披荊斬棘的新生代基金經理的產品 能不能買?

  如果按照任職年限來劃分,基金經理劃分為“新生代”、“中生代”和“老一代”。

  一般來說,新生代是指任職在0到3年以內的新手;中生代為3年到7年的基金經理,而老一代基金經理,一般是7年以上的任職經歷。

  去年以來,中國公募基金市場井噴式發展,正是因為新基金募集發行,造成了基金公司對基金經理職位的需求大幅增長,基金產品數量大增,必然需要更多的基金經理來管理。

  哪些新生代基金經理逆風翻盤?

  國金證券近期的新生代基金經理專題研究中分析了以下五位基金經理:

  周智碩

  周智碩管理的建信中小盤今年以來業績突出,基金經理在投資策略上以自下而上選股為主,注重對盈利影響因素的跟蹤以及相關資料的拆解。建信中小盤今年以來組合的中小盤風格相對更明顯,呈現出這一結果主要是由於基金經理比較注重從業績、價效比的比較出發,組合風格並非一成不變;

  耿嘉洲

  耿嘉洲管理的萬家人工智慧投資靈活,基金經理的主策略為景氣輪動策略,階段持有3~5個在景氣度比較高的方向,並佔到組合75%-80%的倉位。次要倉位做自下而上的個股研究,尤其是偏好在新行業新公司裡做前瞻性的發掘和研究。過往來看,無論是貝塔還是阿爾法部分,均提供不錯的超額收益;

  劉銳

  劉銳管理的中信保誠至遠的科技成長風格突出,基金經理注重行業、賽道的分散搭配,在組合配置一半長期賽道的同時,也會圍繞景氣度做短週期賽道的跟蹤。行業均衡的基礎上持股相對集中,基金經理注重圍繞核心公司進行研究,致力於對龍頭公司準確定價,並將定價分為長期和短期目標價,並圍繞基本面、景氣變化做權重的調整;

  劉彬

  劉彬管理的新華鑫動力、新華行業週期輪換主題風格鮮明,基金經理自上任即較好的看好新能源,所管理產品在新能源相關主題上漲的行情中進攻性尤為突出。從組合持股來看,除了一線的龍頭公司,組合內重倉也有小部分二線公司,基金經理持有股票的時間相對較長,在長期持股過程中貢獻突出;

  孔濤

  孔濤管理的華安幸福生活兼顧成長和週期成長屬性。基金經理過往在製造業領域有7-8年的研究積累。在個股上基金經理重視公司質地,以行業或細分行業的龍頭為主,同時也會適當把握小市值公司從小變大的過程。此外,注重價效比的動態調整也有助於實現較好的風險控制效果。

  新生代今年為什麼能跑贏老將?

  1、規模優勢

  新基金經理管理的產品規模普遍不大,而今年板塊輪動頻繁、結構性行情的震盪市裡,中小規模的基金由於調倉靈活業績整體更好。

  2、專業優勢

  很多新生代基金由於生長環境、學習背景以及研究經歷的影響,擅長新興產業方面的投資,因此較好地抓住成長板塊的投資機遇。

  比如今年收益較好的基金前海開源公用事業,現任基金經理崔宸龍擁有產業科研背景,是主攻材料科學與工程方向的博士出身,因此對新材料、新能源產業邏輯理解頗深。

  新生代的產品到底能不能買?

  新生代基金經理管理的產品,到底能不能買,實際上並不完全取決於今年他們的業績到底如何。

  基金投資是一項長跑專案,如果太過於注重短期過往業績的優劣,那麼對投資者而言,大機率就偏離了基金投資的初衷。

  那麼,如果要投資新生代基金經理的產品,我們還需要考察哪些因素?

  首先,儘管不要過於注重短期過往業績,但這依然是不得不關注的因素。畢竟,同樣的市場環境下,能夠取得更好成績的“學生”,未來繼續保持優勢地位的機率會更大。

  其次,管理較大規模產品的能力,將是考察一位新生代基金經理的重要因素。有些基金經理,當管理的產品規模很小的時候,可能可以取得不錯的業績。但是,一旦業績好了,知名度高了,他們管理產品的規模自然就會大幅增長。今年,如此多的新生代基金經理業績非常突出,隨之而來的必然是規模的迅速擴大。那麼,能否繼續管理好較大規模的產品,將看出他們的“續航能力”到底有多強。

  但是需要指出的是,一位優秀的新生代基金經理,能否逐漸成為優秀的中生代,甚至是老一代基金經理,除了基金經理自身的能力之外,他們所處的基金公司的大平臺,比如整體的研究實力,薪酬激勵機制,業務培訓體系等,都是非常缺一不可的因素。

  (文章整理自每日經濟新聞、中國基金報)

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