終於，A股迎來了調整。
在昨夜美股跳水的影響下，今天A股避險情緒升溫，創指、深成指一度跌超3%，滬指盤中跌超2%。臨近尾盤，指數有所回升。
滬指跳水險守3400點
7月14日訊息，三大指數低開，開盤後指數迅速走弱，隨後震盪拉昇，滬指、創指一度翻紅。此後指數再度跳水下行，創指盤中一度跌近3%，軍工、券商有所活躍，市場承接力度不錯，個股整體跌多漲少。午後，三大指數持續走弱，創指、深成指跌跌3%，滬指跌2%。
臨近尾盤，指數有所回升。截至收盤，滬指跌0.83%，報3414.62點，成交額為7073.27億元；深成指跌1.08%，報13996.46點，成交額為9972.07億元；創業板指跌1.06%，報2858.67點。
單日淨賣出173.84億元
兩市成交額再度突破1.5萬億大關，為連續第七個交易日突破1.5萬億元。滬市成交7073.27億元，深市成交9972.07億元，兩市合計成交17045.34億元，較上一交易日的16724.40億元明顯放量。
Wind資料顯示，北向資金全天單邊淨賣出173.84億元，創單日曆史最大淨賣出額；其中深股通淨賣出123.89億元，同樣刷新歷史新高。
歐洲股市開盤之後，跌幅擴大，德國DAX指數、法國CAC40指數和歐洲斯托克50指數均跌近2%，英國富時100指數跌1.2%。
天風證券(601162,診股)：泡沫化趨勢形成，行情大機率延續
上週（7月6日～7月12日），創業板指數加速上漲，大漲315.90，漲幅12.83%，換手率也再次超過5%。
創業板情緒代表了整個A股市場的方向，當前處於什麼階段成為投資者重點關注物件。
天風證券表示，換手率超過5%意味著泡沫化趨勢的形成，在沒有外力打斷的情況下，大機率還會持續一段時間。對於Q3，在季報視窗期中，大機率仍然是景氣因子佔優，7月以來中報預報高增長個股的絕對收益和超額收益較為顯著。
過去一週創業板加速上漲，幅度和速度也確實都比較驚人，創業板換手率也再次超過5%。
關於創業板換手率（流通市值），歷史上創業板換手率有5次超過5%：
1）2015/3/17~2015/4/13，這一階段的【19】個交易日內，換手率維持在5%左右，創業板綜指最大漲幅達【26%】，隨後一個月區間內，指數震盪；
2）2015/5/11~2015/6/4，區間內【18】個交易日創業板換手率維持在5%左右，創業板綜指最高漲幅為【39%】，隨後指數進入頂部區域；
3）2015/10/12~2015/11/30，期間【33】個交易日內創業板換手率維持在5%附近，創業板綜漲幅最高時達【35%】，且在隨後進入頂部區域；
4）2019/2/25~2019/3/13，該階段內【12】個交易日換手率維持在5%左右，指數最大漲幅為【20%】，隨後創業板綜指進入頂部區域；
5）2020/2/18-2020/3/5，該階段內【13】個交易日換手率維持在5%左右，期間創業板綜最大漲幅為【7.6%】，隨後見頂回落。
因此，總結而言，當創業板換手率（流通市值）超過5%，其後持續時間在【10-30】天不等，漲幅在【7%-40%】不等。
回到當前，創業板換手率已持續【6】個交易日在5%左右徘徊，創業板綜指漲幅則達到【16.5%】。換手率超過5%意味著泡沫化趨勢的形成，在沒有外力打斷的情況下，大概還會持續一段時間。
但是每次打斷泡沫化的因素都屬於黑天鵝，難以防備，比如今年3月初全球疫情爆發、去年4月政策超預期收縮、15年6月查配資、11月匯率快速貶值等。因此後續要保持警醒。
指數短期回撥不改震盪上漲大趨勢是國泰君安的看法，其認為資金面寬鬆，疊加無風險利率持續下行是推動此次股市上漲的核心因素。在未來一段時間這一核心因素並不會出現大的變化。而無風險利率仍處於趨勢性下行階段，銀行理財收益率下降至近幾年新低，破淨現象頻發，權益市場的投資價值凸顯。近期股市賺錢效應進一步提升，有望繼續吸引增量資金入場。後市可繼續看好，靜待滬指突破3500點。
操作上，國泰君安表示，對於近期漲幅較大的科技板塊可考慮適當降低倉位，關注近期先於指數回撥的低估值藍籌，如券商、保險等。兩市成交量持續維持在1.5萬億以上較高水平，板塊及個股仍會保持較高活躍度，指數回撥後，新的機會將會出現。可在回撥中逢低關注近期回撥較充分的品種，如券商、保險、房地產等低估值板塊。
愛建證券表示，市場短期交易火爆，風險積累過快。市場估值快速提升，而未來業績增速不足以消化估值壓力，除流動性外市場並沒有發動大行情的基礎。週末央行和銀監會的表態，也為流動性增加了不確定性。因此認為短期難以有持續衝高的動力依然要注意控制回撤，浮盈變真盈才是贏，操作上以倉位控制為主。市場整體震盪格局並未改變，在估值修復之後重新尋找機會。
招商證券(600999,診股)表示，近期在公募基金大規模發行、居民資金、外資加速入市的環境下，市場連續放量，強勢程度超出預期，隨著資金短期快速入市規模邊際遞減，後續市場可能會有一定波動，但波動加劇是牛市的特徵之一，目前尚未出現見頂訊號。
粵開證券指出，創業板近期走勢穩健，指數已經由2600-2900點箱體的下軌區進入到上軌區，後續有震盪需求，但突破機率較大。如繼續突破2015年11月高點2915，將直接劍指2015年6月高點4037點。主機板方面，三季度面臨中報業績披露和海外擾動因素影響，短期可能有所震盪，但在寬鬆的流動性環境疊加資本市場改革的強烈預期之下，未來長牛可期。
券商警告！牛市已最少持續9個月了
遠非剛剛開始
銀河證券剛發研報，近期，信託暴雷、債券熊市、銀行理財配置股票的需求、居民資金入市、外資流入等多種因素疊加，加之創業板和科技股持續半年以上的牛市，賺錢效應不斷增強，對比之下，上證指數上半年低迷，價值被相對凸顯，因此在上週出現大漲。宏觀經濟復甦等基本面指標不是這一輪普漲和大漲的主要原因。
牛市進入下半場，而不是剛剛開始！這一輪牛市的主角不是上證指數！而是創業板、中小板和消費醫藥科技，牛市最少已經9個月，只關注上證指數會嚴重低估不斷上升的潛在風險，儘管投資者感受到的風險很低。展望後市，市場仍有上漲空間，但價效比在下降，要提高風險意識！
市場溫度已經進入牛市下半場。從市場溫度看，就是持續處於75度以上乃至80度以上的高溫（以100度溫度為上限），指數持續上漲，投資者情緒高漲，對市場上漲方向持懷疑態度的人越來越少。目前的成交、市場情緒等溫度指標均顯示，現在開始進入牛市下半場。
科創板的熱度接近2015年5月的創業板。
創業板和深圳最近十年牛市成交規律如下：
1、深圳換手率觸及2015年牛市的頂峰（4.5%，5.5%）的高熱度換手率區間下限，距離高危頂部有約1個百分點的距離。
2、創業板熱度高，目前大致是80-85的高溫。
3、創業板的成交量走在價格前面。
4、目前的成交量距離歷史最高點有距離，但高於大多數時候。歷史上單日成交金額最高是2.36萬億元（2015年5月28日），突破2萬億元的天數是5天。
5、5%的換手率是危險的臨界點，5.5%更是高危。
6、牛市下半場會從衝刺期進入大波動期，操作難度加大。
網友討論：跌就完事了
