利用外資逆勢增長，底氣在中國市場長期向好

▲在全球疫情尚且肆虐，國際投資風險較高的情況下，人民幣資產成為海外投資者的避險新選擇。資料圖。圖片來源：新京報網

7月17日，據上半年外匯收支資料新聞釋出會透露，今年上半年，中國利用外資達到4722億元人民幣，二季度增長8.4%，境外投資者淨增持境內債券和股票729億美元，其中，淨增持境內債券596億美元、股票133億美元。

受疫情影響，今年以來全球的直接投資總體低迷，而中國利用外資總額逆勢增長，這是非常可喜的成績，顯示出中國經濟長期向好的大趨勢。同時，這一資料，對本週在A股指數劇烈波動中飽受驚擾的投資者來說，也是一個利好訊息。

近一年來，由於國際形勢複雜多變，新冠疫情突如其來，引發內外部對中國經濟的諸多擔憂。但數字不會撒謊，外資持續對人民幣資產的不斷增持，說明其對中國經濟持續看好，看好人民幣資產在全球範圍內的投資價值。

外資一向被很多投資者稱為“聰明錢”，投資和逐利屬性鮮明，其為何在當下如此複雜的國際形勢下青睞人民幣資產？原因是多方面的。

首先是基於安全性上的考慮。2020年疫情突發，中國經濟首當其衝，但由於疫情防控成果顯著，中國經濟也在各國經濟中較早開始進入恢復期，二季度GDP增長更是率先由負轉正。如果再考慮到中國經濟的巨大體量，中國堪稱當下較穩健的投資“安全高地”，目前也只有中國等幾個少數市場，可以不太吃力地容納下全球持續湧來的大量資金。中國的債券市場和股票市場的規模，在全世界都處於第二位，在全球疫情尚且肆虐，國際投資風險較高的情況下，人民幣資產成為海外投資者的避險新選擇。

這種安全性，還體現在中國不斷積極主動擴大的對外開放上。中國改革開放至今已持續42年，而開放的大門只會越開越大，對外國投資也會越來越友善。近年來出臺的進一步最佳化營商環境、支援外商投資創新發展、鼓勵外資併購投資，放寬外國投資者戰略投資上市公司條件等政策，都釋放出積極訊號，投資中國只會更安全，投資者利益將更有保障。

再者，在全球各大國貨幣政策“大放水”的大背景下，中國也是少有的主要經濟體中貨幣政策正常的國家，這也是外資熱衷於中國債券的原因。量化寬鬆、貨幣超發、負利率、高債務和高財政赤字，是近期國際經濟界的流行關鍵詞，中美10年期國債收益率利差已處於過去10年來的高位，與之相比，增持收益率較高的中國國債就非常有吸引力。

另外，始於2014年的滬深港通，也對外資進入中國起到了重要橋樑作用。滬深港通是中國資本市場持續對外開放的有力一環，實現了境內外股票市場的互聯互通。據統計，僅7月1日至13日，北上資金淨增持規模就達653.67億元，這一數字已超過了今年以來的單月淨流入額峰值。相對於中國股市的總交易量來說，北上資金總額實際並不為巨，但其外資特色，卻可使A股股民直接感受到世界對中國經濟的冷暖態度，帶來了信心。

境外投資者對境內股票資產的持續增持，也督促中國應加快證券市場改革步伐，儘快使A股的估值得到修正，以與中國經濟的真正實力相匹配。外資來華“抄底”A股，從一個側面顯示出中國大量優質上市公司的資產正被市場低估，而這些優質上市公司的資產，本應更多地成為市民財產性收入增值的一部分，尤其是隨著證券市場改革的推進，未來會有越來越多的本土優質公司在A股上市。

外資大舉買入中國資產，中國利用外資形勢明顯回穩，不但反映了中國經濟當下“安全高地”和“價值窪地”的雙重屬性，也顯示出外資對中國經濟發展的強勁信心，疫情防控常態化新背景下，中國資本市場長線向好可期。

編輯：何睿   校對：劉越