今年以來，隨著全球經濟復甦和市場需求快速回升，以及全球主要經濟體紛紛採取積極的宏觀經濟政策，大宗商品價格波動加劇，保供穩價成為眾多上市公司面臨的主要問題。如何利用金融衍生品保供穩價、助力實體經濟發展，如何助力上市公司高質量發展，成為期貨行業當前的重要課題。
中國證券報記者瞭解到，近日中國上市公司協會牽手期貨交易所，力圖透過深度合作幫助上市公司充分認識和運用好期貨工具，提高風險管理水平，促進上市公司在服務加快構建新發展格局和經濟高質量發展中發揮好排頭兵作用。
管理價格風險
今年以來（截至10月21日），動力煤期貨主力合約價格最高漲幅達192.6%；焦炭期貨、上海原油期貨、鐵礦石期貨主力合約價格最高漲幅分別達113.4%、81.39%和39.7%。生豬期貨主力合約價格則從1月8日的最高價30680元/噸最低下跌至9月24日的13365元/噸，跌幅達56%。
商品價格大幅波動令相關上市公司業績坐上“過山車”。
10月14日，正邦科技預計公司第三季度虧損55.2億元-65.2億元，因報告期內國內生豬市場價格大幅下滑導致業績承壓。去年前三季度公司淨利潤為54.33億元，同比增長10711.29%。
10月15日，溫氏股份預計前三季度虧損92.5億-97.5億元，其中第三季度預虧67.5億-72.5億元，而去年同期盈利40.88億元。
“產業鏈上下游企業對於價格風險管理的訴求十分迫切。”永安期貨副總經理石春生表示，上游礦產類（產品是大宗商品）需要管理成品銷售價格風險；中游加工企業（原料、成品是大宗商品）需要穩定加工利潤、管理原料採購成本、管理成品銷售價格風險；下游終端工廠（原料是大宗商品）需要管理原料採購成本風險。
“幾乎所有世界500強企業都在使用衍生工具。”大商所研究中心研究員晉婧表示，透過比較中美各行業使用衍生工具情況可發現，中國的世界500強上市公司運用衍生品工具仍有很大空間。“金融、日常消費領域的公司接近發達國家水平，材料、工業、公用事業和能源等領域上市公司使用衍生工具的情況明顯低於發達國家水平。”
期貨行業積極行動
近幾年，期貨公司充分運用期貨和衍生品工具，依託合作套保、期現服務、保險+期貨、場外衍生品等業務模式，幫助企業進行風險管理、庫存管理、現金流管理、信用管理，平滑利潤、穩定生產經營。
石春生表示，今年4月底，我國期貨市場客戶權益史上首次突破1萬億元，2020年A股有近500家上市公司參與套期保值。今年以來，A股有超過900家上市公司參與期貨套期保值，數量創歷史新高。
相關資料顯示，今年以來，近40家上市公司擬參與套期保值金額超過1億元。海大集團和恆逸石化年度擬套保金額分別為35億元和26.15億元。
作為場內衍生品市場核心主體，多年來四家期貨交易所高度重視、積極引導上市公司開展衍生品風險管理業務，組織開展面向上市公司的各類期貨培訓與交流活動。大商所今年推出“DCE·產業行”走進上市公司系列活動，聯合市場機構對北京、上海、四川、江蘇等地的上市公司進行一對一走訪和培訓，提供個性化的風險管理方案；推動南鋼股份等上市公司設立“大商所產融培育基地”，發揮上市公司在相關產業鏈中的龍頭作用，帶動產業整體風險管理水平提升。
為探索大宗商品“保供穩價”新路子，上海期貨交易所（簡稱“上期所”）今年啟動“期貨穩價訂單”試點業務。
今年以來，鋼鐵行業面臨原料成本高、環保壓力大、國際競爭加劇等風險，鋼材價格大幅波動，產業鏈特別是中下游企業對套期保值需求更加強烈。面對企業痛點，上期所與寶武集團積極“破題”，支援鋼鐵產業鏈企業在寶武集團平臺上購銷產能的同時，積極利用期權工具對沖風險。
鄭商所今年開展了“保供穩價”系列活動。一方面，透過溝通交流服務中小企業的經驗，探討服務中小企業的新模式，讓中小企業更好地瞭解期貨市場的功能和期貨公司服務模式；另一方面，透過主題活動的開展，解讀各大期貨品種價格走勢背後的邏輯，推動投資者理性投資，避免過度投機對期現貨價格的擾動，從而更好地發揮期貨市場價格發現、風險管理的功能。
10月15日，大商所與中國上市公司協會在北京簽署戰略合作協議。中國上市公司協會黨委書記、執行副會長柳磊表示，將聯合大商所圍繞期貨市場監管規則、期貨交易規則、上市公司開展套保業務資訊披露等方面舉辦風險管理培訓班和開展相關課題研究，幫助上市公司充分認識和運用好期貨工具，提高風險管理水平。
大商所黨委書記、理事長冉華表示，大商所始終堅持服務實體經濟、服務國家戰略的根本宗旨，以持續增長的市場容量、不斷完善的產品體系和日益豐富的市場生態，努力為包括上市公司在內的各類實體企業提供高標準的風險管理服務。基於雙方共同的責任與使命，大商所將與中國上市公司協會開展深度合作，共同助力上市公司高質量發展實現新突破，在服務大宗商品保供穩價和國民經濟高質量發展等方面貢獻力量。