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文|田軒清華大學五道口金融學院副院長、教授
7月26日早間，阿里巴巴集團釋出公告，董事會已授權集團管理層向香港聯合交易所提交申請，將新增香港為主要上市地，待稽核程式完成，阿里巴巴將正式在香港聯交所和紐約證交所雙重主要上市。
其實，自《外國公司問責法案》實施以來，中概股就面臨著其他交易所進行雙重上市或二次上市以及退市私有化的選擇，即便中美雙方監管矛盾有所緩和，以上後備方案依然是在美企業的首要風險防範之選。雙重主要上市最大的益處在於美國掛牌的存托股及在香港上市的普通股之間可以互相轉換，且相對於二次上市，不受另一市場退市影響，風險對沖效應顯著。而且自2018年香港聯交所已經就上市制度改革採取了一系列舉措，已經對迎接中概股迴歸做好了準備，包括降低並放寬二次上市的門檻、拓寬雙重主要上市接納度，對多地上市的企業遭遇海外上市停牌後，將香港轉為主要上市地也作出了更為簡明的指引等。
阿里此次雙重主要上市，是中概股迴歸潮流的體現，也將引領更多海外企業迴歸。同時，也將為香港市場引入更多國際投資者，促進市場流動性，持續擴容香港市場。此外，中概股迴歸趨勢愈加明顯的情況下，A股市場也要做好充分準備，在上市制度、對外開放、交易機制及相關配套等方面要加快完善。
編輯 陳莉 校對 柳寶慶