2020年可降解塑膠產業鏈全景圖及投資機會深度剖析
中央連續兩次出臺限塑禁塑相關政策，24個省份也陸續釋出了當地的“禁塑令”，可降解塑膠的風口再起。
可降解塑膠是指其製品的各項效能可滿足使用效能要求，在儲存期內效能不變，而使用後在自然環境條件下能降解成對環境無害的物質的塑膠。其上游原材料主要包括PLA（聚乳酸）、PHA（聚羥基烷酸酯）、PGA、PBS（聚丁二酸丁二醇酯）、PBAT（聚己二酸/對苯二甲酸丁二酯）、PCL（聚己內酯）等；中游產品主要包括餐具、薄膜、膜紙、快遞袋、服裝、塑膠膠帶、3D列印材料等；下游主要應用於包裝、農業、3D列印、現代醫藥、紡織業等。
上游
一、PLA（聚乳酸）
是最常見的可降解塑膠之一，是以乳酸為主要原料聚合得到的聚合物。PLA生產過程無汙染，而且產品可以生物降解，使用後的PLA可以透過堆肥，在溫度高於55°C或富氧和微生物作用下降解為二氧化碳和水，實現在自然界中的物質迴圈，不會對環境產生影響。PLA還具有可靠的生物安全性、生物可降解性、良好的力學效能和易加工性，廣泛用於包裝、紡織行業、農用地膜和生物醫用高分子等行業。
可降解塑膠原材料為聚乳酸，由於企業看好禁塑令下的替代需求，近幾年，聚乳酸相關企業大增。據企查查資料顯示，過去十年聚乳酸相關企業年均新增55家。其中，2015年達到80家的高峰值，隨後幾年基本呈現逐年下降趨勢，2019年新增40家，同比下降34.4%。
聚乳酸的生產在我國目前仍屬起步階段，已建並投產的生產線不多，且多數規模較小。其中，聚乳酸生產規模較大的企業為浙江海正生物材料股份有限公司，目前擁有每年1.5萬噸的產能。
二、PBAT（聚己二酸/對苯二甲酸丁二酯）
屬於熱塑性可降解塑膠，一般以脂肪族酸、丁二醇為原料，經石化途徑或生物發酵途徑生產，既有較好的延展性和斷裂伸長率，也有較好的耐熱性和衝擊性能。由於PBAT的成膜效能良好，易於吹膜，廣泛用於一次性包裝膜及農膜領域。PBAT因其石油基材料成本更低，技術工程更加成熟，投資強度更小。結合PBAT的性質、使用領域、生產成本，未來有望成為最大的可降解塑膠品類。
2000年前海外已經開始PBAT工業化生產，而國內落後並不多，中科院理化技術所、中科院化學所、清華大學等等機構在2000年左右也都投入到PBAT工業化的研究之中。隨著中科院理化技術所率先突破，2010年左右國內自主技術的PBAT工業化裝置也開始湧現。隨著使用國內自主技術的裝置不斷增多，國內PBAT生產技術至少不會受制於人，甚至達到領先水平。
截止目前，國內PBAT產能已達到23.5萬噸，超越了海外產能總和，而且在建和規劃中的專案也幾乎都在國內，產能上我國未來也將持續保持優勢地位。
三、PHA（聚羥基烷酸酯）
PHAs類可降解塑膠有聚羥基脂肪酸酯（PHA）、聚3-羥基丁酸酯（PHB）、3-羥基丁酸酯和3-羥基戊酸酯的共聚物（PHBV）以及3-羥基丁酸酯和3-羥基己酸酯的共聚物（PHBH）。PHAs類可降解塑膠是細菌在生長條件不平衡時的產物。PHA可用於一次性用品、醫療器械手術服、包裝袋和堆肥袋、醫用縫線、修復裝置、繃帶、骨科針、防粘連膜及支架等領域。
中游
一、可降解塑膠價格高
可降解塑膠的價格是傳統塑膠的2-3倍，限制了其大量應用。三大因素將推動可降解塑膠產品成本下行：引導企業使用先進技術進行生產推動擴大產業規模，規模效應實現成本分攤推動擴大產業規模，拉昇上游原材料需求，促進原材料行業規模擴大從而使原材料價格下降。
二、PLA、PBAT、PHA是可降解材料主要發展方向
PLA、PBAT、PHA是可降解材料未來的主要發展方向。在包裝、紡織和農膜領域中，PLA和PBS消費量最大；在一些高附加值領域中，PHA在醫用植入材料中使用廣泛。相比PLA和PBAT而言，PHA的降解條件是最溫和的。但由於PHA生產成本高昂，價格超過了其他大部分可降解塑膠，故在可降解塑膠市場中佔有率僅為2%，暫時主要用於醫療器械等高附加值領域。隨著成本的進一步降低以及高附加值應用的開發，將成為一種成本可被市場接受的多應用領域生物材料。
三、政策支援可降解塑膠行業發展
成本低、使用方便、容易加工製造、質輕、物理化學性質穩定，塑膠曾經被認為是人類有史以來創造出的“最成功”的材料之一。因為這些“優勢”，又導致塑膠在人類生活中的需求和產量都非常驚人，其中大多數還都是作為使用壽命極短的一次性用品。使用量巨大，而又隨意丟棄，塑膠垃圾因此大量產生，以致如何治理，現在已是全球性難題。
近幾年，國家出臺限塑禁塑政策，從生產源頭上入手強化監管，同時積極推廣可降解塑膠。
2020年1月，我國“禁塑令”出臺後，省級“禁塑”政策出臺明顯加快，據不完全統計，目前24個省份也陸續釋出了當地的“禁塑令”。各省的禁塑節奏類似，均為2020年在幾個主要城市試點，2022年推廣全省，2025年達成全省禁塑的目標。根據中央及地方政策內容，未來2-5年內，禁塑政策即將在全國大範圍鋪開，可降解塑膠行業有望實現高速發展。
下游應用
從下游應用來看，可降解塑膠的應用範圍不斷擴大，包括包裝、農業、紡織、現代醫藥、3D列印等。其中最重要的三大應用領域主要是包裝、農業和現代醫藥。
一、包裝
塑膠包裝憑藉重量輕、耐用性好、可塑性強、價格較低等優勢已成為包裝產業中的生力軍。根據GrandViewResearch研究顯示，2017年全球塑膠包裝市場規模為1979.8億美元，預計到2025年市場規模將達2696.5億美元；2017年中國塑膠包裝市場規模為496.4億美元，預計到2025年市場規模將逼近700億美元。
目前我國塑膠包裝行業市場集中度較低，行業內競爭激烈。塑膠包裝行業大體可以分為四個梯隊，第一梯隊為龍頭型企業，主要有永新股份、安姆科、紫江企業等。第二梯隊為行業內主要競爭者，主要有通產麗星、王子新材、珠海中富等。第三梯隊為行業中堅力量，主要為南方包裝、普拉斯包裝、宏裕包材、海順新材等大中型企業，此梯隊企業數量最多，也更有可能出現新的龍頭企業。第四梯隊為廣大中小企業，產品偏向中低端，企業規模較小，競爭力較弱。
可降解塑膠下游主要應用於包裝行業，具體表現為外賣餐盒，快遞包裝袋。
（一）外賣包裝
近年來，外賣行業蓬勃發展，外賣使用者規模持續增加。據中國網際網路絡資訊中心（CNNIC）釋出第45次《中國網際網路絡發展狀況統計報告》資料顯示：截至2020年3月，我國網上外賣使用者規模達3.98億，佔網民整體的44.0%；手機網上外賣使用者規模達3.97億，佔手機網民的44.2%。
在我國龐大網民基礎的上，外賣行業得到快速的發展，根據美團研究院和中國飯店協會聯合釋出的《中國外賣產業調查研究報告》顯示，2019年外賣規模預計將達6035億元，增幅將高達30.8%。外賣訂單量達到109.6億單，同比增幅97%，對外賣餐盒的需求量也高速增長。
外賣使用者規模擴大訂單大增，每天產生了大量廢棄餐具，給環境大量巨大壓力。《相關塑膠製品禁限管理細化標準》（2020年版）要求，包括餐飲打包外賣服務在內的多種不可降解塑膠袋，將從今年年底開始禁限。當前，國家限塑禁塑，可降解塑膠餐具產品替代外賣一次性餐具市場空間大。
（二）快遞包裝
據國家郵政局，2015年全年快遞服務企業業務量完成206.7億件，2019年我國快遞業務增長635.20件，紙質包裝快遞佔比約為58.6%，塑膠包裝快遞佔比約為41.1%。其中塑膠類包裝材料中，普通塑膠袋薄膜質量佔比達62.90%。2020年上半年，全國快遞服務企業業務量累計完成338.8億件，同比增長22.1%；中商產業研究院預測，2020年中國快遞業務增長量預計達到732.65件。
根據《關於進一步加強塑膠汙染治理的意見》規劃，到2025年底，全國範圍郵政快遞網點禁止使用不可降解的塑膠包裝袋、塑膠膠帶、一次性塑膠編織袋等。限塑令將刺激快遞領域可降解塑膠包裝需求。
二、農膜
地膜在各個種植領域都有比較廣泛使用，應用於花卉的儲藏、蔬菜、園藝、水果、糧食作物等。中國的地膜使用主要是新疆、山東、河北、甘肅等大省，隨著地膜的推廣以及普及，近年來各地的地膜使用量都在不斷增加。2018年，我國農用塑膠薄膜使用量達到246.5萬噸，雖然同比下降2.5%，但是絕對使用量連續多年在240萬噸以上。
2019年我國農業部發布《關於加快推進農用地膜汙染防治的意見》，要求到2020年建立工作機制，明確主體責任，回收體系基本建立，農膜回收率達到80%以上，全國地膜覆蓋面積基本實現零增長。到2025年，農膜基本實現全回收，全國地膜殘留量實現負增長，農田白色汙染得到有效防控。
傳統農用塑膠地膜材料主要以聚乙烯（PE）薄膜為主，但PE膜在自然環境條件下難以降解，加之缺乏有效的治理措施，廢舊地膜在農田土壤中逐年增多，汙染持續加劇。主要危害表現在殘膜阻礙土壤水分的滲透，降低土壤通透性；殘膜與根系直接接觸，阻礙根系伸展，影響作物生長，引起作物減產。可降解膜可從源頭上治理農膜汙染，是今後的主導發展方向，可降解塑膠在地膜領域也有望迎來突破性的進展。
三、現代醫藥材料
可降解塑膠可應用於現代醫藥材料，主要表現為一次性醫藥耗材和醫用人體修復材料。
醫用耗材，是指在臨床診斷和護理、科研檢測等過程中使用的醫用衛生材料，其品種型號繁多，應用廣泛，是醫院等終端醫療機構開展日常醫療、護理工作的重要物質基礎。
醫械匯釋出的《中國醫療器械藍皮書（2019版）》顯示，高值醫用耗材市場將保持持續增長，但受集中採購、進口替代等因素影響，增速將逐年趨緩，2018年高值醫用耗材市場規模約為1046億元。相比高值醫用耗材，低值醫用耗材因應用廣泛，同時受益於我國人民生活水平的提高和醫療需求的增長，將繼續保持高速增長，2018年低值醫用耗材市場規模為641億元，同比增長19.81%。
近幾年，國家醫療衛生的持續投入、居民支付能力提升以及人口老齡化趨勢加劇，有力的推動了醫療耗材行業的發展。此外，隨著統一城鄉居民基本醫療保險體系工作的逐步推進，醫療保障體系的覆蓋範圍和保障水平將穩步提高，從而帶動對醫療服務的需求，進一步釋放醫用耗材產品需求的增長潛力。預計2020年低值醫用耗材市場規模突破900億元。
我國醫用耗材行業經過多年的發展，基本形成了充分競爭市場，隨著貿易全球化的深入，國外醫用耗材產品全面參與國內市場競爭，市場化程度不斷加深，競爭主體數量不斷增加。相比國際市場，國內企業數量眾多、單個企業規模偏小、技術水平偏弱、產品競爭趨同質化，市場集中度較低。但近年來隨著我國企業自主創新意識不斷提升，技術水平不斷提高，以及政府對醫用耗材行業的政策扶持，國內醫用耗材市場逐步健康發展，湧現出一批技術領先的龍頭企業。
為了更好地瞭解可降解塑膠行業發展情況，中商產業研究院梳理了可降解塑膠概念股，供讀者參考。
更多資料請參考中商產業研究院釋出的《2020-2025年中國可降解塑膠行業市場前景及投資機會研究報告》，同時中商產業研究院還提供產業大資料、產業規劃策劃、產業園策劃規劃、產業招商引資等解決方案。