日本最大規模刺激計劃落地

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據日本經濟新聞報道，當地時間11月19日傍晚，日本政府召開臨時內閣會議，決定推出一項財政支出規模達55.7萬億日元(約合人民幣3.11萬億元)的經濟刺激計劃。這是日本有史以來財政支出規模最大的一次經濟刺激計劃。

而就在幾天前，日本內閣府剛公佈了糟糕的三季度GDP資料：截至9月底的3個月GDP摺合年率環比萎縮3%，遠超經濟學家預期的下降0.7%。

儘管在三季度，日本舉辦了奧運會，但經濟依然沒有得到提振，且在過去8個季度中有5個季度出現萎縮。

19日當天，在刺激政策透過前，岸田文雄在電視直播的記者會上表示，這個龐大的追加預算將協助疫情後的經濟復甦，“為日本人民帶來安全感和希望”。

增長預期遭下調

日本在擺脫疫情引發的經濟低迷方面，落後於其他經濟體，這迫使該國決策者在其他發達國家取消危機模式、紛紛撤回經濟刺激政策之際，逆勢維持大規模的財政和貨幣政策支援。

11月10日，日本央行指出，由於經濟復甦面臨嚴峻形勢，服務業低迷，出口及工業生產受海外供給制約出現減速，因此將日本2021財年實際GDP增長預期由此前的3.8%下調至3.4%。

10月IMF釋出的《世界經濟展望報告》則把今年日本GDP的增長預期調整為增長2.4%。

實際情況可能更糟。11月15日，日本內閣府公佈三季度經濟資料，除了GDP環比萎縮3%以外，佔日本經濟比重1/2以上的個人消費環比下降1.1%；三季度企業裝置投資環比下降了3.8%。與此同時，受汽車零部件及晶片供給不足的影響，日本貨物及服務貿易出口當季環比下降2.1%，進口環比下降2.7%。由於進口降幅大於出口降幅，淨出口與上個季度相比有所增加。

與此同時，日本企業仍然面臨著大宗商品成本上升和全球晶片短缺等供應瓶頸的風險，這有可能在中短期內破壞經濟前景。

9月份，由於東南亞疫情嚴峻，晶片極其短缺，包括豐田和本田在內的多家汽車製造商紛紛表示減產。

三菱UFJ研究諮詢公司首席經濟學家Shinichiro Kobayashi表示，日本對汽車製造業的嚴重依賴意味著其經濟比其他國家更容易受到供應鏈中斷的影響。汽車製造佔日本製造業的很大一部分，直接影響範圍較廣。

據《日經中文網》報道，從2021年日本前三季度的GDP來看，一季度由於東京等地釋出緊急事態宣言，個人消費下滑，時隔兩個季度出現負增長；二季度隨著企業裝置投資重啟，轉為增長1.5%；三季度舉行東京奧運會和殘奧會，同時與緊急事態宣言在東京和大阪等擴大和延長的時期重合。

刺激計劃幾易其稿

面對疲軟的經濟資料，日本經濟再生大臣山際大志郎11月15日表示，將制定足夠強勁的經濟刺激方案，以確保更強勁的經濟增長，而經濟刺激計劃將包括解決高能源價格、晶片和其他供應問題的措施。

而此次創紀錄的刺激計劃便是在該背景下獲得透過，這也是新冠疫情暴發以來日本第三次推出刺激計劃。

據稱，刺激計劃此前在日本政府內部討論中幾易其稿，從最初的30萬億日元，到40萬億日元，又到現在的55.7萬億日元。算上民間投資，此次經濟刺激的總規模將達到78.9萬億日元。

根據此前媒體透露的細節，在由政府支出的刺激金當中，22.1萬億日元將投入到公共衛生、拓展醫療服務等新冠疫情應對措施；9.2萬億日元將用於疫苗研發等未來危機的應對工作；19.8萬億日元將投入到岸田文雄所提出的“新資本主義”經濟政策，包括支援半導體產業；4.6萬億日元將投入到防災減災等公共事業。

此外，刺激計劃還包含向年收入960萬日元以下且擁有18歲以下子女的家庭每戶發放10萬日元的一次性補貼，以及給生活困難的家庭和學生髮放補助金。而遭受疫情打擊的中小企業也可以獲得最多250萬日元的支援金。

計劃還將提高護士、護理人員等的工資，重啟旨在振興旅遊業的“去旅行”補貼專案，並向汽油行業提供資金援助以遏制油價上漲勢頭。

而經濟刺激計劃並未到此結束。

日本央行行長黑田東彥日前表示，日本央行將在必要時毫不猶豫地採取額外的寬鬆措施。

股市仍被看好

日本疲軟的GDP資料與美國等其他發達國家經濟形成鮮明對比，但是日本股市仍被投資者看好。

近日，瑞士信貸經濟學家Suresh Tantia表示，今年迄今為止，日本股市一直落後於其他發達國家，但這種趨勢很快就會被逆轉。

首先，岸田文雄在最近的議會選舉中大獲全勝，其刺激計劃的推出將給市場帶來較大的提振效果；其次，相比其他發達市場，日本股市的估值非常有吸引力。

此外，Suresh Tantia指出了日元的前景，今年迄今為止，日元兌美元貶值了10%以上。“日元走軟往往對股市有利，我們預計日元兌美元會走弱”。

摩根士丹利也看好日本股市的前景。摩根士丹利的策略師在年度投資展望中表示，日本的基本面更具吸引力，因為其央行行長將更有耐心，且通脹壓力較低。