成長風格顯著的基金在今年獲得眾多資金的青睞。資料顯示，今年新成立的名稱中帶“成長”字樣的基金數量達到40只，超過去年全年數量，從已公佈的部分成長風格基金半年報來看，持有人主要為個人投資者。
從部分成長風格基金的半年報策略可看出，這些基金經理將堅持成長股的長期佈局。對於投資者而言，成長型基金有著波動性大的特點。如果持倉中成長型基金已經佔了較大比重，不妨均衡配置一些低估值的藍籌價值股。
成長基金獲基民青睞
震盪市場下，成長與價值的投資理念還在相互博弈。東方財富Choice資料顯示，上半年領漲的醫藥生物、電子行業指數在8月份之後陷入調整，漲幅在所有行業中排名靠後。但這並不意味著成長板塊接下來沒有機會，有券商認為，短期內行業景氣度整體有望向科技成長以及傳媒行業進一步擴散。
而成長風格顯著的基金在今年也獲得眾多資金的青睞。資料顯示，今年新成立的名稱中帶“成長”字樣的基金數量達到40只，超過去年全年數量，從已公佈的部分成長風格基金半年報來看，持有人主要為個人投資者。
東方財富Choice資料顯示，截至9月2日，年內新基金成立數量達到1009只，發行份額突破2萬億份，達到20441.48億份。混合型基金成為今年新發基金的主力軍，共有434只基金成立，發行份額達10202.7億份，佔總發行份額比例達到49.91%，177只股票型基金髮行份額達到2639.38億份，權益類基金合計發行份額佔比過半。
其中，名稱中帶有“成長”字樣的基金數量達到40只(份額合併計算)，成立規模合計近2000億元。這是由於上半年成長股優於價值股的表現，相關風格基金吸引了大量資金入駐，同時也催生了多隻爆款基金。共有6只成長風格基金成立規模突破百億元，佔年內百億基金比例的23.08%。成立規模靠前的基金多數是成長風格基金，比如南方成長先鋒，成立規模達到321.15億元。
近期，成長風格基金扎堆發行，以下為正在認購中名稱帶成長的基金。
究竟是哪些資金在瘋買這些成長基金？
基金半年報顯示，今年一季度成立的幾隻成長風格基金，背後的持有人多數為個人投資者。具體來看，於3月13日成立的匯添富中盤積極成長，首募規模達到125.94億元，上半年持有人結構顯示：99.54%為個人投資者，0.46%為機構投資者，0.02%為內部持有人；2月10日成立的鵬華價值成長，上半年持有人結構為：99.63%為個人投資者，0.37%為機構投資者，0.06%為內部持有人；於1月3日成立的景順長城品質成長，首募規模達到67.23億元，上半年末持有人全部為個人投資者。
由於成長板塊上半年的強勢表現，成長風格基金淨值得以水漲船高，即便是非年內成立的基金，也在今年獲得了一眾投資者的青睞。個人投資者持有比例達到87%的萬家行業優選混合，上半年末規模達到127.9億元，相比去年末規模增長超100億元。
成長股雖然有明顯的業績成長性，但在當前市場環境下，具有穩定成長投資價值的成長股依舊稀缺，而基金經理也更願意去追隨這些優質股票，從策略上來看，選股更大於擇時。在今年新冠肺炎疫情影響下，選擇科技、醫藥、消費等行業的成長股，對基金經理的調倉換股能力也是一種考驗。
景順長城品質成長混合基金經理劉芳在半年報中提及：“4月份之前建倉較緩，很大程度上回避了由於新冠疫情帶來的市場快速下跌。4月份之後，我們基於長期的視角，開始加快買入優質公司股權的節奏。”
萬家行業優選混合基金經理黃興亮在半年報中透露了自己的調倉換股節奏：“減持了部分短期漲幅過大的科技公司；減持了醫藥研發服務細分行業，同時增持部分醫療器械類公司；另外，增持物流行業，增加工控自動化行業的持倉。截至上半年末，基金的行業分佈較年初相對均衡，持倉風格偏成長。”
匯添富中盤積極成長混合基金經理鄭磊則表示，上半年市場的機構性機會主要集中在醫藥、消費等內需為主的行業，“確定性”成為關鍵詞。
關注行業景氣度，重視個股業績確定性，成為上半年多數成長風格基金經理的投資策略。與之有相似看法的還有一些券商機構，早在7月底，國海證券曾建議關注細分高成長板塊，我國屠宰肉製品行業正迎來歷史性的機遇。近期，中原證券認為，短期內行業景氣度整體有望向科技成長以及傳媒行業進一步擴散，尤其是5G、晶片等投入和新增需求落地。
中融核心成長基金經理金拓認為，下半年重點的關注方向仍然在TMT、新能源、消費、醫藥方向的投資機會。
成長與價值風格之爭
下半年來市場正經歷調整，行業輪番上演行情。7月初，金融地產等價值股出現大幅度估值補漲，個股漲幅甚至超出眾多業內人士的預期，而科技醫藥等成長股表現略弱。8月份以來，醫藥生物、電子行業指數持續下跌調整，截至9月2日收盤，二者一個多月區間漲幅均為負，排在28個申萬一級行業指數末尾，而此前漲幅不佳的銀行、非銀金融行業展現出較好的抗跌屬性。
當前市場下，出於對估值風險的考量，究竟該堅持圍繞科技、醫藥、消費等成長板塊展開，還是轉向風格穩健的銀行等價值股，市場眾說紛紜。
“我們公司幾乎沒怎麼配成長股，所以業績不怎麼突出，但是也很穩健。”滬上某中小型公表示，公司一直致力於打造特色產品，不會去跟隨前期漲幅較快的成長板塊，基金經理的配置也更偏向於銀行等較穩健的價值股。
從部分成長風格基金的半年報策略可看出，這些基金經理將堅持成長股的長期佈局。
景順長城品質成長混合基金經理劉蘇表示：“和我們管理的其他產品一樣，我們依然堅持以競爭優勢、成長性和估值水平為最重要的選股要素，採取了堅守好生意模式中的龍頭公司的策略。儘管短期市場表現很難預期，但我們對我們堅持的策略的長期有效性和所選公司的長期回報率很有信心。”
鵬華價值成長混合基金經理陳璇淼表示，在經濟總量變化不大的情況下，將精選有長期成長空間的細分子賽道，優選其中質地優秀的個股進行配置，並且長期持有。
“無論是成長股還是價值股的投資理念，其實歸根結底均是成長。”金百臨諮詢首席分析師秦洪在接受《國際金融報》記者採訪時表示，如果沒有業績成長，價值股基本上就淪為類債券股，比如銀行股、水電股、高速公路股等，因為這些股票盈利和股息率等相對穩定。所以，如果說嚴格意義上的價值股，就是高股息率股、類債券股。而成長股一般來說，都是業績的成長性較為突出，無論是消費類還是科技股。消費類的成長趨勢相對平緩，而科技股由於技術的迭代快、產業空間廣，業績成長迅速且波動大。
具體到當前市場，秦洪認為，目前主要是消費類的成長股受寵，主要原因在於半年報業績超預期。不過，隨著時間的推移，科技成長股漸漸有望受寵，主要是因為信創等科技成長股的題材催化劑——招標主要在下半年，所以，下半年科技成長股的業績兌現能力更強。另外，科創50指數ETF即將發行，也會帶來新增資金。
中融基金相關人士表示：“成長和價值並不必然對立，價值可能更多關注當前是否低估，成長更多看向未來。不會簡單劃分成長或價值的標籤，因為在中國這樣一個巨量經濟體中，存在眾多高景氣的新興成長機會，我們的使命就是力爭以合理的價格發現並買入真正具有成長性的公司，這樣的公司應該是有格局的企業家、優秀的執行力、獨特的競爭力、較高的天花板等因素共振產生的。市場的風格演變也是聰明投資者進行博弈、不斷再平衡的結果，而且短期的一些輪動可能也與市場情緒相關，因此還是建議投資者關注中長期的價值，而不是從市場輪動的角度去尋找機會。”（國際金融報）
如何篩選成長風格基金？
我們都知道按不同的標準，基金是可以分為很多種類的。
比如說，按投資方向劃分有股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣基金；按是否開放劃分又有封閉式基金和開放式基金之說。
而成長型基金則是按投資風格來劃分的，與之相對應的是價值型投資。
成長型基金的特點
一般來說，成長型基金是以資金的長期增長為投資目標，主要投資於收益增長速度快、未來發展潛力大的上市公司。
主要投資領域包括電子、計算機、通訊、傳媒、國防軍工等。而且從成長型基金的特點來看，主要也有三個：
第一：選股注重上市公司的成長性。
這個成長性怎麼理解呢？既可以指上市公司行業發展前景良好，屬於朝陽企業；也可以表現為上市公司主營業務具有突出的市場地位等。
總之，成長型公司被認為具有比市場平均水平更高的增長速度。
第二：成長型基金持股相對比較集中。
相較於價值型基金，成長型基金在分散風險、組合投資時對重點看好的股票和行業會保持較高的持倉比例。
第三：因為投資標的是一些新興產業公司，所以收益波動性也會較大。
從收益來看，年內漲幅居前的成長風格基金如下，比較熱門的睿遠成長價值混合年內收益達66%。這類基金大部分重倉科技股，較為激進的策略也會使收益坐上過山車，例如諾安成長混合，由於重倉半導體晶片股，受到7月以來下跌影響，年內收益僅為38.94%。
那麼如何挑選成長型基金？
說了這麼多，普通投資者應該怎樣挑選成長型基金呢？
首先，看基金名字。
例如，不少投資成長股的基金常常以“新興產業”“新興成長”“科技創新”、“資訊產業”等命名。
我們都知道2019年的行情基本上可以鮮明地分為價值藍籌和科技成長兩塊屬性，而且由於成長型基金比較偏重科技行業，所以很多基金的名字都或多或少與科技相關。
若基金經理按照既定選股邏輯在資訊科技、新能源、高階製造等板塊進行佈局，那麼基金在很大程度上具有成長性。
其次，看重倉股。
基金名字是基金給我們的第一印象，但不少基金“名不副實”，若僅透過這種粗暴的方法來選擇估計會錯過很多真正投資成長股的基金。
這時，我們不妨把基金的持倉明細點開看一看。成長股的投資一般為中小盤股，也可以透過基金投資風格看出。
最後：看基金經理。
買基金時選擇一位好的基金經理是非常重要的，而基金經理由於受不同投資理念影響，他們的投資風格也會有較大的差別。
因此透過判斷基金經理的投資風格也是甄別是否是成長型基金的較好辦法。
圖片來源：招商證券，僅供參考
我們在關注成長型基金時，不僅可以關注主動管理型的，同時也可以直接投資那些跟蹤成長性指數的被動型基金。
例如我們常見的創業板50、創業板指、中小盤指、中證電子指數等，它們都是偏成長風格的指數，我們可透過購買與其對應的指數型產品來把握成長風格迴歸帶來的行情。
最後，成長型基金有著波動性大的特點。如果持倉中成長型基金已經佔了較大比重，不妨均衡配置一些低估值的藍籌價值股。
當然如果持倉中價值型基金配置較多，那可以稍微加大成長性基金的投資比重。
總之，要注重資產配置的均衡，讓自己的投資組合融入更多的風格。（財富號）
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