8月22日晚間,順豐控股公告了2021年半年度報告。財報顯示,順豐控股上半年實現營收為883.44億元,同比增長24.20%,淨利潤為7.60億元,同比減少79.80%。一份慘淡的經營財報,於是二級市場根本不留情面,在順豐控股的股價已然腰斬的基礎上,8月23日,股價再次下跌2.33%,至56.71元。
牛年開市第一天創下歷史新高124.07元后,它的股價便一路下滑,至8月23日已下跌54.29%。順豐控股的快遞以速度快著稱,沒想到股價下跌也能這麼快.....
那麼,在順豐控股的股價大腰斬背後,它究竟發生了?
第一、高毛利的時效件業務不及預期
時效件主要是指順豐特快、順丰標快等業務,是公司的特色業務,也是最主要的利潤來源。2020年第一季度,由於疫情影響,線下消費沉寂,由此帶動快遞業務增長。隨後伴隨疫情消減,諸多線下消費恢復,導致公司業務同期不及預期。
今年一季度是順豐自上市以來的首次虧損,此前順豐創始人王衛為業績下滑道歉,並作出瞭解釋稱是由於業務成本上升超過了預期。佔快遞業務量較大比例的電商快遞增速較快,且電商快遞競爭同質化嚴重,價格戰成為主要競爭手段。
可想而知,快遞行業競爭激烈,差異化不大,人力成本逐年上升,難搞!
第二、機構資金出貨而眾小散接盤
據已披露的2021年半年報報告顯示,前十大流通股東累計持有:33.68億股,累計佔流通股比:74.8% ,較上期減少6025.60萬股。從這份公告的結果上看,有部分機構投資者減持或拋售該股,機構數量由一季度的196家減少至130家(截至8月23日)。
與之形成鮮明對比的是,順豐控股的股東人數呈現加速上漲之勢。從2020年12月31日的11.89萬戶增加到2021年二季度末的28.60萬戶,增加了16.71萬戶,增加的幅度為140.54%。
對應著K線圖上看,太多的小散衝進去當接盤俠。這是小散的通病,就喜歡扎堆這樣下跌的明星股,天天跌還幻想著莊家在打壓吸籌。
第三、市場具有糾錯功能
從順豐控股2019年的年報中可以看出,它的營業總收入為1121.93億元,同比增長23.37%,歸屬淨利潤為57.97億元,同比增長27.23%;2020年的營業總收入為1539.87億元,同比增長37.25%,歸屬淨利潤為73.26億元,同比增長26.39%,業績表現一般。2019、2020年在營收、利潤沒有大漲的情況下,順豐控股的股價從年內最低的27元上漲到120元,漲了4倍多,合理嗎?
特別是去年年中後,浮躁的“市場先生”瘋狂地報高價,導致順控股的股價急速飆升。市場先生偶爾會犯錯,但他最終還是會迴歸到“價值決定價格,股票價格圍繞著價值上下波動”這一鐵律上。在上市公司的業績沒有成倍的增長情況下,對應的股票價格即使出現了成倍的增長,最終也會如黃粱一夢般落空。
最後,資本市場就是這樣,估值低了就要吹泡沫,估值高了就要擠泡沫,太陽底下沒有新鮮事!順豐控股的股價在前期大漲過的基礎上出現下跌也是情理之中,再疊加上市公司業績“滑鐵盧”,未來前景不明朗,部分機構投資者都選擇了減持或拋售,但為何還有越來越多的小散不信邪,偏偏要做相反的選擇呢?
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