今日(1月6日)A股三大股指全線低開，盤初震盪之後，股指出現慣性走弱，伴隨著賽道股反彈，臨近午間，股指企穩並逐步拉昇。從盤面上來看，新能源車、鋰電、氫能等板塊暴力拉昇，冬奧產業鏈概念爆發，以房地產為首的基建類標的也表現突出，區域性賺錢效應仍存。
國海證券認為，1月機會大於風險，經濟、流動性和政策三因素形成共振，其中，流動性寬鬆和穩增長政策主導的估值擴張是春季躁動的主要驅動力。市場大機率不會重演去年2月份的調整，一方面去年1-2月核心資產以大為美加速演繹，但景氣度不高，另一方面當時市場整體估值處於高位。市場在調整之後，成長的部分細分領域已經開始具有價效比，2022年PEG回落至1以內，為後續的春季躁動打開了上漲的空間。
在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。
【主題一】房地產
信達證券表示，地產行業正進入政策博弈的最佳時點。當前行業主要面臨的矛盾還是短期內房企資金鍊壓力較大，不足以應付到期壓力，尤其臨近年末，供應商、總包方以及農民工工資的付款已到時間節點，銷售市場短期內難以明顯好轉，大部分民營地產公司受到信用衝擊的影響，主體信用依然難以獲得修復，所以未來一段時間內房地產行業可能會進入密集爆雷的高風險時段。
地產行業一旦大面積爆雷可能出現經濟失速下行的風險，為了防範化解房地產行業“灰犀牛”的影響，我們預計會有更大力度的政策或在路上，短期內地產板塊正進入政策博弈期間。在這一階段，建議優選貨幣資金充裕、經營穩健的國企央企。長期來看，待到未來房地產行業持續出清後，未來行業的參與主體減少，競爭格局得到顯著改善，從本輪市場化供給側改革下有望存活的企業將迎來經營規模和盈利能力的企穩，估值預計也會得到顯著修復，目前來看，長期經營穩健，管理能力出色，已經具備一定經營護城河性質的企業值得重點關注。
國信證券指出，雖然當前銷售降溫、融資管控、資金監管的局面短期難以改變，行業的陣痛期還將持續，但政策積極訊號明顯，經過一定時間傳導後，供需兩端流動性有望邊際寬鬆。後危機時代三條投資主線值得關注，主線一：陣痛期後的行業變革；主線二：長久期業務更加受到重視；主線三：精品房企的價值重估。
在當前時點，經營穩健、財務健康的大中型房企由於手頭現金相對寬鬆，既能抓住土地市場機會修復利潤表，又能獲得金融機構認可保障融資，具有顯著比較優勢，將在目前行業下行週期中充分受益，1月推薦保利發展、金地集團。
另外，山西證券提到，2022年行業政策將以“穩”為主，同時堅持“房住不炒”的調控主基調，在貨幣政策邊際寬鬆、“保交房”等政策保障下，行業銷售總體將呈平穩下行趨勢；企業資金緊張局面或有所緩解，行業集中度將繼續提升，央企國企龍頭市場份額預計繼續上升；龍頭企業估值將繼續修復，整體帶動行業估值回升。
【主題二】鹽湖提鋰
中信證券表示，近期，市場對鋰價過快上漲以及“鋰供應不足”的擔憂導致鋰板塊出現顯著調整，我們判斷2022年全球鋰新增供應可以滿足下游需求增長，鋰不會成為電動車產業發展的硬性制約。受制於礦產資源開發週期，我們預計鋰將成為動力電池產業鏈中景氣度持續性最強的環節之一。同時預計板塊的催化劑和上漲動力將從“漲價”轉向“業績”，鋰板塊在2022年具備較強的估值優勢和配置價值。我們維持鋰行業“強於大市”評級，重點推薦鋰礦自給率高且業績兌現程度高的企業，推薦贛鋒鋰業、盛新鋰能和鹽湖股份，建議關注永興材料和科達製造。
華安證券認為，鋰資源供需矛盾加劇，鋰價加速上行，鋰價中樞維持高位，板塊價值凸顯。供給端鹽湖季節性減產，冶煉產能釋放同時受制於礦石，中短期全球幾無供給增量；但需求端鋰電排產逐月走高，電池廠和中游材料廠年前備貨，同時中下游擴產提速、規模擴大，放大對上游的需求；行業各方庫存處於低位，供需矛盾加劇，現貨價格加速上漲，大廠合約價格逐月走高，散單價格跳漲，鋰價中樞在供需支援下維持高位。
投資建議來看，關注具備全球競爭力市佔率有望提升的細分行業龍頭及以磷酸鐵鋰和高鎳為代表的高增速賽道：寧德時代、億緯鋰能、蔚藍鋰芯、德方奈米、容百科技、中偉股份、恩捷股份等；建議關注供需仍然趨緊，能夠獲取產業鏈超額利潤且持續擴張的環節及公司：科達製造、盛新鋰能、融捷股份、天齊鋰業、翔豐華等。
【主題三】氫能源
國融證券表示，氫能政策利好不斷，行業正處在0到1的培育期。氫燃料電池車核心零部件進口稅率的下調，一方面加速燃料電池車的商業化，另一方面也有望加速海外技術的引進、消化和吸收，推進國產替代。國家和地方產業規劃持續出臺，國內已經形成京津冀、上海和廣東三大氫燃料電池示範城市群，示範期為4年。國內已經有30個省份出臺了和氫能相關的政策。隨著配套政策的逐步落地，行業技術進步和成本下降有望提速，當前行業正處在0到1的培育期，電解槽、質子交換膜等核心部件都出現量產的趨勢。
該機構進一步分析，氫能行業即將迎來10倍增長，萬億賽道正在開啟。根據《中國氫能產業發展報告2020》預計，到2025年我國氫燃料電池車會接近10萬輛，而目前我國燃料電池累計銷量為8313輛，十四五期間預計還有10倍的增長空間。氫燃料電池車產業的加快發展，有望帶動上游制氫、儲氫，中游氫燃料電池，下游整車多環節的應用擴張，行業市場空間預計過萬億。投資建議來看，關注積極佈局氫能產業鏈的相關企業。1)擁有自主技術的燃料電池電堆和質子交換膜廠商；2)透過參股實現氫能佈局的企業。
光大證券認為，氫能政策進入密集出臺期，政策發力催化資本投入，助推行業駛入快車道。投資建議來看，國內氫能產業鏈各環節公司正加速佈局，尤其是制氫與加氫站環節，蓄勢待發，長期高景氣度下建議關注各環節主要裝置標的。
【主題四】冰雪產業
國金證券提到，關注冬奧產業鏈和冬季“旅遊+運動”的投資機會。北京冬奧會將於2022年2月4日在張家口及北京舉辦，國際頂級賽事的舉辦帶動以北京為核心的華北地區的冰雪“運動+旅遊”行情，以及冬奧相關的營銷和周邊產業鏈的投資機會。
中國銀河證券指出，冬奧會有望帶來中國冰雪運動和冰雪旅遊的加速發展，冬季旅遊市場興起新一波熱潮，低風險地區，以及非比賽核心區的冰雪旅遊市場需求旺盛。消費者積極期待出境游回歸，目的地疫苗接種情況、目的地風險等級、隔離和核酸政策將成為考察重點，“故地重遊”和“完成之前的旅行計劃”成為下一次出境遊的主要動力。
川財證券認為，2021年東京奧運會的舉辦有效促進了我國民眾對多個體育競技專案關注度提升，2022年我國將舉辦冬奧會，或進一步促進冰雪運動在我國的發展，同時《全民健身計劃(2021—2025年)》的實施也將促進體育專案多元化發展，持續為細分領域市場提供增長動力，建議關注相關體育用品、戶外裝備製造銷售企業。
中銀證券表示，元旦旅遊年輕客群佔據主流，冰雪主題再掀高潮。飛豬報告指出，近一週元旦酒店、門票、租車預訂量比前一週均實現翻倍增長，其中元旦出遊的人群中，“90後”“00後”佔比超七成。年輕使用者成為元旦旅遊訂單的主力軍。馬蜂窩資料顯示，元旦期間訂單量排名前十的旅遊產品中，滑雪和溫泉相關產品佔比達到90%。冰雪旅遊兼具參與性和體驗性，隨著冬奧會腳步臨近，其熱度再掀高潮，對文旅業產生重要拉動作用。
（文章來源：東方財富研究中心）