利率的三倍。在美國，Talos Energy Inc.去年12月以12%的票面利率向投資者發行五年期債券。
這種現象表明，隨著向綠色能源過渡的勢頭逐漸增強，該行業已經面臨著艱難的借貸條件，並努力應對著大宗商品價格波動和高負債環境。根據彙編資料顯示，油氣公司的債券票面利率目前平均約為6.2%，而其他歐洲高收益債券的票面利率平均為3.4%。
Allianz global Investors全球高收益債券首席投資官David Newman在接受採訪時表示，油氣“仍然是高收益債券中僅有能提供兩位數回報的領域之一。”
在全球貨幣刺激政策將負收益債券推高至創紀錄高位的環境下，“垃圾級”化石燃料開採商提供了誘人的債券收益率。
並且，油氣高收益債券的吸引力還不侷限於其極高的票面利率。
目前，該行業的借款人正在削減資本支出，並將資金重新投入業務中，這有助於壓低債務與息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)的比率。這在槓桿率處於歷史最高水平的歐洲高收益債券市場上是非常罕見的。
Newman表示：“高收益債券市場上的大多數公司在降低融資成本的同時提高槓杆率，但油氣公司的做法恰恰相反。我們認為這是今年的一個巨大機遇。”
還有一個吸引投資者的因素是，通常期限較短的油氣債券可以防範通脹，而目前恰好正處於疫情後經濟反彈引發的通脹環境中。
不過，在權衡是否要抓住這一機會時，基金經理還必須考慮到，政府和投資者對損害環境的活動的不滿情緒也越來越濃。
追求高收益率
到目前為止，在投資者追逐高收益率的情況下，投資者對環保投資需求的不斷增長並沒有成為油氣公司債券表現超越歐洲債券市場的障礙。
Royal London Asset Management全球信貸主管Azhar Hussain在接受採訪時表示：“在全球高收益投資組合中，如果你想不影響回報率，你就不能將與碳相關的投資排除在外，因為油氣領域的投資佔比達15%以上。”
而當被問及繼續投資化石能源是否會對聲譽造成損害時，Hussain表示，投資者最好與公司溝通他們的改革計劃，而不是置之不理。
他表示：“投資讓你能真正與公司進行溝通，並嘗試改變事情發展。”
壓力加劇
不過，毫無疑問的是，油氣債券的投資者面臨著越來越大的壓力，因為他們被要求從組合中剔除與化石能源和高碳排放相關的投資。這也將推高借貸成本，從而加大對該行業企業的壓力。
Alvarez & Marsal債務諮詢主管Tim Metzgen表示：“如果沒有明顯的改變和滿足ESG預期要求，企業將發現發債融資變得更加困難，包括在低收益和高收益債券領域。”
荷蘭國際集團(ING Groep NV)表示，由於貸款機構急於減少碳足跡，以實現《巴黎協定》的目標，對化石能源公司的貸款將以更快的速度削減。
Metzgen表示，在未來5-10年內，能夠透過債券市場融資的油氣公司將越來越少，該行業的主要資金來源將越來越多地來自股票，而非債券。