吸金1200億！投資小白摸黑進場“參與千億專案”，別捧殺睿遠

本文來源：時代財經 作者：武佩璇

11月底的某個夜晚，任職於一家廣告公司做策劃工作的鄭雨（化名）打開了招商銀行APP，其基金頁面的顯眼位置，掛著即將開啟申購的睿遠穩進配置兩年持有期混合基金（014362.OF）的相關資訊。

作為一個理財新手，鄭雨不知道睿遠是誰，但他看到了這款基金的屬性——“固收+”，於是特意關注了一下。

經過一番搜尋，看到大量媒體報道後，鄭雨認定這款基金是一個“好產品”。但此時的他並未料到，這次申購，將成為他投資史上的第一次大型“跟風行動”。

圖片來源：圖蟲創意

12月2日早上10點左右，鄭雨在工作間隙投入了1萬元申購睿遠穩進配置兩年持有期混合基金。此時，睿遠的這款基金僅在招行渠道的認購金額，便已超過了200億元，大大超出了100億的募集上限。

這一天，媒體恨不得每分鐘都要更新一番睿遠新產品的發售情況。鄭雨在午間看到了某個券商渠道的單一客戶大手筆申購8億元的新聞。

根據多家媒體的資料，截至12月2日下午3點，睿遠該產品在全渠道的申購規模已經達到1200億元。

震驚之餘，鄭雨開玩笑地向時代財經表示，“原來我參與了一個上千億的大專案。”

與鄭雨不同的是，上海某券商一名不願具名的投資顧問對此早有預判。作為業內人士，他在2019年睿遠第一次發公募產品時，便見識過了睿遠強大的號召力。

他對時代財經表示，“業內很尊敬睿遠基金的幾個靈魂人物，但民間造神容易，毀神更容易，被捧得越來越高，並不是一件好事。”

對網際網路Say“NO”

睿遠穩進配置兩年持有期混合基金（下文稱“睿遠穩進配置”）是睿遠基金旗下第一隻“固收+”的公募基金產品，由今年5月才加入睿遠基金的固收領域老將——饒剛擔任基金經理。

據該產品的發行資料顯示，認購起止日期是12月2日至8日，但在12月3日，睿遠基金便釋出公告表示，因基金髮售當日達到了比例配售的設定規模，提前結束募集，而最終的配售比例為9.8%。

時代財經據此估算，此次申購金額達到1020億元。而根據多家媒體的資料，截至12月1日下午三點，睿遠該產品在全渠道的申購規模已經達到1200億。

圖片來源：睿遠基金公眾號

12月2日當天，幾乎所有的基民都在討論睿遠基金，還有許多投資小白到處問到底在哪兒買。與很多公募基金產品不同，睿遠基金的銷售渠道並不包括天天基金、支付寶基金以及騰訊財付通等大眾熟知的網際網路平臺。

自稱曾在騰訊理財通工作過的網友發表過一篇文章稱，其2019年曾去上海拜訪睿遠基金，希望能讓騰訊理財通成為他們的銷售渠道之一，然而對方給其的回覆是：“經過慎重考慮，貴平臺使用者特性和睿遠的產品風格差異太大，所以暫時不在騰訊銷售了。”

根據發行資料顯示，此次睿遠穩進配置共有44家代銷機構，其中券商27家，銀行11家，其他6家。“其他6家”包括北京格上富信基金銷售有限公司、嘉實財富管理有限公司、諾亞正行基金銷售有限公司、上海好買基金銷售有限公司、上海陸享基金銷售有限公司、中信期貨有限公司。

為什麼要拒絕這些平臺？時代財經嘗試聯絡睿遠基金方面，但截至發稿時未能收到回覆。

而上述投資顧問對時代財經表示，雖然現在都說渠道為王，但對於有品牌號召力的睿遠來說則具有反向選擇權。

他認為，睿遠是比較明顯的價值投資團隊，陳光明也是擅長3-5年的長期價值投資。“睿遠目前三隻公募基金中的其中兩隻都有兩到三年的持有期，而由陳光明主理的兩期私募專戶，則有5年的持有期，這就已經篩選出了他們較為富裕的使用者特性。而網際網路平臺每天都湧入大量的新手投資者，這並不在他們的客戶群之內。”

這次睿遠新產品的發售也證實了這一點，不到10%的配售比例使認購了1萬元的鄭雨最終只買進了不到1000元，同時某個券商渠道的單一客戶則大手筆申購了8億元，可見最後大額持有該基金的人群資產都相當可觀。

10000元認購獲配980.24元。圖片來源：受訪者提供

睿遠成立以來的三隻產品無一例外都在發售當日引發了基民狂歡：第一隻產品睿遠成長價值的首日認購金額達到720億、第二隻產品睿遠均衡價值的首日認購金額達到1200億。

此次睿遠又引發了一次1200億的認購熱潮，不管是投資新手還是老基民，對睿遠又有了一次新的認知。

但對於睿遠來說，被封神後的捧殺也是業內人頗為擔心的一點。

上述投資顧問就不無擔心地表示，“很多人已經開始罵（睿遠）飢餓營銷了，饒剛又被說是什麼‘債王’，造神容易，毀神也容易，看看去年還被熱捧的某位基金經理現在被罵得多慘。”

被封神的“睿遠基金”

2018年，睿遠基金成立，得到了業界超乎想象的關注，成立當年的12月，陳光明主理推出睿遠基金洞見價值首期專戶（私募基金），獲得了超百億的資金追捧。

實際上，2018年的基金市場十分低迷，多隻產品清盤、新基金髮行困難。天天基金有資料統計，公募基金方面，2018年有近400只產品清盤、30多隻產品募集失敗、130多隻產品釋出延長募集公告。

所以睿遠當時的發售盛況被業內稱為“冬天裡的一把火”。

陳光明曾擔任東證資管的董事長，一手打造了“東方紅”系列產品，投資經歷長達20年。在東證時代，陳光明手裡最有名的產品是“東方紅4號”，在其擔任基金經理的8年間獲取了超過700%的累計收益。其曾掌管過的5只產品，年化回報率均在20%以上。

而後，陳光明陸續邀請了當年在東證資管的老同事——傅鵬博、饒剛，以及交銀施羅德基金的趙楓，搭建起了睿遠基金的靈魂團隊。

但是，從業績來看，睿遠基金的第一隻公募產品——2019年成立的由傅鵬博主理的睿遠成長價值和第二隻公募產品——2020年成立的由趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有混合，今年以來的業績都不如人意。

據招商銀行APP上的資料顯示，今年以來，睿遠成長價值A的收益率為5.08%；睿遠均衡價值三年持有混合A的收益率則是7.04%，二者的同類均值則是14.43%，都大幅跑輸同類。

正因如此，不少基民在網上怒斥睿遠名不副實。

但換個視角，從長遠來看，睿遠價值投資的好處便顯現出來。

Wind資料顯示，睿遠成長價值成立以來截至今年12月6日，收益率達到了104.76%；睿遠均衡價值三年持有混合成立至今，也有62.13%的收益率。兩者的年化收益都超過了30%，作為過百億的大規模基金，成績已經相當不俗。

睿遠基金一直強調其投資理念——“持有人長期利益最大化的價值投資”。

投資是個長跑運動，此時的不順利並不意味著投資失敗。

在20年投資經歷自述一文中，陳光明談到剛做投資經理時的挫敗：

當時整個資產管理部管理的3個億資金，陳光明分到了5000萬，結果2001年就虧了30%，就剩1500萬。那時陳光明一個月工資才1500塊，等於虧了一萬個月的工資，於是他身體出現問題，老想吐，壓力非常大。

如今的陳光明已經不是當初那個虧掉1500萬就扛不住的新人，他掌握著更龐大的資產，承受更為嚴苛的期待。

截至目前，睿遠基金有兩期專戶產品和三隻公募基金產品。根據中基協官網資料顯示，睿遠基金三季度末管理的專戶資產規模合計1254.61億元，而根據Wind資料顯示，睿遠基金目前公募基金的資產規模為500.73億。

“規模越大越難做”是業內的共識，在越來越多的人把睿遠當成“爆款”、在價值投資還未能成為大部分投資者共識時，如何管理好這些蜂擁而至的金錢，走好被“封神”的後二十年，將是睿遠基金和陳光明的下一個難題。

而作為普通投資者，千萬別捧殺它和他。